La pandémie de COVID-19 a créé une crise de santé publique qui a débuté en mars 2020, modifiant finalement tous les aspects de la vie quotidienne, notamment l’éducation, l’équilibre travail-vie personnelle et, plus radicalement, l’économie. Les dégâts étaient sans précédent en termes de vitesse et de férocité. La plupart des États ont ordonné la fermeture des entreprises non essentielles afin de freiner la propagation de la maladie. En conséquence, les chaînes d’approvisionnement ont été perturbées. Les travailleurs ont été mis au chômage puis licenciés, et la demande a chuté.
Points clés à retenir
- La pandémie de COVID-19 a provoqué une récession dévastatrice, l’économie ayant connu une contraction record de 31,4 % au deuxième trimestre 2020.
- Les fermetures d’entreprises à l’échelle nationale ont entraîné la fermeture d’entreprises.
- Les travailleurs qui le pouvaient travaillaient à domicile, créant une demande pour plus d’espace de vie.
- Le chômage s’est approché des niveaux de la Grande Dépression, faisant craindre à beaucoup d’être expulsés.
- La Fed a abaissé ses taux d’intérêt, ce qui a également stimulé la demande de logements.
- Les mesures de relance gouvernementales ont totalisé plus de 5 000 milliards de dollars, propulsant le déficit à des niveaux records.
Changement économique historique
Le Bureau national de recherche économique (NBER) a déclaré qu’une récession avait commencé début 2020, alors que le produit intérieur brut (PIB) américain – la mesure de la production de biens et services – a diminué de 5,1 % au premier trimestre 2020.
La plupart des entreprises ont fermé leurs portes suite à la mise en place de mesures de confinement et il est devenu clair que le coronavirus constituait une urgence nationale. En conséquence, l’économie s’est contractée d’un niveau record de 31,2 % au deuxième trimestre 2020.Le PIB trimestriel n’avait jamais connu une baisse supérieure à 10 % depuis le début de la tenue des registres en 1947.
Note
La récession de 2020 a mis fin à la plus longue expansion économique de l’histoire des États-Unis. L’économie a connu une croissance pendant 128 mois entre juillet 2009 et février 2020 à la suite de la crise financière de 2008. Même si l’économie a connu une croissance de 33,4 % au troisième trimestre 2020, cela n’a pas suffi à compenser la perte de production.
Les économistes ont prévenu que l’économie ne pourrait pas revenir aux niveaux d’avant la pandémie sans la distribution généralisée d’un vaccin.
La Réserve fédérale prévoyait en décembre 2020 que le PIB diminuerait en moyenne de 2,4 % en 2020, mais augmenterait de 4,2 % en 2021.Le PIB a fini par augmenter de 6,3% au premier trimestre et de 6,5% au deuxième trimestre.
Chômage record
Un nombre record de 3,3 millions d’Américains ont déposé une demande d’assurance-chômage au cours de la semaine se terminant le 21 mars 2020. Ce record a été battu la semaine suivante lorsque près de 6,1 millions de personnes supplémentaires ont déposé une demande. Des entreprises ont fermé leurs portes en réponse à la pandémie et des individus de divers secteurs ont été licenciés. Selon le ministère américain du Travail, aucune semaine précédente dans l’histoire des États-Unis n’avait vu plus de 695 000 personnes se présenter au chômage.
Le taux de chômage a culminé à 14,8 % en avril.Il s’agit du pic le plus élevé depuis la Grande Dépression, lorsque le chômage avait atteint environ 25 %. Le taux de chômage s’est progressivement amélioré pour finalement tomber en dessous de 10 % en août 2020, à mesure que les entreprises apprenaient à fonctionner en toute sécurité.
Le taux de chômage est tombé à environ 6 % en décembre 2020. En août 2021, le taux de chômage était de 5,4 %.
Fermetures d’entreprises
Début avril 2020, 43 % des entreprises avaient temporairement fermé leurs portes. Presque toutes les fermetures ont eu lieu à cause du COVID-19, suggère une enquête des Actes de l’Académie nationale des sciences des États-Unis d’Amérique (PNAS).Les commerces de détail, les divertissements, les bars, les restaurants et les services personnels, tels que les coiffeurs, ont été les plus touchés. Pendant ce temps, les secteurs qui ne comptaient pas sur des sites sur place pour rester en activité ont mieux réussi, notamment les services professionnels et l’immobilier.
Note
On estime que 75 % de toutes les entreprises interrogées par le PNAS disposaient de suffisamment de liquidités pour survivre deux mois ou moins.
Les faillites commerciales du chapitre 11 – destinées à réhabiliter une entreprise grâce à un plan de réorganisation approuvé par le tribunal – ont augmenté de 78 % par rapport à septembre 2019 jusqu’en septembre 2020. L’American Bankruptcy Institute s’attend à voir une augmentation des dépôts en 2021 à mesure que la pandémie se prolonge.Plus de 57 % des petites entreprises ont pu rouvrir d’ici mars 2021, grâce à l’atténuation des fermetures liées à la pandémie.
Le changement de travail à domicile
L’économie américaine est passée du jour au lendemain à une économie de travail à domicile. Dans diverses enquêtes nationales menées jusqu’en juin, Nicholas Bloom, économiste à l’Université de Stanford, a constaté que 42 % de la population active américaine travaillait à domicile à temps plein. Un autre 26 % travaillaient dans des entreprises essentielles telles que les épiceries, les soins de santé et les ateliers de réparation automobile. Les 33 % restants ne travaillaient pas en raison du confinement et des licenciements.
Important
L’Amérique est devenue une économie de travail à domicile presque du jour au lendemain. Près de deux fois plus de salariés travaillaient à domicile plutôt que dans les locaux de leur entreprise.
Ceux qui travaillent à domicile ont soutenu l’activité économique, mais le travail à distance a rencontré des difficultés. Selon les recherches de Bloom, plus de la moitié des personnes travaillant à domicile ont été obligées d’utiliser des chambres ou des chambres partagées. Plus d’un tiers d’entre eux disposaient d’une connexion Internet si mauvaise qu’ils ne pouvaient pas participer aux vidéoconférences. Bloom a noté que de nombreuses entreprises souhaitaient faire du travail à domicile un aspect permanent de leur politique, même avec ses défis.
Seuls 14,4 % des travailleurs travaillaient à distance en juin 2021.
Taux d’intérêt
La Réserve fédérale a agi rapidement pour s’assurer que les banques et les entreprises disposaient de suffisamment d’argent pour continuer à prêter, car il est devenu clair que la pandémie aurait un effet économique durable.
La Fed a abaissé d’un point la fourchette cible du taux des fonds fédéraux le 15 mars 2020. Elle est passée d’une fourchette comprise entre 1,00 % et 1,25 % à entre 0 % et 0,25 %. La Fed a également pris une mesure sans précédent en réduisant les réserves obligatoires à zéro. Cela a permis aux banques de prêter tous leurs dépôts sans en garder aucun en réserve.
Le 16 septembre 2020, la Fed a prévu qu’elle maintiendrait son taux de référence (le taux des fonds fédéraux) proche de zéro jusqu’en 2023.Cette annonce historique signifiait que les banques et les consommateurs pouvaient être assurés de taux d’intérêt bas jusqu’à ce que la reprise soit bien engagée.
En conséquence, les taux débiteurs bancaires ont atteint des niveaux record. Le taux fixe d’un crédit immobilier sur 30 ans est tombé à 2,71 % début décembre 2020, le plus bas depuis près de 50 ans. Il avait légèrement augmenté en avril 2021, pour atteindre 3,18 %, mais la hausse a été de courte durée. Les taux étaient toujours inférieurs à 3 % en août 2021.
Effets sur le marché du logement
Les taux d’intérêt historiquement bas ont provoqué un boom du marché immobilier à partir de juin 2020. Les familles ont commencé la « course à l’espace » malgré des taux de chômage élevés. Ils recherchaient des cours plus grandes et plus d’espace intérieur, mieux adaptés à l’apprentissage et au travail à domicile.
Les constructeurs avaient maintenu leurs stocks de logements à de bas niveaux même avant la pandémie, se rappelant très bien à quel point ils avaient été coincés avec des maisons invendues pendant la crise financière de 2008.L’offre de logements invendus n’était suffisante que pour 10 semaines en octobre 2020, soit la période la plus courte depuis 20 ans.À l’autre extrémité du spectre, des millions de familles américaines risquaient de perdre leur maison.
Plus de 20 millions de locataires avaient perdu leur emploi et n’étaient plus couverts par l’assurance chômage à la fin de l’été 2020. Et les moratoires sur les expulsions imposés par le gouvernement ne couvraient qu’environ 30 % des locataires. Le moratoire fédéral a été prolongé à plusieurs reprises et a expiré le 31 juillet 2021.Les Centers for Disease Control and Prevention ont tenté de prolonger ce délai, mais la Cour suprême a statué le 26 août 2021 que le CDC n’avait pas le pouvoir de le faire.
Les familles expulsées ont généralement épuisé toutes leurs ressources avant de perdre leur logement. En conséquence, ils sont plus susceptibles de se retrouver sans abri, ce qui augmente les difficultés à trouver un emploi. Les expulsions nuisent également aux propriétaires car ils peuvent avoir du mal à payer leurs hypothèques et risquer la saisie ou la faillite sans revenus locatifs.
Dépenses de relance et dette
Le 27 mars 2020, le Congrès a adopté la loi CARES (Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security) visant à apporter une aide financière aux familles et aux entreprises touchées par la pandémie. Le programme d’aide de 2 000 milliards de dollars était l’une des quatre lois adoptées pour apporter un soulagement.
Le Congressional Budget Office (CBO) a déclaré que le déficit budgétaire fédéral de 2020 atteindrait ainsi un record de 3 300 milliards de dollars, soit plus de trois fois le déficit de 2019.Le CBO prédit également que le déficit budgétaire pour 2021 s’élèverait à 2 300 milliards de dollars, le deuxième plus important depuis 1945.
La loi de crédits consolidée a été signée le 27 décembre 2020. Le programme d’aide de 900 milliards de dollars a envoyé jusqu’à 600 dollars de paiements de relance aux contribuables éligibles.
Le Congrès a adopté l’American Rescue Plan Act le 11 mars 2021, après l’entrée en fonction du président Joe Biden. La loi prévoyait des chèques de relance de 1 400 $ aux personnes éligibles, ainsi qu’un financement pour les vaccinations, l’aide et bien plus encore.On estime que ce plan a ajouté 1 100 milliards de dollars au déficit fédéral.
Krach et rebond des marchés boursiers
Le marché boursier a établi des records au début de 2020, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) atteignant un sommet d’avant la pandémie de 29 551,42 le 12 février 2020. Ensuite, des investisseurs paniqués ont provoqué le krach boursier de 2020 peu après que le président ait déclaré l’urgence nationale. Les trois pires pertes de points sur une seule journée de l’histoire des États-Unis se sont produites en mars 2020 :
- 16 mars : baisse de 2 997,1 points
- 12 mars : baisse de 2 352,6 points
- 9 mars : baisse de 2 103,76 points
Le Dow Jones a clôturé à 23 553,22 le 11 mars, en baisse de 20,3 % par rapport au sommet de février. Cela a officiellement mis fin au marché haussier de 11 ans, qui a débuté le 5 mars 2009, et a entraîné les actions américaines dans un marché baissier.
Les investisseurs ont fait grimper le DJIA à un niveau record de 29 950,44 le 16 novembre 2020, probablement soutenus par l’annonce par Moderna d’un vaccin contre le coronavirus efficace à près de 95 %.Il a franchi pour la première fois le cap des 30 000 points huit jours plus tard.
L’effondrement du prix du pétrole
Les prix mondiaux du pétrole ont démarré à un niveau élevé en 2020, atteignant en moyenne 64 dollars le baril en janvier.Cependant, la pandémie a considérablement réduit la demande mondiale, les entreprises ayant fermé leurs portes et les gouvernements limitant les déplacements. En avril, les prix du pétrole ont chuté à 19 dollars le baril. Aux États-Unis, ils ont brièvement touché -40 dollars le baril en raison d’un déséquilibre technique affectant le marché à terme. Les prix se sont redressés plus tard dans l’année, mais ils n’ont clôturé au-dessus de 64 $ qu’en mars 2021.
Foire aux questions (FAQ)
Qu’est-ce qu’une récession ?
Une récession est un ralentissement économique prolongé. Le Bureau national de recherche économique (NBER) affirme que les récessions durent plus de quelques mois, mais qu’elles expliquent également la diffusion de leurs impacts et l’ampleur du déclin économique. La récession de 2020 s’est terminée rapidement, mais ses impacts ont été si profonds et généralisés que le NBER a estimé qu’il répondait aux critères de définition.
Quelle est la différence entre une récession et une dépression ?
La Réserve fédérale n’a pas défini spécifiquement les dépressions, mais elles peuvent être largement considérées comme une période de déclin prolongée accompagnée de multiples récessions.Les dépressions durent plus longtemps que les récessions et se mesurent souvent en années plutôt qu’en mois.
