Qu’est-ce que le trading sur marge ?

Définition et exemples de trading sur marge

Lorsque de nombreux traders souhaitent acheter une action, soit ils déposent les liquidités nécessaires sur un compte de courtage pour financer la transaction, soit ils économisent en collectant des dividendes, des intérêts et des loyers sur leurs investissements existants. Cependant, ce n’est pas la seule façon d’acheter des actions, et l’alternative est connue sous le nom de « trading sur marge ».

Dans la définition la plus élémentaire, le trading sur marge se produit lorsqu’un investisseur emprunte de l’argent pour payer des actions.En règle générale, la façon dont cela fonctionne est que votre maison de courtage vous prête de l’argent à des taux relativement bas. En effet, cela vous donne plus de pouvoir d’achat d’actions ou d’autres titres éligibles que ce que vos liquidités seules vous fourniraient. Votre compte, y compris tous les actifs qui y sont détenus, sert ensuite de garantie pour ce prêt.

Le problème est que la maison de courtage ne réalise pas cet investissement avec vous et ne partagera aucun des risques. La maison de courtage vous prête simplement de l’argent. Quelle que soit la performance du titre, vous devrez rembourser le prêt.

Les termes et conditions des comptes sur marge varient mais, de manière générale, vous ne devriez pas vous attendre à avoir la possibilité d’établir des plans de paiement ou de négocier les conditions de votre dette. Votre maison de courtage peut légalement modifier les conditions à tout moment, par exemple le montant des capitaux propres que vous devez conserver.Lorsque vous devez ajouter des espèces ou des titres à votre compte, cela s’appelle un « appel de marge ». Si vous ne pouvez pas déposer rapidement les espèces ou les actions nécessaires pour couvrir l’appel de marge, la maison de courtage peut vendre des titres sur votre compte à sa discrétion.

Comment fonctionne le trading sur marge ?

Le trading sur marge nécessite un compte sur marge. Il s’agit d’un compte distinct du « compte au comptant », qui est le compte standard que la plupart des investisseurs ouvrent lorsqu’ils commencent à trader.

Tous les titres de votre compte sur marge (par exemple, actions, obligations) sont détenus en garantie d’un prêt sur marge.Si vous ne parvenez pas à répondre à un appel de marge en déposant des actifs supplémentaires, votre courtier peut vendre tout ou partie de vos investissements jusqu’à ce que le ratio de fonds propres requis soit rétabli.

Les exigences de maintenance varient d’un courtier à l’autre. Il s’agit du rapport entre les capitaux propres de vos avoirs et le montant que vous devez. En d’autres termes, il s’agit du montant que vous pouvez emprunter pour chaque dollar que vous déposez. La société de bourse a le droit de modifier cela à tout moment. Le taux d’intérêt facturé par votre courtier sur les prêts sur marge est également susceptible de changer.

Scénario de trading sur marge 1

Imaginez qu’un investisseur dépose 10 000 $ sur un compte sur marge autrement vide. L’entreprise a une exigence de maintenance de 50 % et facture actuellement un intérêt de 7 % sur les prêts inférieurs à 50 000 $.

L’investisseur décide d’acheter des actions d’une entreprise. Dans un compte en espèces, ils seraient limités aux 10 000 $ qu’ils auraient déposés. Cependant, en recourant à la dette sur marge, ils empruntent le montant maximum autorisé, soit 10 000 $, ce qui leur donne un total de 20 000 $ à investir. Ils utilisent presque tous ces fonds pour acheter 1 332 actions de la société à 15 dollars chacune.

Après avoir acheté l’action, le prix tombe à 10 $ par action. Le portefeuille a maintenant une valeur marchande de 13 320 $ (10 $ par action x 1 332 actions). Même si la valeur de l’action a chuté, l’investisseur devrait toujours rembourser les 10 000 $ empruntés au moyen d’un prêt sur marge.

Le problème avec ce scénario

Outre l’encours de la dette, ce scénario présente un autre problème sérieux. Après avoir pris en compte la dette de 10 000 $, seulement 3 320 $ de la valeur des actions constituent les capitaux propres de l’investisseur. Cela fait que les capitaux propres de l’investisseur représentent environ 33 % du prêt sur marge. Le courtier émet un appel de marge, obligeant l’investisseur à déposer des espèces ou des titres d’une valeur d’au moins 6 680 $ pour rétablir ses capitaux propres à l’exigence de maintien de 50 %. Ils ont 24 heures pour répondre à cet appel de marge. S’ils ne satisfont pas aux exigences de maintenance dans ce délai, le courtier vendra ses avoirs pour payer le solde impayé du prêt sur marge.

Si le spéculateur n’avait pas acheté sur marge et n’avait acheté que les 666 actions qu’il pouvait se permettre en espèces, sa perte aurait été limitée à 3 330 $. De plus, ils n’auraient pas à réaliser cette perte. S’ils pensaient que le cours de l’action rebondirait, ils pourraient conserver leur position et attendre que le cours de l’action remonte à nouveau.

Cependant, étant donné que le trader dans ce scénario a utilisé le trading sur marge pour acheter l’action, il doit soit débourser 6 680 $ supplémentaires pour rétablir les exigences de maintenance et espérer que l’action rebondisse, soit vendre l’action avec une perte de 6 680 $ (plus les frais d’intérêts sur le solde impayé).

Scénario 2 de trading sur marge

Après avoir acheté 1 332 actions à 15 $, le prix passe à 20 $. La valeur marchande du portefeuille est de 26 640 $. L’investisseur vend les actions, rembourse le prêt sur marge de 10 000 $ et empoche 6 640 $ de bénéfice (bien que cela ne tienne pas compte des paiements d’intérêts sur le prêt sur marge). Si l’investisseur n’avait pas utilisé la marge pour augmenter son pouvoir d’achat, cette transaction n’aurait généré qu’un bénéfice de 3 333 $.

Avantages et inconvénients du trading sur marge

Avantages expliqués

• Peut acheter plus que ce que votre compte en espèces vous permettrait :Votre compte espèces vous limite aux liquidités dont vous disposez. Si un investissement vous intéresse, vous pouvez investir beaucoup plus grâce au trading sur marge.
• Pourrait obtenir des rendements plus élevés en investissant des fonds empruntés :Plus vous achetez d’actions, plus vous pouvez potentiellement gagner. Le trading sur marge amplifie vos rendements.

Inconvénients expliqués

• Pourrait perdre de l’argent :Si vous empruntez pour investir davantage et que cet investissement perd de la valeur, vous perdrez beaucoup plus que si vous n’aviez utilisé que l’argent dont vous disposiez.
• Risque de réhypothécation :La réhypothèque se produit lorsqu’un émetteur de dette utilise la garantie de l’accord de dette.Avec un compte sur marge, vos titres sont tous considérés comme une garantie et votre maison de courtage peut choisir de les utiliser comme garantie pour ses propres transactions et investissements. Lorsqu’un élément de garantie est utilisé pour plusieurs transactions, cela crée une « chaîne de garanties » qui relie davantage de personnes au même élément de garantie. Les chaînes de garanties ajoutent à la fragilité des marchés financiers. Si l’une de ces transactions échoue, cela peut déclencher un effet domino qui fera tomber plus de personnes que les deux parties impliquées dans une seule transaction.

Comment obtenir une marge sur votre compte

Il est assez facile d’accéder à un compte sur marge si vous pouvez répondre aux exigences minimales de trésorerie. Cette exigence est connue sous le nom de marge minimale. La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) a établi une marge minimale de base de 2 000 $.

Une fois que vous avez atteint la marge minimale, il vous suffit de remplir le formulaire pour demander un compte sur marge. Vous pouvez ouvrir un nouveau compte sur marge ou ajouter des fonctionnalités de trading sur marge à votre compte de courtage actuel. Quoi qu’il en soit, le processus de candidature sera probablement similaire.

Foire aux questions (FAQ)