Qu’est-ce que l’étalon-or ?

Le début de l’étalon-or

L’or a été utilisé comme monnaie de choix tout au long de l’histoire car il est rare, difficile à obtenir, malléable et ne se corrode pas. Sa première utilisation connue comme monnaie frappée remonte à environ 600 avant notre ère. en Lydie, dans l’actuelle Turquie.

Alors que l’or était frappé en pièces de monnaie et utilisé ensuite à des fins commerciales, le métal précieux n’est devenu un standard qu’au 19e siècle. La Grande-Bretagne a utilisé l’or comme étalon dès 1816, mais ce n’est que dans les années 1870 que l’or est devenu un étalon international pour évaluer la monnaie.Les États-Unis ont adopté l’étalon-or en 1879 après l’échec de plusieurs tentatives visant à utiliser diverses méthodes d’échange.

Le Gold Standard Act de 1900 a établi l’or comme le seul métal utilisé pour échanger du papier-monnaie aux États-Unis.La loi garantissait que le gouvernement rachèterait n’importe quelle quantité de papier-monnaie pour sa valeur en or, et cela signifiait que les transactions ne devaient plus être effectuées avec de lourds lingots ou pièces d’or, car le papier-monnaie avait une valeur garantie liée à quelque chose de réel.

La fin de l’étalon-or

Entre 1900 et 1932, les États-Unis ont été confrontés à plusieurs défis économiques et sont entrés dans la Première Guerre mondiale. Les paniques bancaires (un grand nombre de personnes se précipitant vers la banque pour retirer de l’argent) provoquaient la faillite des banques. En outre, les événements saisonniers qui nécessitaient de grandes quantités de liquidités, comme les récoltes, ont mis à rude épreuve la capacité des banques à fournir des liquidités car, tout comme aujourd’hui, elles ne gardaient pas suffisamment de liquidités pour répondre à la demande accrue.

La Réserve fédérale a été créée dans le but de répondre à la demande de liquidités et de stabiliser les prix en émettant des billets pour aider les banques à émettre des liquidités lorsque la demande était en hausse. Malheureusement, la création et les actions de la Fed n’ont pas eu l’effet escompté. En 1933, l’étalon-or a été abandonné parce qu’il n’était pas viable. Le système ne pouvait tout simplement pas répondre à la demande d’argent liquide des consommateurs.

De plus, la Fed était limitée dans les actions qu’elle pouvait entreprendre : si elle imprimait davantage de monnaie, elle dévaluait le dollar ; si les taux d’intérêt étaient abaissés, les investisseurs et les propriétaires d’or vendraient leur or à l’étranger et réduiraient l’offre d’or du pays. Pour ces raisons, l’or est devenu un actif que seules certaines entités pouvaient détenir.

Promulguée le 30 janvier 1934, la Gold Reserve Act interdisait la propriété privée de l’or sauf sous licence. Cette loi a retiré l’or de la circulation et l’a retiré de sa valeur – de sorte qu’un véritable étalon-or aux États-Unis n’a existé que de 1879 à 1933.

Après le Gold Standard

En 1944, les accords de Bretton Woods ont été conclus par les nations alliées à Bretton Woods, dans le New Hampshire. Cet accord rattachait toutes les monnaies des pays concernés au dollar américain et fixait le dollar américain au prix de l’or à 35 dollars l’once.

Les monnaies sont devenues convertibles sous le système de Bretton Woods en 1944, ce qui signifie que la monnaie d’un pays pouvait être échangée contre celle d’un autre. Les États-Unis étaient censés maintenir le prix de l’or et leurs stocks afin de pouvoir échanger des dollars contre de l’or. Cependant, la circulation monétaire internationale a amené trop de dollars américains à être détenus dans des pays étrangers.

Si ces pays avaient décidé d’échanger leurs dollars contre de l’or, les États-Unis n’en auraient pas eu assez, à 35 dollars l’once, pour le faire.Cela a effectivement mis fin à ce qui restait de l’étalon-or ; En 1971, le président Richard Nixon a annoncé que les dollars ne pouvaient plus être échangés contre de l’or.

Que se passerait-il si nous revenions au Gold Standard ?

Il n’y a aucun moyen de savoir ce qui se passerait réellement. Cependant, dans ce système, une banque centrale ne peut pas mettre en œuvre une politique monétaire telle qu’influencer les taux d’intérêt ou injecter de l’argent dans l’économie. De plus, cela limiterait la quantité d’argent liquide qui pourrait être en circulation et les gouvernements devraient pouvoir échanger des devises contre de l’or.

Seulement environ 244 000 tonnes d’or ont été découvertes et plus de 2 000 milliards de dollars sont en circulation. Si les États-Unis tentaient de revenir à l’étalon-or, ils devraient détenir tout l’or jamais découvert et fixer le dollar à environ 237 dollars l’once. Si vous échangez 1 $, vous recevrez 1/237e d’once d’or à ce prix. Si d’autres pays détenaient de l’or, le montant d’or que vous recevriez si vous échangeiez 1 $ serait encore inférieur.

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