Une inflation de plus en plus élevée peut sembler incessante, mais qu’est-ce qui la motive exactement et que peut-on faire ? Les responsables gouvernementaux et les médias parlent en boucle de sujets tels que l’inflation sous-jacente, les problèmes de chaîne d’approvisionnement et les hausses de taux d’intérêt, mais ces termes peuvent être pour le moins opaques.
Alors que les prix augmentent plus vite qu’ils ne l’ont fait depuis 1981, voici comment traduire le jargon.
Inflation
InflationIl s’agit d’une augmentation soutenue du niveau moyen des prix des biens et services. Même si les prix de certains produits – l’essence ou le steak, par exemple – peuvent augmenter ou diminuer, cela ne signifie pas nécessairement qu’il y a de l’inflation, car l’inflation est une augmentation généralisée des prix.
La vitesse à laquelle les prix augmentent est appelée taux d’inflation, et elle s’est accélérée pour atteindre 8,6 % en mai contre 8,3 % en avril, selon la dernière lecture d’une mesure largement utilisée, l’indice des prix à la consommation (voir définition ci-dessous).En d’autres termes, dans l’ensemble, les prix en mai étaient 8,6 % plus élevés qu’ils ne l’étaient en mai 2021. Pour rappel, le taux d’inflation est resté autour ou en dessous de 3 % la plupart des années depuis le début des années 1990, et la dernière fois qu’il a atteint un niveau aussi élevé remonte à 1981.
Étant donné que les prix augmentent beaucoup plus rapidement que d’habitude, la grande question est de savoir combien de temps cela va durer et que peut-on et doit-on faire pour y remédier.
L’inflation se produit lorsque « trop d’argent chasse trop peu de biens », selon un vieil adage économique. Il y a un large débat sur la cause exacte de la tendance actuelle de l’inflation. Mais certains économistes affirment que les fermetures dues à la pandémie et les pénuries de main-d’œuvre ont provoqué des difficultés de production et de transport qui nous ont donné la partie « trop peu de biens » de l’équation, tandis que les mesures de relance gouvernementales pour lutter contre le ralentissement économique provoqué par la pandémie ont fourni l’élément « trop d’argent ».
À ce stade, le gouvernement, via la Réserve fédérale, a retiré son soutien pour réduire le facteur « trop d’argent », augmentant le coût de l’emprunt en augmentant son taux d’intérêt de référence. Mais augmenter le taux (voir ci-dessous) risque d’augmenter le chômage et de freiner la croissance économique, ce n’est donc pas toujours un choix facile. La situation est aggravée par la guerre en Ukraine, qui a fait grimper le prix du pétrole et d’autres matières premières dans un contexte de sanctions contre la Russie et d’autres perturbations de l’approvisionnement dans la région.
IPC et PCE
L’indice des prix à la consommation (IPC) et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) sont tous deux des mesures gouvernementales des prix à la consommation. Leur évolution, le plus souvent mesurée d’une année sur l’autre, est l’inflation lorsqu’elle augmente et la déflation lorsqu’elle diminue.
Pour chaque indice, il existe un taux d’inflation « global » ainsi qu’un taux d’inflation « sous-jacent » (voir la définition ci-dessous) qui exclut les prix des secteurs volatils de l’alimentation et de l’énergie.Les détails de la manière dont ils mesurent les variations de prix et ce qu’ils mesurent sont différents et expliquent pourquoi l’IPC a tendance à refléter davantage l’inflation que l’ECP.
L’IPC, publié par le Bureau of Labor Statistics, mesure combien les consommateurs urbains paient pour un panier de biens et de services, sur la base d’enquêtes auprès des ménages. Le panier est statique, mesurant les variations de prix du même panier chaque mois, et ne prend en compte que les dépenses personnelles, de sorte que les éléments qui ne sont pas directement payés, comme Medicare ou Medicaid, ne sont pas pris en compte.
En revanche, l’indice PCE du Bureau of Economic Analysis reflète les prix des biens et services vendus par les entreprises. Il inclut les éléments qui ne sont pas directement payés par les consommateurs, comme les soins médicaux payés par l’assurance fournie par l’employeur, et tient compte de l’évolution des choix des consommateurs, rendant le panier plus variable. Par exemple, si le pain devient trop cher et que les gens arrêtent de l’acheter, la pondération du pain diminue dans le calcul.
Bien que le gouvernement utilise l’IPC pour calculer les modifications apportées aux prestations telles que la sécurité sociale, la Réserve fédérale accorde davantage d’importance à l’indice PCE pour déterminer la politique monétaire. La Fed favorise le PCE pour trois raisons : sa flexibilité pour prendre en compte les substitutions, sa couverture plus complète des biens et services et la possibilité pour les données historiques du PCE d’être révisées en profondeur par rapport à l’IPC, qui n’est révisé que pour les ajustements saisonniers. Le PCE en avril (les données de mai ne sont pas encore publiées) a décéléré à 6,3 % contre 6,6 %.
Taux d’inflation sous-jacente
Letaux d’inflation sous-jacenteest une mesure de l’inflation qui exclut les coûts alimentaires et énergétiques.Bien que ces postes représentent évidemment une partie importante du budget d’un ménage, ils ont tendance à augmenter et à diminuer de façon spectaculaire et fréquente. En conséquence, les experts étudient de près les taux d’inflation « sous-jacents » pour rechercher des éléments plus stables afin d’avoir une meilleure idée des tendances à long terme, une considération particulièrement importante pour les décideurs politiques. Dans le dernier rapport du gouvernement sur l’IPC, l’inflation « sous-jacente » a ralenti à 6 %, contre 6,2 % en avril.
Taux d’intérêt
La Réserve fédérale vise une inflation PCE d’environ 2 % en moyenne sur la durée.L’un des outils dont dispose la Fed pour contrôler l’inflation consiste à relever l’indice de référence.taux d’intérêt, connu sous le nom de taux des fonds fédéraux, qui influence un large éventail d’autres taux d’intérêt, comme ceux des cartes de crédit, des prêts automobiles et des hypothèques. Jusqu’à présent cette année, les responsables de la Fed ont relevé la fourchette cible du taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage, ramenant le taux des fonds fédéraux à 0,75 %-1 %. Plusieurs autres hausses de taux sont prévues cette année et l’année prochaine.Lorsque les taux d’intérêt augmentent, il devient plus coûteux d’emprunter de l’argent pour acheter des choses, donc la demande de biens et de services devrait diminuer. Cela devrait à son tour réduire l’inflation.
Atterrissage en douceur
Lorsque vous augmentez les coûts d’emprunt pour réduire l’inflation, vous envisagez également de ralentir l’économie. Mais comme un avion, vous voulez un “atterrissage en douceur“- pas un krach – pour l’économie. C’est pourquoi le terme est souvent utilisé pour décrire l’objectif de la Fed lorsqu’elle est en mode lutte contre l’inflation.
En d’autres termes, la Fed a commencé à relever son taux d’intérêt de référence, le taux des fonds fédéraux, pour refroidir l’économie et freiner la forte hausse des prix à la consommation. Mais les responsables de la Fed ne doivent pas en faire trop, en la ralentissant au point que l’économie sombre dans une situation de ralentissement. récession. Ce serait un atterrissage très dur.
Il s’agit d’un exercice d’équilibre délicat, et le président de la Fed, Jerome Powell, l’a reconnu, ne sera pas facile. Les responsables de la Fed estiment que l’économie est suffisamment forte pour pouvoir procéder à un atterrissage en douceur, mais certains économistes estiment que les chances sont contre.
COLA
COLAsignifie « ajustement au coût de la vie », c’est-à-dire lorsque les paiements de sécurité sociale et de sécurité supplémentaire sont augmentés afin que les bénéficiaires ne voient pas le pouvoir d’achat (voir la définition ci-dessous) de leurs prestations érodé par l’inflation.Ces paiements ont augmenté de 5,9 % en janvier, le COLA le plus élevé depuis quatre décennies. Pour le bénéficiaire retraité moyen, cela représente une augmentation moyenne de 92 $ par mois.
Pouvoir d’achat
Pouvoir d’achatsignifie combien vous pouvez acheter, qui est déterminé à la fois par le montant d’argent dont vous disposez et par le coût des choses.Une façon de mesurer le pouvoir d’achat est la statistique des « gains réels » du gouvernement, qui compare le rythme de croissance des salaires avec le rythme de hausse des prix. De nos jours, l’inflation a supprimé les bénéfices des augmentations de salaires.
Chaîne d’approvisionnement
Lechaîne d’approvisionnementC’est l’ensemble du processus de production et de transport des marchandises, des matières premières aux usines jusqu’à votre porte d’entrée ou votre panier.
Lorsque la chaîne d’approvisionnement se bloque quelque part en cours de route – par exemple, dans un port qui ne peut pas décharger les cargos assez rapidement – un « goulot d’étranglement » se crée, et tout ce qui est coincé du mauvais côté du goulot d’étranglement peut devenir plus rare et plus cher de l’autre côté, contribuant ainsi à une inflation plus élevée. Les économistes constatent actuellement des goulots d’étranglement créés par la pandémie partout, de la construction résidentielle à la construction automobile en passant par le mazout.
Stagflation
La stagflation est utilisée pour décrire une économie qui connaît à la fois une inflation élevée, un chômage élevé et un ralentissement de la croissance économique.C’est inhabituel, car l’inflation est censée se produire lorsque le chômage est faible et que l’économie est en croissance.
Certains analystes ont déclaré récemment que l’économie américaine pourrait bientôt entrer dans une période de stagflation.
Cette histoire a été initialement publiée le 19 octobre 2021.
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