Les investisseurs examinent souvent les rendements sans prendre en compte l’impact de l’inflation. Le « rendement réel » d’une obligation tient compte du taux d’inflation et décrit plus précisément le gain ou la perte sur votre investissement au fil du temps.
Sans inclure les effets de l’inflation, le rendement d’un actif correspond au pourcentage d’augmentation de sa valeur par rapport à son coût initial. Le rendement d’un actif est légèrement différent, car il décrit le montant des revenus, tels que les dividendes, qui ont été restitués sur un actif par rapport à son coût initial. Notez que le calcul du rendement n’inclut pas les gains en capital, contrairement au calcul du rendement.
Comment calculer le rendement réel et le rendement réel
Le rendement réel est simplement le rendement qu’un investisseur reçoit après prise en compte du taux d’inflation. Le calcul est simple : si une obligation rapporte 4 % au cours d’une année donnée et que le taux d’inflation actuel est de 2 %, alors le rendement réel est de 2 %.
Rendement réel = Rendement nominal – Inflation
Le même calcul peut être utilisé pour un fonds obligataire ou tout autre type d’investissement.
De même, le rendement réel est le rendement nominal d’une obligation moins le taux d’inflation. Si une obligation rapporte 5 % et que l’inflation est de 2 %, le rendement réel est de 3 %.
Rendement réel = Rendement nominal – Inflation
Examiner les rendements réels et les rendements réels
Ces calculs existent parce que l’inflation réduit le pouvoir d’achat de chaque dollar d’épargne que vous détenez. Si vous conservez votre argent dans un coffre-fort, sa valeur nominale reste la même, mais la valeur réelle de chaque dollar est diminuée par le taux d’inflation.
Pensez-y de cette façon : supposons que cette année, il faut 200 $ pour nourrir votre famille pendant une semaine. Si l’inflation atteint 2 %, l’année prochaine, ce même panier de nourriture coûtera 204 dollars. Si le rendement de vos investissements n’est que de 1 %, alors vous n’aurez que 202 $ à la fin de l’année car votre pouvoir d’achat a été diminué par la différence entre votre rendement nominal de 1 % et le taux d’inflation de 2 %. Cela signifie que votre rendement réel est négatif de 1 %. Afin de bien gérer vos investissements, il est important de prêter attention aux rendements réels.
Appliquer ces concepts à l’investissement
Les rendements réels et les rendements réels sont des considérations importantes en matière d’investissement, mais ne sont en aucun cas les seules. Parfois, les investisseurs acceptent un rendement inférieur au taux d’inflation en échange de sécurité. Cela peut être particulièrement vrai pour les investisseurs plus âgés, dont les investissements sûrs peuvent inclure des certificats de dépôt (CD), des fonds du marché monétaire, des obligations d’épargne et des bons du Trésor américain.
La vertu de ces investissements est que le risque de défaut est minime. Le Trésor américain, par exemple, n’a jamais manqué de payer les intérêts prévus sur une obligation. Le problème, cependant, est que ces investissements ont des rendements nominaux qui ne sont pas supérieurs au taux d’inflation ou, pire encore, inférieurs. Cette situation est connue sous le nom de rendement réel négatif.
Des rendements réels négatifs
Les rendements réels négatifs sont le terme utilisé pour décrire le moment où le rendement nominal d’un investissement est égal ou inférieur au taux d’inflation. Dans le cadre de sa stratégie visant à redresser une économie en déclin après la grave récession économique qui a débuté en 2007, la Réserve fédérale américaine a réduit le taux des fonds fédéraux à près de zéro fin 2008.
Ce faisant, la Fed a rendu moins coûteux pour les entreprises d’emprunter de l’argent pour investir et se développer – une stratégie appelée assouplissement quantitatif. L’un des nombreux avantages de cette stratégie est qu’elle tend à faire baisser le taux de chômage réel, qui, selon les estimations de l’Economic Policy Institute, était passé à plus de 10 % en 2009.
Mais grâce à cette même stratégie, les véhicules d’investissement sûrs que la communauté des investisseurs financiers recommande souvent aux retraités et à ceux qui approchent de la retraite sont tombés en dessous du taux d’inflation.
Il s’agit d’une situation inhabituelle ; tout au long de l’histoire, les bons du Trésor ont généralement offert des rendements réels positifs. Mais après la Grande Récession, les investisseurs ont continué à acheter des bons du Trésor en raison de leur statut de « valeur refuge », même lorsque les rendements réels de ces investissements étaient négatifs.
L’essentiel
Le rendement réel d’un investissement n’est pas la seule considération ni, parfois même, la considération principale. Les investisseurs doivent également se concentrer sur d’autres considérations, notamment leurs objectifs à long terme, la durée de leur horizon d’investissement et leur tolérance au risque.
Dans tous les cas, il est important d’être conscient de l’impact de l’inflation sur le rendement de vos investissements. Lorsque vous évaluez un investissement, veillez à prendre en compte son rendement réel et son rendement réel, plutôt que simplement son rendement nominal ou son rendement nominal. Garder cela à l’esprit vous aidera à gérer le pouvoir d’achat de votre épargne.
Foire aux questions (FAQ)
Qu’est-ce qui détermine les rendements réels ?
Pour comprendre ce qui fait varier les rendements réels, vous devez décomposer ce qui fait varier les deux composantes du rendement réel : le rendement nominal et l’inflation. Le rendement d’une obligation donnée augmente et diminue selon les forces du marché ; lorsque davantage d’investisseurs souhaitent acheter des obligations, le rendement diminue, et vice versa. Il existe trois causes principales à l’inflation : l’attraction de la demande, l’augmentation des coûts et l’expansion de l’offre monétaire.
Qu’arrive-t-il à la croissance du PIB réel lorsque les rendements du Trésor diminuent ?
Les rendements du Trésor sont généralement corrélés à la croissance du PIB réel et à d’autres mesures de la santé économique. Lorsque l’économie se porte généralement bien et que le PIB réel augmente, les investisseurs peuvent préférer les actifs plus risqués. Les rendements du Trésor doivent donc augmenter pour attirer les investisseurs. Lorsque l’économie subit un revers, les investisseurs peuvent préférer la sécurité relative des bons du Trésor, qui n’ont alors pas à payer des rendements aussi élevés.
