Points clés à retenir
- Les prêts globaux sont des prêts uniques accordés par des institutions financières, y compris les prêts hypothécaires et les prêts personnels.
- Les prêteurs peuvent conserver des prêts entiers dans leurs portefeuilles et les recouvrer.
- Des prêts entiers peuvent être revendus à des investisseurs.
- Le prêteur ou l’investisseur qui détient la totalité du prêt supporte le risque de défaut de paiement de l’emprunteur.
- Les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) proviennent de prêts entiers et constituent une alternative à ceux-ci.
Définition et exemples de prêts entiers
Un prêt global est un prêt unique émis par une institution financière. Un exemple est un prêt hypothécaire garanti par un bien immobilier accordé à un seul emprunteur et géré par l’institution prêteuse émettrice. Les prêts du Programme de protection des chèques de paie (PPP) sont également des prêts entiers. Ceux-ci ont été émis pendant la pandémie de 2020 pour aider les petites entreprises à couvrir leur masse salariale.
Les prêts entiers sont une alternative à la titrisation, c’est-à-dire lorsqu’une institution financière regroupe plusieurs prêts et émet un titre adossé à ces prêts, appelé titre adossé à des créances hypothécaires (MBS). Ceux-ci sont ensuite brisés et revendus aux investisseurs.
Les prêts entiers ne sont pas fractionnés ; d’où le nom. Les prêteurs peuvent revendre des prêts entiers ou les conserver dans leurs livres. Dans ce dernier scénario, les prêts restent des actifs financiers pour l’institution financière prêteuse. Elle encaisse le paiement des prêts et assume le risque de défaut de paiement d’un emprunteur. Ces prêts font partie du portefeuille global de prêts de l’institution financière.
Comment fonctionnent les prêts globaux
Les prêteurs accordent de nombreux types de prêts aux emprunteurs. Il peut s’agir de prêts hypothécaires ou de prêts personnels. Les prêteurs évaluent généralement le crédit de l’emprunteur et d’autres facteurs pour déterminer la probabilité de défaut.
Une fois qu’un prêteur a accordé un prêt, il peut continuer à assurer le service du prêt et à percevoir les paiements chaque mois. Dans ce cas, le prêteur prend le risque que l’emprunteur ne parvienne pas à effectuer ses paiements. Si un emprunteur ne rembourse pas le prêt, le prêteur devra poursuivre ses activités de recouvrement. En cas de défaut de paiement, le prêteur annulerait le prêt comme une perte ou, dans le cas d’une hypothèque, pourrait saisir une maison.
Les prêteurs peuvent également revendre des prêts entiers aux investisseurs. Les investisseurs peuvent examiner le portefeuille de prêts proposés pour déterminer la probabilité de défaut lorsqu’ils décident du montant à payer pour l’ensemble des prêts. L’acheteur assumerait alors la responsabilité de recouvrer les paiements et le risque associé au défaut de paiement.
Les banques et autres institutions financières font partie des investisseurs qui peuvent acheter des prêts entiers. Les activités d’achat de prêts sont soumises à des directives réglementaires visant à garantir que les institutions financières se conforment à de solides principes de gestion des risques.
Alternatives aux prêts complets
Au lieu de détenir l’intégralité des prêts, les banques peuvent regrouper les prêts, puis émettre des titres adossés à ces prêts, où le titre représente une créance sur les revenus des prêts. Ces titres peuvent être divisés en différents morceaux, appelés tranches, en fonction de la qualité des prêts qui les soutiennent. Les titres adossés à des créances hypothécaires en sont un exemple courant.
Les gestionnaires de prêts gèrent toujours les prêts, que les investisseurs ne possèdent pas directement. Au lieu de cela, les investisseurs en titres adossés à des créances hypothécaires achètent le droit de recevoir les paiements provenant des prêts hypothécaires.
Les titres adossés à des créances hypothécaires présentent pour les investisseurs des avantages que les prêts entiers n’offrent pas. Les MBS sont plus liquides, ou plus simples et plus rapides à vendre que les prêts entiers. Ils peuvent également attirer un bassin d’investisseurs plus large que les prêts entiers, ce qui signifie que les prêteurs disposent de plus d’argent pour accorder de nouveaux prêts hypothécaires aux consommateurs.
Cependant, les titres adossés à des créances hypothécaires présentent des inconvénients. Il peut être difficile, voire impossible, pour les investisseurs individuels d’évaluer la qualité des prêts regroupés dans un MBS.
Note
Avant la crise financière de 2008, certains prêteurs ont induit les investisseurs en erreur sur la qualité des prêts regroupés en titres adossés à des créances hypothécaires. Cela a été un facteur majeur de la crise, car les investisseurs pensaient que leurs titres étaient plus sûrs qu’ils ne l’étaient en réalité.
Plus de personnes sont impliquées dans les transactions MBS que celles qu’un prêteur conserve dans ses livres. Cela peut augmenter les coûts et entraîner des conflits d’intérêts potentiels. Par exemple, les prêteurs peuvent être incités à approuver autant de prêts que possible afin que ces prêts puissent être revendus et titrisés. Les investisseurs, cependant, s’en sortiront mieux si les prêteurs hypothécaires sont plus prudents quant aux personnes auxquelles ils accordent des prêts.
