Points clés à retenir
- La durée de vie moyenne pondérée fait référence au temps qu’il faudrait pour qu’environ la moitié du montant principal impayé d’un prêt soit remboursée.
- Pour calculer la durée de vie moyenne pondérée, divisez le total des paiements pondérés impayés du prêt par le total des paiements non pondérés.
- Lors du calcul de la durée de vie moyenne pondérée, vous utiliserez uniquement les paiements de principal ; les paiements d’intérêts ne sont pas inclus.
- La durée de vie moyenne pondérée est couramment utilisée pour évaluer le risque et la rentabilité d’un investissement donné comme les prêts et les titres de créance.
Définition et exemples de durée de vie moyenne pondérée
La durée de vie moyenne pondérée fait référence à l’estimation du temps qu’il faudrait pour rembourser la moitié du solde du principal d’un instrument de dette, tel qu’un prêt, une hypothèque ou une obligation. Pour connaître la durée de vie moyenne pondérée d’un prêt, vous devez diviser le total des paiements pondérés par le total des paiements non pondérés. La durée de vie moyenne pondérée est couramment utilisée pour les prêts, les hypothèques et les obligations.
- Nom alternatif :Durée de vie moyenne
- Acronyme:WAL
Par exemple, disons qu’un prêteur a calculé une WAL de 5,0 ans sur un prêt à terme en cours. Cela signifie qu’il faudrait cinq ans pour que la moitié du montant principal impayé soit remboursée. Plus le WAL est bas, plus le risque pour le prêteur est faible.
Note
La durée de vie moyenne pondérée ne prend en compte que les paiements du principal et n’inclut pas les paiements d’intérêts.
“Alors que les emprunteurs effectuent des paiements de principal et d’intérêts sur le solde de leur prêt, seuls les paiements de principal sont pris en compte lors du calcul du WAL”, a déclaré Viktor Viktorov, PDG de REINNO, un prêteur hypothécaire commercial du Massachusetts, à Gesundmd dans un e-mail.
Comment calculer la durée de vie moyenne pondérée
La durée de vie moyenne pondérée est calculée en divisant le total des paiements pondérés par le total des paiements non pondérés. Viktorov a donné un exemple utilisant une obligation à 10 ans avec les paiements annuels suivants, qui augmentent chaque année :
| Paiements annuels des obligations sur 10 ans | ||
|---|---|---|
| Année | Non pondéré | Pondéré |
| 1 | 1 000 $ | 1 000 $ |
| 2 | 1 500 $ | 3 000 $ |
| 3 | 3 000 $ | 9 000 $ |
| 4 | 4 000 $ | 16 000 $ |
| 5 | 5 000 $ | 25 000 $ |
| 6 | 6 000 $ | 36 000 $ |
| 7 | 7 000 $ | 49 000 $ |
| 8 | 8 000 $ | 64 000 $ |
| 9 | 9 000 $ | 81 000 $ |
| 10 | 10 000 $ | 100 000 $ |
Les paiements pondérés sont calculés en multipliant le montant non pondéré par l’année où il est payé. Au cours de la première année, par exemple, le paiement pondéré est de 1 000 $ (1 000 $*1). Au cours de la huitième année, le paiement pondéré est de 64 000 $ (8 000 $*8).
Ensuite, résumez les paiements non pondérés et les paiements pondérés.
Somme non pondérée : 1 000 $ + 1 500 $ + 3 000 $ + 4 000 $ + 5 000 $ + 6 000 $ + 7 000 $ + 8 000 $ + 9 000 $ + 10 000 $ = 54 500 $
Somme pondérée: 1 000 $ + 3 000 $ + 9 000 $ + 16 000 $ + 25 000 $ + 36 000 $ + 49 000 $ + 64 000 $ + 81 000 $ + 100 000 $ = 384 000 $
Pour calculer la durée de vie moyenne pondérée de cette obligation, divisez le paiement total pondéré par le paiement total non pondéré : 384 000 $ / 54 500 $ = 7,05.
La durée de vie moyenne pondérée de cette obligation à 10 ans est de 7,05 ans. Si vous additionnez les paiements non pondérés de la première à la septième année, cela totaliserait 27 500 $, soit environ la moitié du total du capital impayé de 54 500 $.
Note
Basculer la commande entre un paiement plus petit et un paiement plus important modifie la durée de vie moyenne pondérée.
En utilisant l’exemple ci-dessus, disons que vous échangez les paiements pour l’année 2 et l’année 9. Les paiements pondérés mis à jour sont de 18 000 $ pour l’année 2, contre 3 000 $ et 13 500 $ pour l’année 9, contre 13 500 $. Ce changement unique réduirait la WAL de 7,05 ans à 6,08 ans.
“Dans la plupart des cas, des remboursements de principal plus importants sont effectués vers la fin du prêt, ce qui rapproche le WAL de l’échéance”, a déclaré Viktorov. Lorsque nous avons reporté le paiement le plus élevé à une année antérieure, cela a raccourci la WAL, l’éloignant ainsi de l’échéance.
Comment fonctionne la durée de vie moyenne pondérée ?
La durée de vie moyenne pondérée est couramment utilisée pour évaluer les risques associés à certains instruments de dette. La perte du principal est moins probable pour les prêts dont la WAL est plus courte, ce qui signifie qu’ils sont moins risqués et que les investisseurs obtiennent leurs rendements plus rapidement. En retour, ils peuvent réinvestir plus tôt. Cependant, une WAL plus courte réduit également le montant des intérêts que les investisseurs pourraient potentiellement gagner sur la durée d’un prêt.
À l’inverse, une WAL plus longue est considérée comme plus risquée puisque l’emprunteur dispose de plus de temps pour faire défaut sur le prêt. “Cela intimidera les investisseurs averses au risque, mais peut attirer ceux qui recherchent des risques et qui pourront exiger des intérêts plus élevés et obtenir des rendements plus élevés à long terme”, a déclaré Viktorov.
Note
Le remboursement anticipé d’un prêt, c’est-à-dire le remboursement anticipé de la totalité ou d’une partie du solde impayé, raccourcit la durée de vie moyenne pondérée d’un investissement.
“Étant donné que la durée de vie moyenne pondérée est basée sur les paiements effectués sur le principal, un remboursement anticipé, ou son absence, peut la rendre plus courte ou plus longue”, a déclaré Viktorov.
Pour les investisseurs, le paiement anticipé présente certains avantages et inconvénients. “D’une part, il y a moins de revenus d’intérêts à gagner sur la durée de vie d’un instrument de dette. Cela peut créer un problème pour les investisseurs qui dépendent de ces revenus pour effectuer leurs propres paiements”, a déclaré Viktorov. “D’un autre côté, la probabilité que le capital total soit remboursé est augmentée.”
Ce que cela signifie pour les emprunteurs
Il peut être avantageux pour l’emprunteur de raccourcir la WAL, en remboursant par anticipation ou en refinançant à un taux d’intérêt inférieur.
Les prêteurs peuvent toutefois décourager le remboursement anticipé car ils perdent des bénéfices sur le paiement des intérêts sur la durée du prêt. “Pour éviter ce risque, les prêteurs peuvent mettre en œuvre certaines restrictions de remboursement anticipé dont les emprunteurs doivent être conscients avant la clôture”, a déclaré Viktorov. Les prêteurs hypothécaires, par exemple, peuvent facturer des frais de remboursement anticipé si un emprunteur rembourse son prêt hypothécaire avant l’échéance.
Avant de signer un contrat de prêt, lisez toujours les petits caractères. Recherchez les frais de remboursement anticipé qui pourraient vous pénaliser en cas de remboursement anticipé de tout ou partie de votre prêt.
