Au fur et à mesure que vous en apprendrez davantage sur le trading d’options, vous constaterez que les traders d’options utilisent des termes propres aux marchés d’options. Comprendre ce que signifient des termes tels que « prix d’exercice », « prix d’exercice » et « date d’expiration » est crucial pour négocier efficacement des options. Vous verrez ces termes souvent, et leur compréhension a un effet significatif sur vos chances de rentabilité sur une transaction d’options.
Points clés à retenir
- Les traders d’options utilisent des termes propres aux marchés d’options, et comprendre ces termes est crucial pour négocier efficacement les options.
- Les options sont des contrats entre traders pour acheter ou vendre un titre ou un actif négocié en bourse ; ils sont appelés dérivés car ils dérivent de l’actif sous-jacent.
- Les termes importants relatifs aux options incluent « call », « put », « prix d’exercice », « prix d’exercice », « date d’expiration » et « options nues ».
Définir les options
Avant d’entrer dans la terminologie des options, il est utile d’avoir quelques informations sur les options elles-mêmes. Tout comme les actions et les obligations, les options sont des titres négociés en bourse. Ils entrent dans une catégorie appelée « dérivés » car ils sont dérivés ou liés à un autre titre, et leurs prix dépendent des variations de prix de ce titre. Vous entendrez également le titre ou l’actif dont l’option est dérivée appelé « l’actif sous-jacent » ou « le sous-jacent ».
Options d’achat et de vente
Vous pouvez acheter ou vendre deux types d’options différents : un put ou un call. Si vous achetez une option de vente, vous avez acquis le droit, mais pas l’obligation, de vendre l’actif sous-jacent à un prix convenu. Les options d’achat fonctionnent à l’envers : elles vous donnent le droit d’acheter l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé, mais pas l’obligation.
Les options sont souvent utilisées pour couvrir ou limiter votre risque sur les investissements. Par exemple, supposons que vous souhaitiez acheter une certaine action, mais seulement si vous pensez que le prix va augmenter. Vous achèteriez une option d’achat pour verrouiller le cours de l’action afin de vous assurer de pouvoir l’acheter pour votre portefeuille avant que le prix ne grimpe.
Vous achèteriez une option de vente si vous déteniez l’action mais vouliez être sûr de pouvoir la vendre si le prix descend en dessous d’un certain niveau, afin de ne pas perdre d’argent. Les options sont souvent appelées polices d’assurance car elles vous offrent un certain niveau de protection contre les fluctuations de prix lorsqu’elles sont utilisées de manière stratégique dans votre portefeuille d’investissement.
Note
En plus d’acheter des options d’achat et de vente, les traders les vendent pour mettre en œuvre d’autres stratégies d’investissement.
Prix d’exercice des options
Le vendeur d’options fixe le prix d’exercice pour chaque option vendue ; le vendeur est également appelé « le rédacteur d’options ». Lorsque vous achetez une option d’achat, le prix d’exercice est le prix auquel vous pouvez acheter l’action sous-jacente si vous souhaitez utiliser l’option. Par exemple, si vous achetez une option d’achat avec un prix d’exercice de 10 $, vous avez le droit, mais aucune obligation, d’acheter cette action à 10 $, même si son prix augmente jusqu’à plus de 10 $.
Vous pouvez également vendre l’option d’achat avec profit. Votre bénéfice correspond alors approximativement à la différence entre le cours de l’action sous-jacente et le prix d’exercice.
Lorsque vous achetez une option de vente, le prix d’exercice est le prix auquel vous pouvez vendre l’actif sous-jacent. Par exemple, si vous achetez une option de vente dont le prix d’exercice est de 10 $, vous avez le droit de vendre cette action à 10 $, même si son prix est inférieur à 10 $.
Vous pouvez également vendre l’option de vente avec profit. Le bénéfice correspond approximativement à la différence entre le prix d’exercice et le cours de l’action sous-jacente. Tout comme l’option d’achat, vous pouvez également exercer votre option et vendre ou vendre à découvert l’action à 10 $, même si elle se négocie à 5 $ en bourse.
Le prix d’exercice
Un acheteur d’option paie un prix appelé « prime », qui est le coût de l’option, pour son droit d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent au prix d’exercice de l’option. Si un acheteur choisit d’utiliser ce droit, il « exerce » alors l’option. Autrement dit, le prix d’exercice de l’option est synonyme de son prix d’exercice.
Note
L’exercice d’une option est avantageux si le prix de l’actif sous-jacent est supérieur au prix d’exercice d’une option d’achat ou si le prix de l’actif sous-jacent est inférieur au prix d’exercice d’une option de vente.
Les traders ne sont pas obligés d’exercer une option car ce n’est pas une obligation. Vous n’exercez une option que si vous souhaitez acheter ou vendre l’actif sous-jacent réel. Il est important de noter que la plupart des options ne sont pas exercées, même les plus rentables.
Par exemple, disons que vous avez acheté une option d’achat pour une prime de 1 $ sur une action avec un prix d’exercice de 10 $. À l’approche de la date d’expiration de l’option, l’action sous-jacente se négocie à 16 $. Au lieu d’exercer l’option et de prendre le contrôle de l’action à 10 $, le trader d’options vendra généralement l’option, clôturant ainsi la transaction. Ce faisant, ils gagnent environ 5 $ par action contrôlée.
Puisqu’une option contrôle 100 actions, cette transaction rapporte 500 $. Le calcul est le suivant : un cours de l’action de 16 $ moins le prix d’exercice de 10 $ signifie que l’option vaut environ 6 $. Le trader a payé 1 $ pour l’option, le bénéfice est donc de 5 $. L’option vaut environ 6 $ parce que d’autres facteurs affectent la valeur d’une option en dehors du cours de l’action sous-jacente. Ces autres facteurs sont appelés « Grecs », en raison des lettres grecques qui les représentent.
Le prix d’exercice (ou prix d’exercice) est le prix auquel vous prenez le contrôle de l’action sous-jacente si vous choisissez d’exercer l’option. Quel que soit le prix auquel le titre sous-jacent se négocie, le prix d’exercice (ou prix d’exercice) :
- Est connu lorsque vous achetez le contrat d’option
- Ne change pas pour cette option spécifique
- Est fixe
La date d’expiration de l’option
Les contrats d’options précisent la date d’expiration dans le cadre des spécifications du contrat. Pour les options de type européen, la date d’expiration est la seule date à laquelle un contrat d’options dans le cours (en profit) peut être exercé. En effet, les options et positions de type européen ne peuvent pas être exercées ou clôturées avant la date d’expiration.
Note
Les options de type américain peuvent être exercées, achetées ou vendues n’importe quel jour jusqu’à la date d’expiration.
Pour les options de type américain, la date d’expiration est la dernière date à laquelle un contrat d’options dans le cours peut être exercé. Les contrats d’options qui sont hors de la monnaie (sans profit) à la date d’expiration ne sont pas exercés et expirent sans valeur.
Par exemple, si vous achetez une option d’achat avec un prix d’exercice de 10 $ et que l’action sous-jacente se négocie actuellement à 9 $ en bourse, il n’y a aucune raison d’exercer cette option ; il ne vaut rien à la date d’expiration. Toute prime payée pour cette option est perdue.
Les traders d’options qui ont acheté des contrats d’options veulent que leurs options soient dans la monnaie. Les traders qui ont vendu (ou écrit) des contrats d’options souhaitent que les options de l’acheteur soient hors de la monnaie et expirent sans valeur à la date d’expiration. Lorsque l’option d’un acheteur expire sans valeur, cela signifie que le vendeur conserve la prime comme bénéfice pour l’écriture ou la vente de l’option.
Quelles options font les meilleurs achats ?
Il n’existe aucune méthodologie spécifique permettant d’identifier les meilleures options d’achat ou de vente pour chaque investisseur. Chacun a ses propres objectifs pour maximiser le profit, couvrir le risque et choisir les titres qui conviennent à des fins d’investissement.
Cependant, si vous cherchez des idées sur par où commencer vos recherches, envisagez de négocier des options sur les actions les plus populaires. Ils auront beaucoup de volume (activité de trading) et beaucoup d’activités de trading d’options. Par exemple, Bank of America Corp (BAC), Meta (FB), anciennement Facebook, et Micron Technology (MU) sont trois actions actives sur lesquelles plus de 100 000 options sont négociées chaque jour.
Note
Vous pouvez également choisir des actions proposant des options coûteuses, comme Amazon (AMZN) et Google (GOOGL), surtout si vous décidez de les vendre. Cela peut vous rapporter un bon revenu si l’acheteur n’exécute pas les options, ou au moins vous procurer l’action à un prix décent si l’acheteurfaitexécuter les options, en fonction de votre stratégie.
Options nues
Vous pouvez également acheter des options populaires, avec beaucoup de liquidités ou d’activités de négociation, mais uniquement pour des actions dont le prix est inférieur à 20 $. Cela fonctionne bien si vous choisissez de vendre des options nues, car cela ne vous obligera pas à disposer d’une grande marge disponible pour acheter l’action si les options sont exercées.
Vendre une option nue signifie écrire ou vendre l’option sans avoir de position sur le titre sous-jacent. Vous achèteriez l’option à un prix plus avantageux, clôtureriez la transaction et gagneriez de l’argent sur l’écart de prix pour réaliser des bénéfices. Cette stratégie plus risquée présente, en théorie, des inconvénients illimités et est mieux utilisée par les traders chevronnés.
Foire aux questions (FAQ)
Pouvez-vous vendre une option d’achat avant que l’action n’atteigne le prix d’exercice ?
En supposant qu’il n’y a aucune restriction sur votre compte et que vous disposez d’un financement suffisant, vous pouvez acheter et vendre des options à votre guise. Vous n’avez pas besoin d’attendre qu’une option d’achat atteigne le prix d’exercice pour vendre l’option.
Comment exercer une option ?
Vous pouvez exercer une option à tout moment depuis le moment de l’achat jusqu’au jour de l’expiration. Votre courtier devrait proposer ce choix parallèlement à des ordres similaires tels que « acheter » et « vendre ». Assurez-vous d’avoir le pouvoir d’achat nécessaire pour couvrir l’exercice. Par exemple, si vous disposez d’une option d’achat avec un prix d’exercice de 40 $, vous aurez besoin de 4 000 $ pour exercer l’option.
Que sont les options delta, gamma et thêta ?
Delta, gamma et thêta sont tous des exemples d’options grecques. Ces termes font référence à la sensibilité au prix d’une option. Delta est le montant de la variation du prix de l’option pour chaque dollar de variation de l’action sous-jacente. Gamma mesure l’ampleur du changement du delta chaque fois que l’action sous-jacente évolue de 1 $. Theta est souvent appelé « décroissance temporelle » car il mesure l’évolution du prix de l’option en une journée si tout le reste restait cohérent.
Comment les options sont-elles imposées ?
Les options sont imposées comme les actions. Si vous détenez un contrat d’options depuis un an ou moins, vos gains sont imposés à votre taux normal d’impôt sur le revenu. Si vous détenez un contrat d’options depuis plus d’un an, vous avez droit à des taux d’imposition des plus-values à long terme plus favorables, qui peuvent descendre jusqu’à 0 %.
