Pour la plupart des gens, le revenu brut est le baromètre du succès. Mais si vous êtes un investisseur boursier, vous devriez approfondir encore plus votre analyse fondamentale lorsque vous envisagez d’acheter (ou de vendre) une action. Lorsque vous le ferez, cela vous mènera à la mesure la plus importante de toutes, le bénéfice par action (BPA).
Points clés à retenir
- Le bénéfice par action (BPA) est la mesure la plus importante à utiliser lorsque vous analysez une action.
- Vous pouvez calculer le BPA d’une entreprise en utilisant cette formule : (Revenu net – Dividendes sur les actions privilégiées) ÷ Actions en circulation moyenne.
- Le BPA montre plus complètement la valeur théorique par action que vaut une entreprise, ce que l’on ne peut pas déterminer uniquement à partir des chiffres de revenus.
Comment le bénéfice par action est-il calculé ?
Le BPA d’une entreprise est calculé à l’aide de la formule suivante :
Par exemple, disons que vous avez deux sociétés, la société A et la société B. Chacune a réalisé un chiffre d’affaires brut de 500 millions de dollars l’année dernière. Si A avait un revenu net de 100 millions de dollars et que B avait un revenu net de 50 millions de dollars, votre réaction instinctive pourrait être de dire que A est un meilleur achat que B. C’est ici que le BPA entre en jeu.
Disons que A a 50 millions d’actions en circulation, mais que B n’en a que 10 millions. En utilisant la formule BPA et en supposant qu’aucune des deux sociétés ne verse de dividendes, cela ressemblerait à ceci :
Entreprise A
(100 000 000 $ – 0 $) ÷ 50 millions d’actions = 2,00 $ par action
Entreprise B
(50 000 000 $ – 0 $) ÷ 10 millions d’actions = 5,00 $ par action
Avec A, le bénéfice est de 2 $ par action, et avec B, le bénéfice est de 5 $ par action. Sur la base du BPA, la société B est de loin le meilleur choix. C’est pourquoi il est logique de considérer le BPA comme un outil de comparaison d’entreprises, car il montre plus complètement la valeur théorique par action que vaut une entreprise. Ce n’est pas quelque chose que l’on peut déterminer uniquement avec les chiffres des revenus.
Le calcul du BPA n’est qu’un point de départ dans une stratégie globale d’analyse fondamentale. Cependant, il s’agit de l’une des parties les plus importantes car d’autres mesures fondamentales en découlent. Il existe même trois types différents de numéros EPS :
- BPA final: Utilise les chiffres de l’année précédente et est considéré comme le véritable BPA.
- BPA actuel: utilise les chiffres de l’année en cours mais sont des projections.
- EPS avant: Nombres de BPA estimés pour les années suivantes sur la base de la tendance actuelle.
Au fur et à mesure que vous maîtrisez mieux l’analyse fondamentale, vous pouvez commencer à suivre le BPA d’une entreprise pour voir s’il augmente ou diminue. Vous pourrez même observer leur rythme.
Autres mesures liées aux gains
- Ratio cours/bénéfice (P/E) : rapport entre le cours de l’action d’une entreprise et son BPA.
- Croissance projetée des bénéfices (PEG) : ratio P/E d’une action divisé par le taux de croissance de ses bénéfices.
- Prix aux ventes (P/S): La capitalisation boursière d’une entreprise divisée par ses ventes totales pour l’année.
- Price to Book (P/B) : cours de l’action d’une entreprise divisé par sa valeur comptable par action.
- Ratio de distribution des dividendes: Le montant d’argent versé aux actionnaires sous forme de dividendes par rapport au bénéfice net de l’entreprise.
- Valeur comptable: Valeur de l’entreprise après soustraction de tous les passifs de tous les actifs tels que rapportés dans ses états financiers.
- Retour sur capitaux propres (ROE): La rentabilité d’une entreprise par rapport à ses capitaux propres.
