La bourse à terme la plus grande et la plus influente au monde est le Chicago Mercantile Exchange, également connu sous le nom de CME Group. Une bourse à terme est un marché aux enchères sur lequel les participants achètent et vendent des contrats à terme sur matières premières et des contrats d’options à terme pour livraison à des dates précises dans le futur. Les transactions peuvent avoir lieu soit par voie électronique, soit en criant ouvertement sur la salle des marchés.
Points clés à retenir
- Le Chicago Mercantile Exchange (CME Group) est une bourse de contrats à terme cotée en bourse.
- Il résulte de la consolidation de quatre bourses individuelles.
- Le groupe CME négocie des produits agricoles, des devises, de l’énergie, des taux d’intérêt, des métaux, des indices boursiers et des conditions météorologiques.
- Les particuliers peuvent s’inscrire pour échanger via le groupe.
Histoire
Le groupe CME négocie des produits agricoles, des devises, de l’énergie, des taux d’intérêt, des métaux, des indices boursiers et des conditions météorologiques.Sa diversification résulte du regroupement de diverses bourses au fil des ans : CME, CBOT, NYMEX et COMEX.
1848 : Retour vers le futur
En 1848, le Chicago Board of Trade (CBOT) a ouvert ses portes en tant que première bourse à terme au monde. Le CBOT traitait de nombreux produits agricoles. Les producteurs (agriculteurs) et les consommateurs ont pu utiliser la bourse pour bloquer ou couvrir les prix des matières premières agricoles.
Jusqu’en 1968, le CBOT n’échangeait que des produits agricoles, notamment des céréales comme le maïs, le soja et le blé, ainsi que du bétail comme les bovins et les porcs. En 1969, le CBOT lance son premier contrat non agricole en argent. En 2006, CME et CBOT ont signé un accord de fusion. En 2007, le groupe CME a été créé, créant ainsi un marché mondial de produits dérivés de premier plan.
Jalons du FMC
En 1972, le CME a introduit sept contrats en devises. Le contrat à terme le plus important et le plus activement négocié au monde est peut-être le contrat de taux d’intérêt eurodollar, né en 1981 sur le CME.
En 1982, le CME a commencé à négocier des contrats à terme sur indices boursiers. Jusqu’en 1987, toutes les transactions à terme se faisaient à la criée et dans des puits de matières premières. Les commerçants se tenaient en cercle dans un espace désigné sur le sol de la bourse – la fosse – achetant et vendant pour eux-mêmes et pour leurs clients.
Note
En 1987, le CME a été le pionnier du trading électronique de contrats à terme via sa plateforme Globex. Cette nouvelle technologie a permis à l’acheteur et aux vendeurs d’effectuer des transactions via un ordinateur sans recourir à un courtier en parquet dans un gouffre de matières premières. Cela a également prolongé la durée des heures de négociation.
L’échange devient public
Le CME a toujours innové et, en 2002, il est devenu la première bourse américaine à devenir une société cotée en bourse. Les actions de CME ont commencé à être négociées à la Bourse de New York.
Alors que le CBOT et le CME sont restés des entités distinctes jusqu’en 2006, les deux bourses ont fusionné sous le nom de CME en 2007. Le CME, en tant que société publique, a lancé un programme agressif d’acquisition d’autres bourses à terme.
En 2008, le CME a acquis le New York Mercantile Exchange (NYMEX) qui possédait le COMEX, la plus grande bourse à terme sur l’énergie et les métaux précieux au monde. En 2012, le CME a acquis le Kansas City Board of Trade.
Note
Les fusions de diverses bourses de matières premières sous l’égide du CME ont créé d’énormes économies d’échelle. Le CME possède des bureaux partout dans le monde, fournit des services éducatifs et continue de rechercher de nouvelles acquisitions.
Règlement
La Commodities Futures Trading Commission (CFTC) réglemente le CME en tant que marché contractuel désigné (DCM). À ce titre, le CME a certaines responsabilités d’autoréglementation.Les contrats à terme sont des instruments dérivés.
Le CME a traité plus de 4,9 milliards de contrats en 2021 et a déclaré un chiffre d’affaires total de 4,69 milliards de dollars.La bourse offre un marché aux acheteurs et aux vendeurs, réunissant des institutions, des entreprises et des particuliers dans un environnement transparent pour gérer ou accepter le risque de prix.
Lorsque les parties conviennent d’un prix pour négocier les contrats CME, la chambre de compensation de la bourse devient la partie contractante à la fois de l’acheteur et du vendeur et garantit ainsi l’exécution. Il transfère le risque de crédit des différentes parties vers la bourse elle-même. Le CME gère la performance individuelle et le risque de crédit des acheteurs et des vendeurs via un système de marge.
L’un des autres services fournis par le CME concerne les données. La bourse dispose d’un vaste historique de données sur les prix de tous les produits qu’elle propose à la négociation. Les données incluent les prix réels, du plus haut au plus bas pour chaque jour de bourse. La bourse conserve également des données sur le volume des contrats négociés et des intérêts ouverts. L’intérêt ouvert est le nombre total de positions longues et courtes ouvertes mais non clôturées.
Négocier sur le CME
Les investisseurs individuels peuvent négocier sur le CME et des frais sont facturés aux deux parties (l’acheteur et le vendeur). Les membres individuels paient les cotisations les plus basses.Par exemple, des frais de 0,15 $ par contrat à terme ou option agricole et de 0,02 $ par contrat à terme et options météorologiques sont facturés à un membre individuel, à compter de mars 2022. Un non-membre paie 0,69 $ et 0,16 $ pour l’échange équivalent. Des remises sur volume s’appliquent également. Les transactions effectuées électroniquement à l’aide du système Globex entraînent des frais plus élevés.
