Qu’est-ce que la politique de stabilisation ?

Définition et exemples de politique de stabilisation

Les banques centrales cherchent à minimiser les perturbations de la croissance économique et de la stabilité des prix en ajustant leur politique monétaire. Les deux types de politique de stabilisation utilisées par la Fed sont la politique monétaire expansionniste et la politique monétaire contractionniste. La politique monétaire expansionniste stimule l’économie lorsque l’inflation est inférieure à l’objectif déclaré de la banque centrale et qu’il n’y a pas de plein emploi. Une politique monétaire restrictive restreint l’économie si l’inflation dépasse l’objectif déclaré d’une banque centrale.

Durant sa politique monétaire expansionniste, la Fed augmente les liquidités pour encourager les dépenses de consommation et les prêts aux entreprises. En revanche, lors d’une politique monétaire de contraction, la Réserve fédérale réduit les liquidités pour refroidir l’économie ou ralentir les prêts et empêcher les prix d’augmenter trop rapidement.

Comment fonctionne la politique de stabilisation

Les ajustements de la politique monétaire ont lieu lors des réunions périodiques du Comité de l’Open Market de la Réserve fédérale (FOMC). Le FOMC est composé du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, du président de la Banque de réserve fédérale de New York et de quatre présidents tournants des autres banques régionales de la Réserve fédérale.

Le FOMC se réunit huit fois par an pour examiner les conditions économiques et financières avant de modifier la politique monétaire. Après chaque réunion, le FOMC publie une déclaration publique sur sa stratégie pour atteindre ses objectifs d’emploi maximum et de stabilité des prix, autrement appelé le « double mandat » de la Réserve fédérale.

Contrairement à l’objectif d’emploi maximum, le FOMC a affirmé qu’une inflation de 2 %, telle que mesurée par l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, est son objectif à long terme en matière d’inflation. Pour atteindre cet objectif à long terme, le FOMC vise un taux d’inflation moyen de 2 % au fil du temps et ajustera la politique monétaire lorsqu’il reste constamment inférieur à 2 % ou légèrement supérieur à ce taux.

Pendant des années, la stabilité des prix a été le plus important des deux objectifs, mais on a récemment observé une tendance à se concentrer sur un maximum d’emploi. En août 2020, le FOMC a annoncé un nouveau cadre qui appelle à ce que les décisions politiques soient éclairées par « des évaluations de la situation ». lacunes d’emploi de son niveau maximum » en raison de l’écart de chômage qui s’est creusé pour de nombreux groupes raciaux et ethniques pendant la pandémie.

Lorsque le FOMC accepte de modifier la politique monétaire pour stabiliser l’économie, il dispose d’un certain nombre d’outils, tels que le taux d’escompte, les opérations d’open market et les réserves obligatoires. Les opérations d’open market ont été le principal outil d’ajustement de la politique monétaire en raison de la flexibilité de l’approche. Les opérations d’open market consistent en l’achat et la vente de titres entre les banques et la Réserve fédérale. Lorsque la Fed mène des opérations d’open market, le taux des fonds fédéraux peut changer.

Par exemple, lorsque la Fed mène une politique monétaire expansionniste et abaisse le taux cible des fonds fédéraux, cela stimule l’activité économique. La baisse du taux des fonds fédéraux entraîne une baisse des taux d’intérêt sur les prêts à la consommation et les prêts hypothécaires, ce qui encourage les dépenses des ménages. Les entreprises s’engagent également dans des projets d’investissement lorsque les coûts de financement sont réduits, ce qui peut conduire à des bénéfices plus élevés et à davantage d’embauches.

Toutefois, lorsque la Fed mènera une politique monétaire restrictive et augmentera le taux des fonds fédéraux, les dépenses des consommateurs et des entreprises ralentiront en raison de la hausse des coûts d’emprunt. Les consommateurs épargnent également davantage grâce aux taux d’intérêt plus élevés, ce qui réduit la masse monétaire et l’inflation.

En outre, le FOMC a créé ces dernières années des outils tels que des accords de prise en pension ou des « pensions » et des achats importants de titres adossés à des créances hypothécaires pour l’aider dans son travail de politique de stabilisation.

Ce que cela signifie pour les particuliers

Une politique budgétaire expansionniste est généralement utilisée pour stimuler la croissance du produit intérieur brut (PIB) et les indicateurs qui ont tendance à évoluer avec le PIB, tels que l’emploi et les revenus individuels, afin de pouvoir générer davantage d’emplois et des salaires plus élevés pour les citoyens ordinaires. Cependant, ce type de politique budgétaire a également tendance à avoir des effets indésirables sur les taux d’intérêt et les investissements, ainsi que sur les taux de change et d’inflation que subissent les ménages et les entreprises, de sorte que les mesures de relance budgétaire persistantes deviennent moins efficaces avec le temps.

En revanche, une politique budgétaire restrictive peut être utilisée pour ralentir l’activité économique, mais elle peut avoir un effet néfaste sur les moyens de subsistance et les dépenses quotidiennes des individus, à mesure que les embauches se resserrent et que les taux augmentent. Cela pourrait également provoquer une récession.