En 2012, les chefs d’entreprise attendaient l’issue d’une incertitude après l’autre. En conséquence, il semblait que l’étincelle économique n’avait jamais reçu assez d’oxygène pour vraiment s’enflammer, même si le carburant était là.
Le principal contributeur a été l’élection présidentielle de 2012. Ce fut une course très serrée entre deux candidats aux approches radicalement différentes pour stimuler la croissance économique. La course elle-même a ralenti la croissance, les entreprises attendant de voir quelle direction prendrait le pays.
Le deuxième contributeur en importance provenait du précipice budgétaire toujours imminent. L’incertitude quant aux futurs taux d’imposition a laissé 1 000 milliards de dollars de dépenses des entreprises de côté, en attendant une résolution avant de pouvoir les investir en toute sécurité.
Au premier semestre, de nombreuses entreprises attendaient de voir si l’Obamacare serait invalidé par la Cour suprême le 28 juin 2012. Ce ne fut pas le cas, mais cette incertitude a ralenti l’expansion des entreprises au premier semestre 2012.
La crise de la dette de la zone euro a également fait des ravages sur le marché boursier américain. Beaucoup de gens ne savaient pas si la Banque centrale européenne empêcherait la Grèce, l’Espagne et l’Italie de faire défaut sur leur dette. Cette incertitude a fait chuter le Dow Jones de 1 000 points en mai.
Sur une note plus légère, certains investisseurs attendaient de voir si la fin du monde aurait lieu le 21 décembre 2012. Beaucoup pensaient que le calendrier maya prédisait la date précise de la fin du monde. Heureusement, cela ne s’est pas produit.
Avec toute cette incertitude, pourquoi l’économie a-t-elle continué à croître ?
Premièrement, la Réserve fédérale a continué à alimenter l’économie sous la forme de nouvelles mesures de relance monétaire. La Fed s’est appuyée sur diverses formes d’assouplissement quantitatif, en annonçant QE3 en septembre,et QE 4 en décembre 2012.Cela a maintenu les taux d’intérêt à un niveau bas.
Deuxièmement, les saisies ont commencé à diminuer après que les tribunaux fédéraux ont réglé avec les banques les accusations de signature automatisée.En conséquence, le marché du logement s’est amélioré.
Troisièmement, les consommateurs ont remboursé leurs dettes et ont repris leurs achats. Et ce, malgré une moindre utilisation des cartes de crédit.Mais les mesures de relance monétaire de la Fed ont entraîné une baisse des taux des prêts à la consommation. Cela a permis aux gens de contracter des prêts automobiles, meubles et études.
Croissance économique et PIB
La croissance économique, mesurée par le produit intérieur brut, a augmenté de 3,3 % au premier trimestre 2012. Elle a ensuite légèrement diminué pour s’établir à 1,8 % au deuxième trimestre. Il s’agit d’un modeste 0,7 % au troisième trimestre et de 0,4 % au quatrième.La plupart de ces variations étaient dues à des changements dans les contrats gouvernementaux avec la défense. Ceux-ci peuvent être volatils car il s’agit de contrats importants. La faiblesse des troisième et quatrième trimestres était probablement due à la menace de séquestration. Il a finalement réduit certains programmes gouvernementaux jusqu’à 10 %.La production économique totale du pays, mesurée par le PIB, s’élevait à 16 300 milliards de dollars.
L’économie a néanmoins terminé l’année avec un taux de croissance de 2,2%.Cela se situait dans la fourchette de croissance saine du PIB de 2 % à 3 %. Mais il y avait encore beaucoup trop de chômeurs à cause de la crise financière de 2008. La croissance économique devait être d’au moins 3 à 4 % pendant un certain temps pour absorber tous ces travailleurs.
Ce que le taux de croissance actuel du PIB peut indiquer, c’est la santé de l’économie. Il est toujours bon d’en être conscient lorsqu’on prend des décisions financières importantes.
Le graphique ci-dessous montre le taux de croissance du PIB en 2012 et la corrélation entre cette baisse et l’élection présidentielle.
Emploi et chômage
En 2012, l’économie a créé 2,43 millions d’emplois, le nombre d’emplois étant passé de 140,9 millions en décembre 2011 à 143,33 millions en décembre 2012. C’était suffisant pour absorber de nouveaux travailleurs sur le marché du travail, mais pas assez pour réduire considérablement le taux de chômage. La situation du chômage s’est toutefois améliorée, puisque le taux est passé de 8,5 % à 7,9 %. Le nombre de chômeurs est passé de 13,09 millions à 12,3 millions. Le Bureau of Labor Statistics fournit des rapports mensuels et annuels présentant les statistiques de l’emploi et les statistiques du chômage.
Ventes au détail et crédit
Les ventes au détail s’élevaient à 4 82 000 milliards de dollars en 2012, soit une bonne hausse de 4,8 %. Ce chiffre est toutefois inférieur à l’augmentation de 7,3 % réalisée en 2011.La majeure partie de ce gain provient de la hausse des prix du gaz.Ceux-ci sont inclus et non ajustés en fonction des variations de prix dans les chiffres du recensement américain. Cela reflète également des gains dans les ventes d’automobiles, ainsi que de nouveaux records dans les ventes du Black Friday et des vacances d’Halloween.
Les statistiques des ventes au détail, publiées par le Bureau du recensement des États-Unis, présentent une mesure mensuelle et annuelle du secteur de la vente au détail.
Une grande partie de cette croissance des ventes au détail a été alimentée par l’endettement des consommateurs. Les Américains ont profité des taux d’intérêt bas depuis 200 ans pour contracter des emprunts. En décembre, ils devaient 2 070 milliards de dollars de dette non renouvelable. Les dettes liées aux cartes de crédit ont également augmenté, les banques ayant moins peur d’accorder des prêts douteux. Les Américains devaient 840,17 milliards de dollars de dette renouvelable. Au total, la dette des consommateurs s’élevait à 2 910 milliards de dollars. C’était plus qu’avant la crise financière, même s’il s’agissait d’un ratio plus sain puisqu’il comportait un pourcentage plus élevé de prêts à taux fixe et à faible coût et un montant plus faible de dettes de cartes de crédit.La Réserve fédérale publie des rapports mensuels et annuels sur les statistiques de la dette des consommateurs.
Inflation, prix du pétrole et du gaz et taux d’intérêt
Heureusement, l’inflation n’était pas une menace en 2012. La Réserve fédérale a maintenu les taux d’intérêt au plus bas niveau depuis deux siècles pour stimuler la croissance économique.Le taux des fonds fédéraux est resté proche de zéro.La banque centrale du pays a promis de maintenir cette situation jusqu’à ce que le taux de chômage atteigne son objectif de 6,5 %. En outre, la Fed a continué d’acheter des prêts hypothécaires à risque et des bons du Trésor américain, un programme connu sous le nom d’assouplissement quantitatif.
Malgré cette augmentation de liquidité, les prix n’ont augmenté que de 1,7 % sur l’année.Le taux d’inflation sous-jacente était légèrement plus élevé, à 1,9 %,mais toujours en dessous de l’objectif de 2% de la Fed.Le taux d’inflation actuel peut servir d’indicateur de la rapidité avec laquelle les prix évoluent et de la position actuelle de l’économie dans le cycle économique.
Au grand dam des consommateurs, les prix du pétrole et du gaz ont malheureusement grimpé au printemps. Le prix moyen national de l’essence était de 3,96 $ en avril, avant de baisser légèrement en mai.Mais les pénuries de distribution en Californie ont poussé le prix à près de 4,50 dollars à l’automne.
Budget, déficit et dette
Fin 2012, la dette américaine s’élevait à 16 050 milliards de dollars. Cela a porté le ratio dette/PIB à 100 %, plus élevé que jamais depuis la Seconde Guerre mondiale.La dette était alimentée par les dépenses publiques et la réduction des recettes fiscales, grâce à une croissance économique lente. Le déficit budgétaire de l’exercice 2012 s’élevait à 1 077 000 milliards de dollars.En conséquence, les discussions sur la manière de réduire la dette ont dominé la campagne présidentielle de 2012. Par la suite, le débat s’est poursuivi alors que le président républicain de la Chambre des représentants, John Boehner, et le président Obama ont évité de peu le précipice budgétaire.
Valeur du dollar
Le dollar a diminué en 2012. Un euro ne valait que 1,29 $ début 2012. Mais il pouvait être échangé contre 1,32 $ à la fin de l’année.Cela a aidé les exportations, stimulant un peu la croissance économique. Cela a également nui aux importations en les rendant plus chères. Trois éléments déterminent la valeur du dollar : son taux de change, les billets du Trésor et les réserves de change.
