Points clés à retenir
- Les économies de marché émergentes sont des pays en voie de devenir des économies industrialisées.
- Ils offrent un énorme potentiel de croissance, mais celui-ci est tempéré par une extrême volatilité.
- Les marchés émergents offrent d’importantes opportunités aux investissements étrangers, mais ils peuvent également exposer les investisseurs à des risques importants.
- Une stratégie pour réduire le risque consiste à investir dans un fonds de marchés émergents, qui diversifie votre investissement dans un panier de marchés émergents, au lieu d’un seul.
Définition et exemples de marchés émergents
Les marchés émergents sont des pays qui investissent dans des capacités plus productives.Ils s’éloignent de leurs économies traditionnelles qui reposaient sur l’agriculture et l’exportation de matières premières. Les dirigeants des pays en développement souhaitent créer une meilleure qualité de vie pour leur population. Ils s’industrialisent rapidement et adoptent un marché libre ou une économie mixte.
Noms alternatifs: Economies émergentes, pays en développement
Quelques exemples de marchés émergents sont le Brésil, la Chine, l’Inde et la Russie.
Comment fonctionnent les marchés émergents
Il existe cinq caractéristiques déterminantes d’un marché émergent :
- Faible revenu
- Croissance rapide
- Forte volatilité
- Les fluctuations des devises
- Des rendements potentiels élevés
Ces caractéristiques se retrouvent sur les marchés émergents de toutes tailles.
Les faibles revenus stimulent une croissance rapide
La première caractéristique déterminante des marchés émergents est qu’ils ont un revenu par habitant inférieur à la moyenne.Le faible revenu est le premier critère important car il incite à la deuxième caractéristique, à savoir une croissance rapide. Les dirigeants des marchés émergents sont prêts à entreprendre une transition rapide vers une économie plus industrialisée pour rester au pouvoir et aider leur population.
Note
La Banque mondiale s’éloigne de la définition des pays « en développement » et regroupe plutôt les pays selon leurs niveaux de revenu, les pays à faible revenu et à revenu intermédiaire inférieur ayant un revenu annuel par habitant de 4 095 dollars ou moins. Les économies à revenu élevé ont un revenu par habitant de 12 696 dollars.
En 2021, la croissance économique des principales économies avancées, comme les États-Unis, l’Allemagne et le Royaume-Uni, était de 5,4 %. La croissance dans les pays émergents et en développement d’Asie, comme la Chine, a vu leur économie croître de plus de 8 %.
Un changement rapide conduit à une forte volatilité
Les changements sociaux rapides conduisent à la troisième caractéristique des marchés émergents, à savoir une forte volatilité. Cela peut provenir de trois facteurs : les catastrophes naturelles, les chocs de prix externes et l’instabilité des politiques intérieures. Les économies traditionnelles qui dépendent traditionnellement de l’agriculture sont particulièrement vulnérables aux catastrophes, telles que les tremblements de terre en Haïti, les tsunamis en Thaïlande ou les sécheresses au Soudan. Mais ces catastrophes peuvent jeter les bases d’un développement commercial supplémentaire, comme ce fut le cas en Thaïlande.
Les marchés émergents sont plus sensibles aux fluctuations volatiles des devises, comme celles impliquant le dollar américain. Ils sont également vulnérables aux fluctuations des matières premières, comme celles du pétrole ou des produits alimentaires. C’est parce qu’ils n’ont pas assez de pouvoir pour influencer ces mouvements. Par exemple, lorsque les États-Unis ont subventionné la production d’éthanol de maïs en 2008, cela a fait monter en flèche les prix du pétrole et des denrées alimentaires. Cela a provoqué des émeutes de la faim dans de nombreux pays émergents.
Lorsque les dirigeants des marchés émergents entreprennent les changements nécessaires à l’industrialisation, de nombreux secteurs de la population en souffrent, comme les agriculteurs qui perdent leurs terres. Au fil du temps, cela pourrait conduire à des troubles sociaux, à une rébellion et à un changement de régime. Les investisseurs pourraient tout perdre si les industries étaient nationalisées ou si le gouvernement faisait défaut sur sa dette.
La croissance peut conduire à des rendements élevés
Cette croissance nécessite beaucoup de capital d’investissement. Cependant, les marchés des capitaux sont moins matures dans ces pays que ce que l’on observe sur les marchés développés. C’est la quatrième caractéristique : les fluctuations monétaires.
Les marchés émergents n’ont pas d’antécédents solides en matière d’investissements directs étrangers. Il est souvent difficile d’obtenir des informations sur les sociétés cotées en bourse. Il n’est peut-être pas facile de vendre des titres de créance, tels que des obligations d’entreprises, sur le marché secondaire. Tous ces éléments augmentent le risque. Cela signifie également que les investisseurs disposés à effectuer des recherches sur le terrain seront plus récompensés.
En cas de succès, une croissance rapide peut également conduire à la cinquième caractéristique, à savoir un rendement supérieur à la moyenne pour les investisseurs. Cela est dû au fait que bon nombre de ces pays se concentrent sur une stratégie axée sur les exportations. Ils n’ont pas de demande dans leur pays et produisent donc des biens de consommation et des matières premières à moindre coût destinés à l’exportation vers les marchés développés. Les entreprises qui alimentent cette croissance réaliseront des bénéfices. Cette interaction se traduit par des cours boursiers plus élevés pour les investisseurs. Cela signifie également un rendement plus élevé des obligations, qui coûtent plus cher pour couvrir le risque supplémentaire des sociétés des marchés émergents.
C’est cette qualité qui rend les marchés émergents attractifs pour les investisseurs. Tous les marchés émergents ne constituent pas de bons investissements. Ils doivent avoir peu de dettes, un marché du travail en croissance et un gouvernement qui n’est pas corrompu.
Note
Les principales puissances des marchés émergents sont la Chine et l’Inde. Ensemble, ces deux pays abritent plus de 35 % de la population active et de la population mondiale.En 2021, leur produit intérieur brut combiné estimé (environ 17 300 milliards de dollars) était supérieur à celui de l’Union européenne (15 200 milliards de dollars) et juste derrière celui des États-Unis (21 000 milliards de dollars).
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
Il existe de nombreuses façons de profiter des taux de croissance élevés et des opportunités sur les marchés émergents. Le mieux est de choisir un fonds des marchés émergents.
De nombreux fonds suivent ou tentent de surperformer l’indice MSCI. Cela vous fait gagner du temps. Vous n’êtes pas obligé de rechercher des entreprises et des politiques économiques étrangères. Cela réduit également le risque en diversifiant vos investissements dans un panier de marchés émergents, au lieu d’un seul.
Tous les marchés émergents ne sont pas égaux
Tous les marchés émergents ne constituent pas de bons investissements. Depuis la crise financière de 2008, certains pays ont profité de la hausse des prix des matières premières pour développer leur économie. Ils n’ont pas investi dans les infrastructures. Au lieu de cela, ils ont dépensé les revenus supplémentaires en subventions et en création d’emplois publics. En conséquence, leurs économies se sont développées rapidement, leurs habitants ont acheté beaucoup de produits importés et l’inflation est rapidement devenue un problème. Ces pays comprenaient le Brésil, la Hongrie, la Malaisie, la Russie, l’Afrique du Sud, la Turquie et le Vietnam.
Comme leurs habitants n’épargnaient pas, les banques ne disposaient pas de beaucoup d’argent local pour prêter pour aider les entreprises à se développer. Les gouvernements ont attiré les investissements directs étrangers en maintenant les taux d’intérêt bas. Même si cela a contribué à accroître l’inflation, cela en valait la peine. En échange, les pays ont bénéficié d’une croissance économique significative.
En 2013, les prix des matières premières ont chuté. Ces gouvernements, tributaires du prix élevé d’une matière première, ont dû soit réduire leurs subventions, soit augmenter leur dette envers l’étranger. À mesure que le ratio dette/PIB augmentait, les investissements étrangers diminuaient. En 2014, les négociants en devises ont également commencé à vendre leurs avoirs. La chute des valeurs monétaires a provoqué une panique qui a conduit à des ventes massives de devises et d’investissements.
Cependant, d’autres pays ont plutôt investi leurs revenus dans les infrastructures et l’éducation de leur main-d’œuvre. La Chine, la Colombie, la République tchèque, l’Indonésie, la Corée, le Pérou, la Pologne, le Sri Lanka et Taiwan ont tous investi de cette manière.De plus, comme les habitants de ces pays économisaient leur argent, il y avait suffisamment de monnaie locale pour financer de nouvelles entreprises. Lorsque la crise est survenue en 2014, ces pays étaient prêts.
