Les fonds négociés en bourse (FNB) ne sont pas toujours le premier type d’instrument financier auquel vous pourriez penser en matière de vente à découvert. Mais comme les ETF se négocient comme des actions, ils sont relativement faciles à vendre à découvert. Et tout comme pour les actions, la vente à découvert d’ETF implique d’emprunter puis de vendre rapidement des actions du fonds. Cela se fait dans l’espoir de pouvoir les racheter à un prix inférieur à celui auquel vous les avez vendus.
Vous pouvez vendre un actif à découvert parce que vous vous attendez à ce que sa valeur diminue et que vous espérez profiter de la transaction réalisée. Mais il y a aussi d’autres raisons.
Découvrez quatre raisons pour lesquelles vous pourriez vendre à découvert un ETF.
Couverture du risque de baisse du portefeuille
Disons que vous disposez d’un important portefeuille d’actions ou de titres à revenu fixe. Vous protéger contre une baisse d’un ou plusieurs marchés boursiers ou obligataires. Vendre à découvert un ETF qui comprend un grand nombre d’actions ou d’obligations sur le ou les marchés pourrait être la solution.
Par exemple, le SPDR S&P 500 ETF Trust est un ETF qui tente de reproduire, avant frais de gestion et autres coûts, le rendement de l’indice S&P 500. Celui-ci suit la performance de 500 actions de grandes entreprises cotées sur les bourses américaines.
Pour un portefeuille composé d’actions diversifiées du monde entier, l’ETF iShares MSCI ACWI pourrait être un bon choix pour vendre à découvert. Ce fonds vise à égaler la performance de l’indice MSCI ACWI. Cet indice est composé d’actions de 23 marchés développés et de 27 marchés émergents. Si vous avez une exposition importante aux titres à revenu fixe des marchés émergents, vous pouvez envisager de vendre à découvert l’ETF Invesco BulletShares 2024 USD Emerging Markets Debt.
Si une baisse du ou des marchés boursiers ou obligataires particuliers qui vous préoccupaient se produisait, votre position courte dans un ETF à large spectre compenserait une partie des pertes sur les titres individuels que vous possédez.
Couverture du risque de baisse du secteur, de l’industrie ou des matières premières
Que se passe-t-il si vous êtes préoccupé par le déclin d’un secteur, d’une industrie ou d’un produit en particulier ? Vous pouvez vendre à découvert un ETF composé d’actions dans un secteur tel que les soins de santé, une industrie telle que la biotechnologie, ou exposé à une matière première telle que le pétrole brut.
L’ETF Fidelity MSCI Health Care Index, par exemple, a comme indice sous-jacent l’indice MSCI USA IMI Health Care. Cet indice couvre toutes les industries du secteur des soins de santé. L’ETF VanEck Vectors Biotech englobe 25 actions du secteur de la biotechnologie. Et le fonds pétrolier américain de l’USCF est un ETF sur les matières premières ; elle utilise des contrats à terme sur le pétrole pour tenter de refléter les mouvements quotidiens des prix du brut léger et non corrosif West Texas Intermediate, moins les dépenses de l’entreprise.
Couvrir le risque régional ou pays
Si votre portefeuille est fortement exposé à une région ou à un pays, vous souhaiterez peut-être vendre à découvert un ETF qui investit dans cet endroit. Par exemple, la vente à découvert de l’ETF iShares MSCI India aiderait à compenser vos pertes si les actions indiennes plongeaient. Vous pouvez également réduire le risque en vendant à découvert un ETF en devises étrangères tel que l’Invesco CurrencyShares Swedish Krona Trust.
Dérivés de couverture
Si vous négociez des options sur ETF, sur indices ou sur actions, vous pouvez couvrir des positions longues sur dérivés en vendant à découvert un ETF corrélé.
Note
Un contrat d’options confère le droit d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix fixe au plus tard à une certaine date. Une option d’achat vous donne le droit d’acheter l’actif. Une option de vente vous donne le droit de vendre l’actif.
Par exemple, si vous êtes acheteur (avez acheté) des options d’achat sur l’ETF PIMCO Active Bond, vous pouvez couvrir votre risque en vendant à découvert cet ETF.
Cependant, les investisseurs doivent garder à l’esprit que ce type de stratégie est risqué. Le risque qu’un investisseur assume en raison d’une position à découvert est bien supérieur au risque associé à une position d’option longue. L’option donne le droit, mais non l’obligation, de l’exercer.
