Nous savions que la Réserve fédérale avait récemment décidé de lutter contre l’inflation en augmentant son taux d’intérêt de référence, mais nous savons désormais mieux pourquoi et avec quelle rapidité elle est prête à le faire.
Points clés à retenir
- La Réserve fédérale pourrait être encore plus agressive dans la lutte contre l’inflation que ne le pensaient les économistes, comme le montrent les minutes récemment publiées d’une réunion de la Fed.
- La campagne de la banque centrale contre la hausse des prix comprend l’augmentation de son taux d’intérêt de référence et la réduction de son énorme bilan.
- Les responsables ont indiqué dans des déclarations récentes que l’inflation était l’ennemi public numéro un, mais certains économistes craignent que les mesures de la Fed ne ralentissent trop l’économie et ne provoquent une récession.
Les responsables de la banque centrale ont été pris au dépourvu par la rapidité avec laquelle les prix à la consommation augmentaient et sont susceptibles d’être agressifs dans leur guerre contre l’inflation, selon le procès-verbal récemment publié de la réunion des 15 et 16 mars du Comité fédéral de l’open market (FOMC), suggéré mercredi.
Les efforts déployés par la Fed pour maîtriser l’inflation, qui fixe la politique monétaire du pays, pourraient être encore plus rapides que prévu alors qu’elle poursuit la campagne de hausses de taux entamée le mois dernier, ont déclaré des économistes. Des taux plus élevés visent à augmenter toutes sortes de coûts d’emprunt, à décourager les dépenses, à équilibrer l’offre et la demande et à contrôler l’inflation.
La Fed a relevé ses taux d’intérêt de 0,25 % lors de sa réunion de mars, mais le procès-verbal a montré que ce chiffre aurait pu doubler si l’impact économique potentiel de l’invasion de l’Ukraine par la Russie ne l’avait pas fait craindre de trop freiner la croissance. Le procès-verbal montre également que les responsables ont discuté de plans visant à réduire l’énorme bilan de la Fed – les actifs tels que les titres du Trésor qu’elle a achetés pour relancer l’économie pendant la pandémie de COVID-19. Le procès-verbal suggère que la réduction – qui pourrait commencer dès le mois prochain – se ferait à un rythme plus rapide que lors de la dernière réduction de son bilan de la Fed à partir de 2017.
Les actions de la Fed ont de vastes répercussions sur les finances personnelles et sur le sort de l’économie dans son ensemble. Par exemple, augmenter le taux d’intérêt de référence jusqu’à 0,5 point de pourcentage à la fois lors des prochaines réunions au cours des prochains mois – comme « de nombreux participants » à la réunion de mars l’ont pensé pourrait être approprié – aura un impact direct sur les taux d’intérêt sur les prêts à la consommation qui sont liés au taux des fonds fédéraux, comme les prêts automobiles et les cartes de crédit. Jusqu’au mois dernier, ces taux étaient maintenus proches de zéro parce que la Fed se concentrait sur la stimulation de l’économie pour la maintenir en marche malgré les perturbations provoquées par la pandémie.
Ces hausses pourraient également ralentir l’économie en général, au point même de provoquer une récession, ont récemment prévenu certains économistes. Les responsables de la Fed estiment cependant que, puisque les emplois sont suffisamment nombreux et que l’économie est suffisamment forte pour résister à la médecine dure, ils doivent agir de manière décisive contre l’inflation, qu’ils considèrent désormais comme la plus grande menace.
Les minutes du FOMC ont renforcé l’impression donnée par plusieurs responsables de la Fed lors de leurs discours cette semaine. Patrick Harker, président de la Fed de Philadelphie, a déclaré mercredi que « l’inflation est bien trop élevée » et s’est révélée plus tenace et plus répandue que lui et d’autres ne l’avaient prévu.
L’inflation a été particulièrement dure pour les familles à faible revenu qui doivent consacrer une plus grande partie de leurs revenus aux nécessités de première nécessité, a déclaré mardi Lael Brainard, gouverneur du conseil d’administration, dans un discours.
« Tous les Américains sont confrontés à des prix plus élevés, mais le fardeau est particulièrement lourd pour les ménages aux ressources plus limitées », a-t-elle déclaré. « C’est pourquoi réduire l’inflation est notre tâche la plus importante, tout en maintenant une reprise qui inclut tout le monde. »
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