Qu’est-ce que le spread TED ?

Le spread TED représente la différence entre le taux d’intérêt des bons du Trésor américain à trois mois et le taux d’offre interbancaire de Londres (LIBOR) à trois mois. 

Ci-dessous, nous définissons les variables qui composent le spread TED et expliquons son utilité dans le monde réel, notamment en ce qui concerne les investisseurs individuels. 

Définition et exemple de spread TED

Pour bien définir et comprendre le spread TED, il est important d’expliquer les deux indicateurs clés qui le composent. 

Les bons du Trésor américain sont souvent considérés comme des investissements sans risque. En d’autres termes, ils sont exempts de risque de non-paiement puisqu’ils sont soutenus par le gouvernement américain. Les bons du Trésor sont des titres à court terme que vous pouvez acheter et conserver jusqu’à un an. L’argent que vous investissez va au gouvernement pour aider à financer des programmes et des projets.

Le taux d’offre interbancaire de Londres (LIBOR) représente le taux d’intérêt utilisé par les banques pour se prêter de l’argent. La banque centrale américaine, la Réserve fédérale, a demandé aux banques de cesser d’utiliser le LIBOR comme référence à compter du 31 décembre 2021.Le Secured Overnight Funding Rate (SOFR) pourrait être un taux qui remplacerait à terme le LIBOR.

La Réserve fédérale publie le spread TED dans un graphique. Les données sont retardées d’une semaine en raison du retard d’une semaine des données LIBOR. Dans le graphique ci-dessous, vous pouvez voir l’évolution du spread TED sur une période de 20 ans, de janvier 2001 à décembre 2021.

Ci-dessous, nous approfondissons la signification et l’utilité de ces données. 

Comment fonctionne la diffusion TED 

Le spread TED fonctionne comme un indicateur du risque de crédit économique et de la stabilité financière. De manière générale, un spread TED plus important reflète un niveau plus élevé d’anxiété liée au risque de crédit. 

Selon la Banque de Réserve Fédérale de Minneapolis, en « temps normal », le spread TED se situe autour de 50 points de base (soit 0,5 % ou 50 1/100ème de point de pourcentage). L’écart TED ne dépasse généralement pas 100 points de base, mais en période d’incertitude économique accrue, il peut augmenter considérablement. 

Les deux meilleurs exemples de spread TED atteignant des taux historiques se sont produits en 2008 et 2020.

Dans un rapport de décembre 2008, pendant la crise financière, la Fed de Minneapolis a déclaré que le spread TED était resté autour de 100 depuis août 2007, mais avait bondi, atteignant des niveaux de 200 à environ 460, « reflétant une anxiété substantielle concernant le risque de crédit ».

En mars 2020, lorsque la pandémie a commencé, l’écart TED approchait les 150. Il a rapidement diminué en avril 2020, pour se stabiliser à moins de 50 points de base en mai 2020. Il est resté égal ou inférieur à 20 points de base jusqu’à la fin de 2021.

Durant ces deux périodes, le spread TED peut être considéré comme le reflet du stress financier ressenti par les investisseurs et les consommateurs en raison de la crise financière et de la pandémie.

Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels

Le spread TED peut être une mesure clé du risque et de la volatilité sur les marchés. Même s’il est généralement connu que personne ne peut vraiment anticiper l’évolution du marché boursier, les investisseurs voudront peut-être mieux comprendre le spread TED et son évolution au fil du temps pendant les périodes d’incertitude économique.

Avec le recul, le spread TED aurait pu théoriquement indiquer des baisses du marché en 2008 et 2020. Cependant, rappelez-vous que la Fed publie également le spread TED une semaine après coup, vous ne disposerez donc peut-être pas du taux le plus récent pour alimenter vos décisions d’investissement. De plus, les banques s’éloignent du LIBOR et pourraient utiliser un taux différent à l’avenir. Au lieu du spread TED, vous souhaiterez peut-être prendre en compte d’autres indicateurs économiques pour vous aider à orienter votre stratégie.

Si vous êtes un investisseur à long terme, il y a de fortes chances que vous investissiez dans des actions et des fonds via un compte de retraite tel qu’un 401(k) ou un IRA. Vous pouvez également investir directement dans des actions ou des fonds par l’intermédiaire d’un courtier, ou d’un compte ou d’une application d’investissement en ligne.

Quelle que soit la manière dont vous investissez, placer de l’argent sur le marché à intervalles réguliers vous aide à acheter plus d’actions lorsque les prix sont bas. Cela signifie également que vous achetez moins d’actions lorsque les prix sont élevés. C’est ce qu’on appelle la moyenne des coûts.Et prêter attention à des indicateurs tels que le spread TED pourrait vous aider à prendre des décisions d’investissement judicieuses, comme acheter plus d’actions lorsque les prix sont bas et moins lorsqu’ils sont élevés.

En fin de compte, le spread TED n’est qu’un des nombreux facteurs que vous pouvez utiliser pour évaluer le sentiment du marché et de l’économie globale, mais il est important de ne pas se fier uniquement à ces informations. Gardez à l’esprit votre stratégie d’investissement personnelle et travaillez avec un conseiller financier pour vous assurer que vous prenez les décisions les plus judicieuses avec votre portefeuille.