L’hyperinflation se produit lorsque les prix des biens et services augmentent de plus de 50 % par mois. À ce tarif, une miche de pain pourrait coûter un montant le matin et un montant plus élevé l’après-midi.
L’hyperinflation est très rare. En 2022, les États-Unis ont connu une inflation accrue ; en mai 2022, les prix à la consommation ont augmenté d’environ 8 % sur un an.Même si cette hausse est alarmante et a effectivement eu de graves conséquences pour de nombreux Américains, elle est loin d’être une hyperinflation.
La gravité des augmentations de coûts la distingue des autres types d’inflation. Le deuxième pire, connu sous le nom d’inflation galopante, fait grimper les prix de 10 % ou plus par an.
Causes de l’hyperinflation
L’hyperinflation a deux causes principales : une augmentation de la masse monétaire et une inflation tirée par la demande. Le premier cas se produit lorsque le gouvernement d’un pays commence à imprimer de la monnaie pour payer ses dépenses. À mesure que la masse monétaire augmente, les prix augmentent comme dans le cas d’une inflation régulière.
L’autre cause, l’inflation tirée par la demande, se produit lorsqu’une hausse de la demande dépasse l’offre, ce qui fait monter les prix. Cela peut se produire en raison d’une augmentation des dépenses de consommation due à une économie en croissance, d’une augmentation soudaine des exportations ou d’une augmentation des dépenses publiques.
Les deux vont souvent de pair. Au lieu de resserrer la masse monétaire pour arrêter l’inflation, le gouvernement ou la banque centrale pourrait continuer à imprimer davantage de monnaie. Avec trop de monnaie qui circule, les prix montent en flèche. Une fois que les consommateurs réalisent ce qui se passe, ils s’attendent à une inflation continue. Ils achètent davantage maintenant pour éviter de payer un prix plus élevé plus tard. Cette demande excessive aggrave l’inflation. C’est encore pire si les consommateurs stockent des biens et créent des pénuries.
Points clés à retenir
- Lorsque les prix grimpent de plus de 50 % en un mois, l’économie connaît une hyperinflation.
- L’hyperinflation peut être causée par un gouvernement qui imprime plus de monnaie que ce que le PIB de son pays peut supporter.
- L’hyperinflation a tendance à se produire pendant une période de troubles économiques ou de dépression.
- L’inflation tirée par la demande peut également provoquer une hyperinflation.
- Quelques exemples d’hyperinflation incluent l’Allemagne, le Venezuela, le Zimbabwe et la Confédération pendant la guerre civile.
Effets de l’hyperinflation
Lorsque l’hyperinflation est en vigueur, le comportement des consommateurs s’ajuste. Pour éviter de payer plus cher les biens demain, les gens commencent à accumuler des réserves dès aujourd’hui. Ce stockage crée des pénuries. La thésaurisation peut commencer avec des biens durables, comme les automobiles et les machines à laver. Si l’hyperinflation se poursuit, les gens accumulent des biens périssables, comme le pain et le lait. Ces approvisionnements quotidiens deviennent rares et plus chers, et l’économie s’effondre.
Les gens perdent leurs économies à mesure que l’argent liquide perd de sa valeur. C’est pour cette raison que les personnes âgées sont souvent les plus vulnérables à l’hyperinflation. Bientôt, les banques et les prêteurs font faillite parce que leurs prêts perdent de la valeur. Ils manquent d’argent à mesure que les gens arrêtent de faire des dépôts.
L’hyperinflation fait chuter la valeur de la monnaie sur les marchés des changes. Les importateurs du pays font faillite alors que le coût des marchandises étrangères monte en flèche. Le chômage augmente à mesure que les entreprises ferment leurs portes. Les recettes fiscales du gouvernement diminuent et il a du mal à fournir les services de base. Le gouvernement imprime davantage d’argent pour payer ses factures, aggravant ainsi l’hyperinflation.
Il y a deux gagnants en matière d’hyperinflation. Les premiers bénéficiaires sont ceux qui ont contracté des emprunts et découvrent que l’effondrement de la monnaie rend leur dette sans valeur en comparaison jusqu’à ce qu’elle soit pratiquement effacée. Les exportateurs sont également gagnants car la baisse de la valeur de la monnaie locale rend les exportations moins chères que celles des concurrents étrangers. De plus, les exportateurs reçoivent des devises fortes, dont la valeur augmente à mesure que la monnaie locale baisse.
Hyperinflation à Weimar en Allemagne
L’exemple le plus connu d’hyperinflation s’est produit pendant la République de Weimar en Allemagne dans les années 1920. Au cours de la Première Guerre mondiale, le nombre de marques de papier allemandes a été multiplié par quatre. À la fin de 1923, elle avait été multipliée par des milliards. Depuis le début de la guerre jusqu’en novembre 1923, la Reichsbank allemande a émis 92,8 quintillions de marks papier. Au cours de cette période, la valeur du mark est passée d’environ quatre pour un dollar à mille milliards pour un dollar.
Dans un premier temps, ces mesures de relance budgétaire ont réduit le coût des exportations et accru la croissance économique.
À la fin de la guerre, les Alliés ont imposé à l’Allemagne 132 milliards de marks supplémentaires en réparations de guerre. La production s’est effondrée, entraînant une pénurie de biens, notamment alimentaires. Parce qu’il y avait un excès d’argent en circulation et peu de biens, le prix des articles du quotidien doublait tous les 3,7 jours. Le taux d’inflation était de 20,9% par jour.Les agriculteurs et tous ceux qui produisaient des biens s’en sortaient bien, mais la plupart des gens vivaient dans la pauvreté ou quittaient le pays.
Hyperinflation au Venezuela
L’exemple le plus récent d’hyperinflation se trouve au Venezuela. Les prix ont augmenté de 41 % en 2013 et, en 2018, l’inflation était de 65 000 %.En 2017, le gouvernement a augmenté la masse monétaire de 14 %.Il fait la promotion d’une nouvelle cryptomonnaie, le « Petro », car le bolivar a perdu presque toute sa valeur par rapport au dollar américain.Le chômage a atteint plus de 20 %, soit un taux similaire au taux américain pendant la Grande Dépression.
Comment le Venezuela s’est-il retrouvé dans un tel désastre ? L’ancien président Hugo Chávez avait institué un contrôle des prix des produits alimentaires et des médicaments. Mais les prix imposés étaient si bas qu’ils ont contraint les entreprises nationales à mettre la clé sous la porte. En réponse, le gouvernement a payé les importations. En 2014, les prix du pétrole ont chuté, érodant les revenus des compagnies pétrolières publiques. Lorsque le gouvernement a manqué de liquidités, il a commencé à imprimer davantage.
En 2016, la dette extérieure du Venezuela s’élevait à environ 100 milliards de dollars.Le taux d’inflation annuel des prix à la consommation était de 2 300 % début 2020.Avec l’effondrement continu de son économie, le pays est confronté à un problème monumental de remboursement de sa dette. Fin 2021, le Venezuela continue de souffrir d’hyperinflation.
Hyperinflation au Zimbabwe
Le Zimbabwe a connu une hyperinflation entre 2004 et 2009. Le gouvernement a imprimé de la monnaie pour financer la guerre au Congo. En outre, les sécheresses et la confiscation des fermes ont limité l’approvisionnement en nourriture et autres biens produits localement. En conséquence, l’hyperinflation était pire qu’en Allemagne. Le taux d’inflation était de 98 % par jour et les prix doublaient toutes les 24 heures.Cela a finalement pris fin lorsque le pays a retiré sa monnaie et l’a remplacée par un système utilisant plusieurs devises étrangères, principalement le dollar américain.
Hyperinflation aux États-Unis
La seule fois où les États-Unis ont souffert d’hyperinflation, c’était pendant la guerre civile, lorsque le gouvernement confédéré a imprimé de la monnaie pour payer la guerre.Si l’hyperinflation devait se reproduire aux États-Unis, l’indice des prix à la consommation la mesurerait. Le taux d’inflation actuel montre que les États-Unis sont loin d’être en hyperinflation (il n’est même pas à deux chiffres).En fait, l’inflation est peut-être trop faible, car une inflation modérée peut être bénéfique pour la croissance économique.
La Réserve fédérale empêche l’hyperinflation en Amérique grâce à la politique monétaire. La tâche principale de la Fed est de contrôler l’inflation tout en évitant la récession. Pour ce faire, il resserre ou relâche la masse monétaire, qui correspond au montant d’argent autorisé sur le marché.Le resserrement de la masse monétaire réduit le risque d’inflation tandis que son assouplissement augmente le risque d’inflation.
La Fed a un objectif d’inflation de 2% par an. Il s’agit du taux d’inflation sous-jacente, qui ne tient pas compte de la volatilité des prix du pétrole et du gaz. Ces matières premières montent et descendent rapidement en fonction du commerce des matières premières. Cela affecte le prix de la nourriture que les camions transportent sur de longues distances. Pour cette raison, l’IPC supprime également les prix des produits alimentaires du taux d’inflation sous-jacente.
Si le taux d’inflation sous-jacente dépasse 2 %, la Fed augmentera le taux des fonds fédéraux. Il utilisera ses autres outils de politique monétaire pour resserrer la masse monétaire et faire baisser à nouveau les prix.
Note
La plupart des fonds que la Réserve fédérale a injectés dans le système bancaire au cours des années qui ont suivi la Grande Récession se trouvent dans les réserves bancaires. Il n’a pas été mis en circulation. Si les banques commencent à trop prêter, la Fed peut rapidement augmenter ses réserves obligatoires et réduire la masse monétaire.
Hyperinflation durable
Malgré la rareté de l’hyperinflation, de nombreuses personnes s’en inquiètent encore. Alors, si cela devait arriver, que devriez-vous faire ? Il existe plusieurs façons de vous protéger contre tout type d’inflation. De saines habitudes financières vous aideraient également à traverser une période d’hyperinflation.
Tout d’abord, soyez prêt en ayant vos actifs bien diversifiés. Vous devez équilibrer vos actifs entre les actions et obligations américaines, les actions et obligations internationales, l’or et autres actifs durables et l’immobilier.
Deuxièmement, gardez votre passeport à jour. Vous pourriez en avoir besoin si l’hyperinflation dans votre pays rend votre niveau de vie intolérable.
Foire aux questions (FAQ)
Qu’arrive-t-il à la dette en période d’hyperinflation ?
L’hyperinflation rend la dette coûteuse pour les nouveaux emprunteurs. De moins en moins de prêteurs seront disposés à proposer des emprunts à mesure que les conditions économiques se détériorent, de sorte que les emprunteurs devront payer des taux d’intérêt plus élevés. D’un autre côté, si quelqu’un s’endette avant le début de l’hyperinflation, l’emprunteur en profite car la valeur de la monnaie chute. En théorie, il devrait être plus facile de rembourser une somme d’argent fixe, car l’emprunteur peut gagner davantage pour ses biens et services.
Qu’arrive-t-il à l’immobilier en période d’hyperinflation ?
Les prix de l’immobilier peuvent augmenter rapidement en période d’hyperinflation. La valeur des propriétés n’évolue peut-être pas en parfaite corrélation avec les tendances de l’inflation, mais elles constituent un actif, et on peut s’attendre à ce que le coût de la plupart des actifs augmente dans un environnement inflationniste.
