Les dérivés sont des instruments financiers qui tirent leur valeur de la valeur d’un actif sous-jacent. Il s’agit de contrats visant à acheter ou à vendre des actions sous-jacentes, des matières premières (comme l’or ou le maïs), des devises ou d’autres actifs à un prix spécifié et à une date spécifiée.
Les investisseurs utilisent souvent des produits dérivés pour couvrir leurs risques, maximiser leurs rendements ou limiter les pertes. Bien qu’ils soient disponibles directement sous forme d’options ou de contrats à terme, l’investisseur moyen peut également accéder aux produits dérivés via des fonds qui y investissent. Cependant, ils peuvent constituer des investissements risqués et ne conviennent pas à tout le monde. Prenez le temps de comprendre ce qu’ils sont, comment les utiliser et les risques encourus avant de négocier des produits dérivés.
Points clés à retenir
- Il existe deux principaux types de produits dérivés : les contrats avec droit d’acheter ou de vendre un titre et les contrats avec obligation d’acheter ou de vendre un titre.
- Vous pouvez utiliser des produits dérivés pour couvrir le risque en compensant les fluctuations de prix, ou vous pouvez les utiliser pour spéculer sur les mouvements de prix en utilisant un effet de levier.
- Il est important de savoir que les produits dérivés sont volatils et comportent un risque de perte important, voire illimité dans certains cas.
- Les produits dérivés sont des investissements complexes et risqués qui peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs.
Qu’est-ce que le marché des produits dérivés ?
Le marché des produits dérivés fait partie du marché financier, qui comprend également le marché boursier, le marché obligataire et le marché des matières premières. Le marché des produits dérivés est l’endroit où les traders achètent et vendent différents types de produits dérivés, tels que les options, les contrats à terme, les contrats à terme et les swaps.
Les options et les contrats à terme sont négociés sur des bourses réglementées, notamment le groupe CME, la Bourse de New York (NYSE) et le Nasdaq. Les contrats à terme et les swaps sont négociés en privé, ne se négocient pas en bourse et ne sont pas accessibles à l’investisseur moyen. Les contrats à terme ne sont pas non plus réglementés comme les options, les contrats à terme et les swaps.
Note
Les options, les contrats à terme et les swaps sont réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodities Futures Trading Commission (CFTC).
Types de dérivés
Il existe deux principaux types de produits dérivés :
- Contrats comportant une obligation d’acheter ou de vendre un actif à une date et à un prix spécifiés
- Contrats avec le droit d’acheter ou de vendre, mais pas l’obligation
Les contrats à terme et les swaps sont des contrats d’obligation. Les options sont des contrats de droits et peuvent avoir des actions, des obligations et des contrats à terme comme actif sous-jacent.
Possibilités
Les contrats d’options vous donnent le droit d’acheter ou de vendre les titres sous-jacents : actions, obligations, matières premières ou même contrats à terme.
Les options sont cotées avec un prix pour le contrat (prime), une date d’expiration et un prix pour l’actif (prix d’exercice). Les contrats d’options sont principalement de deux types, call ou put, et les investisseurs peuvent utiliser différentes stratégies d’options pour réussir leurs transactions.
Note
Les investisseurs profitent des appels lorsque le prix de l’action sous-jacente ou du contrat à terme dépasse le prix d’exercice majoré de la prime du contrat. Les investisseurs profitent des options de vente lorsque le prix de l’actif sous-jacent tombe en dessous du prix d’exercice majoré de la prime.
Contrats à terme
Les contrats à terme comportent des dispositions standard. Ils précisent le produit, la quantité, la qualité, le prix, le lieu et la date de livraison. Le produit peut être physique, comme le maïs, ou financier, comme les dollars ou les obligations. Les prix des contrats sont cotés sur chaque bourse et sont continuellement mis à jour.
Les contrats à terme peuvent également être utilisés pour acheter et vendre le prix d’un indice financier, comme le S&P 500. Les contrats à terme sur indice précisent l’indice utilisé, la quantité, le prix et la date de règlement. Étant donné que les prix des indices ne sont pas un actif physique, il n’y a qu’une transaction en espèces au moment du règlement : il n’y a pas de livraison du produit. Si le prix de l’indice est supérieur au prix contractuel au moment du règlement, l’acheteur réalise un profit. Si l’indice est inférieur au prix contractuel, le vendeur réalise un bénéfice.
Les contrats à terme ont une valeur et les options sont négociées contre le droit de les acheter ou de les vendre.
Attaquants
Certaines entreprises et commerçants peuvent avoir un besoin spécifique de protéger un prix qui n’est pas disponible dans un contrat à terme standard. Les forwards sont des contrats à terme personnalisés négociés entre un acheteur et un vendeur. Ils ne négocient pas en bourse et ne sont pas réglementés. Pour ces raisons, ils comportent un risque de défaut plus élevé, ce qui les rend inadaptés à l’investisseur moyen.
Échanges
Les swaps facilitent l’échange de titres, soit avec des échéances différentes, soit avec des flux de trésorerie différents. Les types courants de swaps comprennent les swaps de matières premières, les swaps de devises, les swaps sur défaut de crédit et les swaps de taux d’intérêt.
Un exemple de swap serait celui d’une entreprise américaine qui emprunte de l’argent et paie des intérêts sur cet argent en dollars, mais vend ses produits en France et est payée en euros. Si la valeur de l’euro diminue, l’entreprise perd de l’argent. L’entreprise américaine pourrait rechercher une entreprise française qui emprunte en euros et est payée en dollars. Ils pourraient convenir d’échanger un montant déterminé de dollars et d’euros à un taux de change convenu pendant une période de temps déterminée.
Comment fonctionne le trading de produits dérivés ?
Il y a toujours un acheteur et un vendeur dans toute transaction sur produits dérivés. Un acheteur de contrat dérivé détient une position longue, tandis qu’un vendeur de contrat dérivé détient une position courte.
Les investisseurs utilisent généralement le marché des produits dérivés à deux fins : la couverture et la spéculation.
Couverture
La couverture est une stratégie de gestion des risques visant à compenser les fluctuations ou la volatilité des prix à court terme. Les gestionnaires de portefeuille et les traders peuvent acheter des options d’achat pour protéger leurs actions à découvert contre une hausse des prix. Les gestionnaires de hedge funds ont souvent recours à des produits dérivés pour améliorer les rendements et gérer les risques. Les fabricants peuvent acheter des contrats à terme pour gérer les fluctuations du prix des matériaux ou des devises dont ils ont besoin pour effectuer des achats sur les marchés étrangers. Les agriculteurs peuvent utiliser des contrats à terme pour garantir un prix de vente pour leurs récoltes.
Spéculation
Les spéculateurs, tels que les day traders, les sociétés de négoce et les arbitragistes, cherchent à profiter des variations de prix à court terme, à la hausse ou à la baisse. Les spéculateurs utilisent le marché des produits dérivés car c’est une source de levier utilisant les marges.
Note
Les options et les contrats à terme améliorent les rendements car ils permettent aux investisseurs de contrôler de grandes quantités d’actions ou de matières premières sans avoir à les acheter ou à les vendre ultérieurement.
Que signifient les produits dérivés pour l’investisseur moyen ?
Les produits dérivés sont des investissements complexes et risqués qui peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs.
Les fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier, les ETF inversés et les contrats à terme gérés sont un moyen pour l’investisseur moyen de capitaliser sur un vaste portefeuille de produits dérivés géré par des professionnels en utilisant de petites sommes d’argent.
Des ETF à effet de levier et inversés sont disponibles pour suivre une grande variété d’indices financiers et de matières premières. Les ETF à effet de levier utilisent des produits dérivés pour améliorer les rendements positifs d’un indice. Un ETF à effet de levier 2x est construit pour produire deux fois les rendements d’un indice, positifs et négatifs.Les ETF inversés profitent lorsque le prix d’un indice baisse.
Les contrats à terme gérés sont un portefeuille de contrats à terme sur un large éventail de matières premières, de devises et d’indices financiers. L’investisseur moyen peut utiliser un fonds commun de placement à terme géré ou un ETF pour diversifier son portefeuille et gérer les risques.
Avantages et inconvénients du trading de produits dérivés
- Diversification
- Gérer les risques
- Permet la spéculation
- Volatil
- Très risqué
- Complexe et pas toujours transparent
Pour l’investisseur moyen, les produits dérivés offrent un moyen de diversifier son portefeuille et de gérer les risques. Les contrats à terme gérés sont un moyen d’investir dans des actifs qui ne sont pas corrélés, ou qui augmentent ou diminuent, avec les marchés boursiers et obligataires. Les ETF inversés peuvent protéger contre les baisses du marché, et les ETF à effet de levier sont un moyen de spéculer sur les orientations des prix du marché. Il existe ensuite des options qui offrent un moyen de spéculer sur des actions individuelles en utilisant des sommes d’argent relativement faibles.
Il est important de toujours garder à l’esprit que les produits dérivés sont volatils et comportent un risque de perte plus élevé – dans certains cas, une perte potentielle illimitée. Ce sont des investissements complexes et pas toujours transparents. Vous devez connaître les stratégies et les risques avant d’investir.
L’essentiel
Les produits dérivés sont un moyen d’améliorer les rendements de votre portefeuille, de vous protéger contre la baisse des prix et de vous diversifier avec des actifs comme les matières premières. Il existe de nombreuses façons d’investir dans des produits dérivés, notamment via les ETF et les fonds communs de placement. Les produits dérivés sont également un outil largement utilisé dans le trading actif ou sur séance. Assurez-vous de comprendre les stratégies et les risques avant d’investir ou de négocier des produits dérivés.
