La croissance de l’emploi a fortement ralenti en septembre, affichant le plus faible gain mensuel cette année et signalant que le marché du travail met plus de temps que prévu à se redresser.
Points clés à retenir
- La croissance de l’emploi de 194 000 en septembre a été la plus faible cette année, ce qui indique que la reprise du marché du travail prend plus de temps que prévu.
- Alors que le secteur privé a créé 317 000 postes, les emplois gouvernementaux ont diminué de 123 000.
- Les économistes s’attendent à ce que davantage de personnes réintègrent le marché du travail dans les mois à venir, mais les employeurs devront « payer cher » pour les obtenir.
L’économie américaine a créé 194 000 emplois non agricoles le mois dernier, selon les données gouvernementales désaisonnalisées publiées vendredi, bien en deçà des attentes des économistes d’une augmentation de 487 500, selon Moody’s Analytics. Les emplois gouvernementaux ont été les plus grands perdants, avec une baisse de 123 000, principalement dans l’enseignement public local, car les embauches pour le retour à l’école ont été plus faibles en raison en partie des quarantaines provoquées par la variante delta du coronavirus. Le secteur privé a créé 317 000 emplois, stimulé par la hausse de 74 000 dans les secteurs des loisirs et de l’hôtellerie, contre 38 000 en août.
Malgré la croissance médiocre de l’emploi, le taux de chômage est passé de 5,2 % à 4,8 %, bien qu’une partie de cette baisse soit attribuée à un taux d’activité toujours faible. Ce taux – qui mesure le nombre de personnes de 16 ans et plus qui travaillent ou recherchent activement du travail – est tombé à 61,6 % et est resté dans une fourchette étroite, entre 61,4 % et 61,7 %, depuis juin 2020, a déclaré le Bureau of Labor Statistics. Avant la pandémie de COVID-19, ce taux était de 63,3 %.
« La grande question demeure de savoir quand les gens seront plus disposés à pourvoir les quelque onze millions d’offres d’emploi à travers le pays, un record et environ quatre millions de plus que le nombre d’offres d’emploi avant COVID », ont écrit les économistes de FT Advisors dans un commentaire.
Même si les effectifs non agricoles du mois d’août ont été révisés à la hausse à 366 000 – et le chiffre de juillet à 1,09 million – la tendance générale du marché du travail a été décevante ces derniers temps. Au printemps, lorsque les vaccins sont devenus plus largement disponibles et que l’économie a commencé à rouvrir complètement, les consommateurs étaient impatients de revenir à la normale. Les dépenses dans les restaurants, les bars, les compagnies aériennes et les hôtels ont augmenté et la croissance de l’emploi a grimpé en flèche. Mais lorsque la variante Delta, qui se propage rapidement, s’est installée, l’activité a ralenti et les pénuries de main-d’œuvre se sont aggravées, certains travailleurs qui avaient accumulé leurs économies ont décidé d’attendre la fin. Maintenant que les cas delta semblent avoir atteint un sommet et que les allocations de chômage améliorées ont expiré dans tout le pays, les économistes s’attendent à ce que les gens retournent sur le marché du travail et remettent la reprise sur les rails.
Alors que les vacances approchent et que les dépenses des ménages devraient augmenter, James Knightley, économiste international en chef d’ING, a déclaré que la croissance de l’emploi pourrait s’accélérer au cours des deux derniers mois de l’année. Il a toutefois ajouté que cette perspective doit être mise en balance avec la possibilité de changements structurels sur le marché du travail liés à un plus grand nombre de départs à la retraite, à une baisse des taux de natalité et à une diminution de l’arrivée d’immigrants (en raison de la fermeture des frontières), ce qui pourrait maintenir l’offre de main-d’œuvre tendue et forcer les entreprises à continuer d’augmenter les salaires des travailleurs.
En effet, le salaire horaire moyen a augmenté de 0,6 % d’un mois à l’autre en septembre – la plus forte augmentation depuis avril – portant le taux d’une année sur l’autre à 4,6 %.
“Cela peut ne pas sembler beaucoup… mais lorsque les entreprises recrutent le moins de personnes possible pour réintégrer le marché du travail, elles doivent vraiment payer cher pour cela”, a déclaré Matt Matigan, PDG de Blue World Asset Managers. “Cela va vraiment exacerber le problème d’inflation dont nous parlons depuis plusieurs mois. Dans l’ensemble, c’était un rapport très, très préoccupant.”
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