Les marchés de capitaux sont des marchés internationaux sur lesquels acheteurs et vendeurs échangent des actifs, tels que des actions et des titres à revenu fixe.
Les plus grands marchés de capitaux sont les marchés des changes, suivis des marchés obligataires, puis du marché mondial des actions et des marchés dérivés de gré à gré. Tous sont populaires parmi les investisseurs et les entreprises en quête de liquidité, d’opportunités et de transparence des prix.
Les marchés des capitaux constituent un élément crucial d’une économie fonctionnelle et en croissance. Voici comment ils fonctionnent et quelques exemples de la façon dont les entreprises les utilisent.
Points clés à retenir
- Les marchés de capitaux existent pour relier les investisseurs aux entreprises ayant besoin de capitaux.
- De nombreuses grandes entreprises utilisent les marchés boursiers et obligataires pour lever de nouveaux capitaux destinés à leur croissance.
- Les marchés des devises et des produits dérivés sont principalement utilisés par les entreprises pour couvrir leurs bénéfices futurs et par les investisseurs pour spéculer en utilisant l’effet de levier.
Définition et exemples de marchés de capitaux
Les marchés de capitaux sont des marchés financiers sur lesquels acheteurs et vendeurs échangent des actifs. Les entreprises utilisent généralement les marchés des capitaux pour lever de nouveaux capitaux (des fonds qu’une entreprise utilise pour se développer ou faire face à ses dépenses d’exploitation courantes) en émettant des actifs tels que des actions ou des obligations. Les investisseurs achètent ces actifs et, dans le cas des actions, acquièrent une participation partielle dans une entreprise et la possibilité de rentabiliser leurs investissements.
Les marchés de capitaux existent sous des formes primaires et secondaires. Le marché primaire est l’endroit où le titre (l’action ou l’obligation) est initialement émis pour lever le capital. Suite à cette émission, le titre se négocie sur un marché secondaire (c’est probablement ce que vous appelez généralement le marché boursier).
Si vous achetez le titre sur le marché secondaire, les paiements émis par la société vous sont toujours dus. Cela signifie que les paiements du principal et des intérêts sur les obligations et les paiements de dividendes sur les actions seraient versés sur votre compte.
Voici comment Tesla (TSLA) a utilisé les marchés des capitaux ces dernières années :
Le 8 décembre 2020, la société a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) son intention de lever jusqu’à 5 milliards de dollars dans le cadre d’une nouvelle offre d’actions. Ce dépôt intervient trois mois seulement après son dernier dépôt visant à lever des capitaux via le marché boursier – ce dépôt concernait également 5 milliards de dollars. En août 2020, elle a levé un peu plus de 700 millions de dollars grâce à des obligations adossées à des actifs liées aux véhicules qu’elle loue à ses clients.
Note
Les autres marchés de capitaux couramment utilisés sont les marchés des devises et des produits dérivés. Les entreprises utilisent les marchés des changes pour couvrir les risques encourus en générant des revenus sur les marchés étrangers et les traders l’utilisent pour profiter des différences de taux d’intérêt avec le « carry trade ». Un dérivé courant pour les investisseurs individuels et les entreprises est le marché à terme, sur lequel les entreprises peuvent bloquer le prix d’une marchandise à livrer dans le futur.
Comment fonctionnent les marchés des capitaux
Le moyen le plus simple de comprendre le fonctionnement des marchés des capitaux est de savoir comment fonctionnent les différents types de marchés des capitaux.
Bourse
Les entreprises cotées en bourse (marchés secondaires des actions) sont appelées sociétés publiques. En tant qu’entreprise publique, l’entreprise doit disposer d’une base d’investisseurs d’une certaine taille et déposer des états financiers audités auprès de la SEC chaque trimestre.
Les entreprises négocient ensuite sur une bourse, comme la Bourse de New York (NYSE) ou le NASDAQ. Chaque bourse a ses propres exigences de cotation que les entreprises doivent respecter pour rester en bourse.
Les investisseurs individuels peuvent ouvrir un compte de courtage pour acheter directement des actions d’entreprises ou pour investir dans un pool d’argent appelé fonds qui choisit et achète des entreprises pour eux. Lorsque vous achetez une action sur votre compte de courtage, vous achetez une fraction d’action de l’entreprise. Le courtier travaille avec la bourse et d’autres intermédiaires pour acheter et vendre des actions.
Marché obligataire
Le gouvernement fédéral lève des fonds en émettant des bons du Trésor, des bons et des billets qui se négocient sur le marché secondaire. Ces obligations sont considérées comme des investissements sûrs car elles sont garanties par les énormes recettes fiscales du gouvernement. Les autres obligations sont souvent évaluées par rapport aux bons du Trésor en fonction du niveau de risque qu’elles sont perçues.
Les obligations municipales, ou « munis », sont la forme locale des bons du Trésor. Ils sont soutenus par l’assiette fiscale des villes locales, des comtés ou des États. Comme les trésors, de nombreux munis paient des intérêts non imposables. Bien qu’ils ne soient pas considérés comme sans risque, les munis sont généralement considérés comme l’une des classes d’actifs les moins risquées.
Enfin, les obligations d’entreprises sont utilisées par les entreprises pour lever des fonds sur le marché libre. Les entreprises n’ont pas besoin d’être cotées en bourse pour émettre des obligations, mais elles doivent déposer un dossier auprès de la SEC pour tenir les investisseurs informés de leurs données financières.
Marché des devises
Le trading de devises est communément appelé « trading FOREX ». Les devises ne bougent pas souvent beaucoup, donc le trading FOREX inclut souvent une tonne de levier. Cela peut conduire à des rendements importants, mais cela peut aussi conduire à une disparition rapide.
Les entreprises peuvent utiliser le marché des devises pour s’assurer de ne pas perdre d’argent sur des transactions autrement rentables en raison des fluctuations monétaires.
Marché des produits dérivés
Les contrats à terme sont un accord visant à acheter ou à vendre une certaine quantité d’un actif à une date ultérieure. Par exemple, vous pourriez accepter d’acheter 10 livres de lingots d’or à 2 000 $ l’once en six mois. Si le prix dépasse 2 000 $ l’once, vous gagnez de l’argent.
Les spéculateurs veulent acheter des contrats à terme pour obtenir d’énormes gains potentiels (le trading à terme utilise une tonne d’effet de levier, tout comme le trading FOREX). Les entreprises l’utilisent pour se couvrir. Si vous êtes un mineur d’or et que vous ne savez pas où se situera le prix de l’or dans six mois, vous pouvez décider de vendre les contrats à terme ci-dessus pour garantir un prix de 2 000 $ l’once maintenant. De cette façon, si le prix baisse, vous gagnez toujours de l’argent.
L’un des exemples les plus célèbres d’une entreprise utilisant un marché de produits dérivés est celui de la couverture par Southwest des futurs prix du pétrole. Au fil des années, Southwest est restée compétitive en tant que l’un des fournisseurs à bas prix du secteur en couvrant de manière sélective ses coûts de carburéacteur. Alors que d’autres compagnies aériennes souffraient des coûts élevés du carburéacteur, Southwest a engrangé des millions de gains sur ses contrats à terme.
