L’investissement actif équivaut à parier sur qui gagnera le Super Bowl, tandis que l’investissement passif équivaudrait à posséder la totalité de la NFL, et ainsi à percevoir des bénéfices sur les ventes brutes de billets et de marchandises, quelle que soit l’équipe qui gagne chaque année.
L’investissement actif signifie que vous (ou un gestionnaire de fonds communs de placement ou un autre conseiller en placement) allez utiliser une approche d’investissement qui implique généralement des recherches telles que l’analyse fondamentale, l’analyse micro et macroéconomique et/ou l’analyse technique, car vous pensez que choisir des investissements de cette manière peut donner de meilleurs résultats que de posséder le marché dans son intégralité.
Utiliser l’analogie d’investissement de la NFL
En utilisant l’analogie avec la NFL, vous étudieriez tous les joueurs et entraîneurs, vous rendriez à l’entraînement pré-saison et, sur la base de vos recherches, vous feriez un pari éclairé sur les équipes qui seraient en tête pour l’année. Seriez-vous prêt à parier votre argent sur votre capacité à choisir correctement ? C’est exactement ce que fait un investisseur actif ou une stratégie active.
Avec une approche d’investissement passive, vous achèteriez des fonds indiciels et posséderiez l’ensemble des actions et obligations disponibles. Ce serait comme posséder la NFL ; Toutes les équipes ne vont pas gagner, mais vous ne vous en souciez pas car vous savez que certains produits seront forcément vendus chaque année. Avec une approche passive, vous souhaitez simplement gagner de l’argent sur la base du résultat collectif de toutes les actions et obligations regroupées.
Une comparaison des fonds gérés activement et des fonds gérés passivement
Lorsque vous examinez les fonds communs de placement, un fonds commun de placement à grande capitalisation géré activement tentera de sélectionner les 100 à 200 meilleures actions répertoriées dans l’indice S&P 500. Un fonds passif, ou fonds indiciel, détiendra les 500 actions répertoriées dans l’indice S&P 500 sans aucune tentative de sélection parmi elles.
Chaque année, des études universitaires sont menées pour comparer les rendements des fonds communs de placement gérés activement aux rendements des fonds communs de placement gérés passivement. Des études montrent que, dans l’ensemble, sur de longues périodes, les fonds gérés activement ne génèrent généralement pas de rendements supérieurs à ceux de leurs homologues passifs, et la raison en est liée aux frais.
Les fonds actifs entraînent généralement des coûts plus élevés. Le gestionnaire de fonds doit d’abord obtenir des rendements supplémentaires pour couvrir les coûts avant que l’investisseur ne commence à voir une performance supérieure à celle du fonds indiciel comparable.
Pourquoi une approche active coûte-t-elle plus cher ? La recherche prend du temps et les fonds gérés activement ont tendance à dépenser plus d’argent en frais généraux et en personnel. En outre, ils ont des coûts de négociation plus élevés à mesure qu’ils entrent et sortent des actions. Si l’indice rapporte 10 % et que le fonds a 3 % de frais par an, il doit gagner 13 % simplement pour avoir un rendement net équivalent à son indice.
Il existe également une différence entre les fonds d’investissement passifs et les fonds indiciels. Tous les fonds indiciels sont une forme d’investissement passif, mais tous les fonds gérés passivement ne sont pas des fonds indiciels.
Malentendus sur l’investissement actif et passif
La plupart du temps, le débat actif/passif porte sur la question de savoir si un fonds commun de placement peut surperformer son indice. Par exemple, des études peuvent examiner combien de fonds à grande capitalisation surperforment l’indice S&P 500. Cependant, de nombreux fonds et approches d’investissement ne se limitent pas à un type d’action ou d’obligation.
Par exemple, les fonds multi-capitalisations peuvent être en mesure de détenir des actions de grande ou de petite capitalisation en fonction de ce que les analystes pensent pouvoir offrir la meilleure performance. Dans ce cas, vous pouvez mesurer les résultats à long terme d’un tel fonds par rapport à quelque chose comme le Total Stock Market Index Fund de Vanguard.
Une confusion supplémentaire vient du fait que les conseillers en investissement peuvent utiliser des fonds indiciels passifs, mais utiliser une approche de répartition d’actifs tactique pour décider quand le portefeuille doit détenir plus ou moins une classe d’actifs particulière. De cette manière, les fonds communs de placement passifs sont utilisés dans le cadre d’une approche superposée active ou semi-active.
L’investissement passif capte les rendements d’un marché entier
Un investisseur passif souhaite posséder autant d’opportunités que possible. Ils supposent que sur de longues périodes, ils obtiendront probablement des rendements plus élevés en investissant dans un groupe d’indices complet plutôt qu’en essayant de sélectionner des actions individuelles offrant les meilleures performances.
L’objectif des approches de marché passives est de profiter de ce qu’on appelle la prime de risque sur actions, qui stipule que vous devriez être rémunéré pour la prise de risque sur actions par des rendements plus élevés.
L’investissement passif est plus efficace sur le plan fiscal
Peu de transactions sont effectuées avec des fonds passifs, ils ont donc des frais moins élevés. Ils reçoivent également moins de distributions de gains en capital qui seront répercutées sur votre déclaration de revenus. Si vous investissez en utilisant des comptes autres que des comptes de retraite, cela signifie qu’une approche d’investissement passive utilisée de manière cohérente devrait réduire votre facture fiscale continue.
Si vous souhaitez combiner des approches actives et passives, vous pouvez envisager de placer des fonds gérés activement dans des comptes à l’abri de l’impôt comme les IRA tout en utilisant une approche passive ou un fonds à gestion fiscale pour les comptes autres que de retraite.
L’investissement passif est le meilleur pour la plupart des investisseurs
Combien de vos amis ou collègues ont déjà déclaré qu’ils utilisaient une stratégie d’investissement passive ? Probablement très peu, mais c’est ce qu’ils devraient faire. Très peu de personnes peuvent gagner de l’argent en tant qu’investisseur actif, et pour ceux qui le peuvent, un petit pourcentage d’entre eux battra le marché au fil du temps.
Ne considérez pas l’investissement comme un moyen de gagner de l’argent rapidement. Les investisseurs les plus performants sont ceux qui investissent sur le long terme et comprennent que les gains composés au fil du temps avec un risque raisonnable sont la manière de créer de la richesse.
