Points clés à retenir
- Les échanges de dettes en actions sont le plus souvent observés dans le secteur financier et avec les pays en développement.
- Cette décision permet aux emprunteurs de transformer leurs prêts en actions ou en capitaux propres.
- Habituellement, une institution financière détient les nouvelles actions après que la dette ait été « échangée » contre des actions de participation.
Comment fonctionne un échange de dettes contre des actions
Avec un échange de dette contre actions, le prêteur convertit un montant de prêt ou un montant de prêt représenté par des obligations en circulation en actions de participation, convertissant ainsi la dette en capitaux propres. Aucune trésorerie réelle n’est échangée dans le cadre de l’échange de dettes contre actions.
Les capitaux propres sont de l’argent investi dans une entreprise par les propriétaires appelés actionnaires. Un actionnaire bénéficie généralement du droit de vote et peut voter aux assemblées annuelles qui concernent la gestion de l’entreprise ou les prochaines étapes.
Un actionnaire reçoit des flux de trésorerie provenant des capitaux propres qu’il possède si l’entreprise verse des dividendes. L’actionnaire peut réaliser un profit, subir une perte ou ne rien gagner sur le capital initial investi s’il vend ses actions.
Note
Les capitaux propres de l’entreprise sont calculés en soustrayant ses actifs combinés de son passif total. La valeur nette de l’entreprise représente ses capitaux propres, ou ce qu’elle possède moins ce qu’elle doit.
Un échange de dettes contre des actions se produit le plus souvent lorsqu’une entreprise traverse des difficultés financières. Cela rend généralement difficile le paiement de ses dettes. Une solution immédiate à ces temps difficiles est nécessaire pour restaurer une certaine stabilité financière. Une entreprise peut donc vouloir améliorer ses flux de trésorerie en convertissant ses dettes en capitaux propres.
Note
Des échanges de dettes en actions peuvent également avoir lieu lorsqu’une entreprise déclare faillite, à la suite d’une procédure de faillite. Dans la plupart des cas, le processus est le même.
Exemples d’échanges de dettes contre des actions
Examinons un exemple de ce qu’est un échange de dettes contre des actions et de son fonctionnement. Disons que la société A doit 10 millions de dollars au prêteur Q. Au lieu de continuer à effectuer des paiements sur cette dette, la société A pourrait accepter de donner au prêteur Q 1 million de dollars ou une part de 10 % dans la société en échange de l’effacement de la dette.
En cas de faillite, si la société A ne peut pas effectuer les paiements de la dette due au prêteur Q, le prêteur pourrait recevoir des capitaux propres de la société A en échange de la libération ou de l’élimination de la dette. Toutefois, l’échange serait soumis à l’approbation du tribunal des faillites.
Si la société A dépose le bilan en vertu du chapitre 7, elle liquide tous ses actifs pour rembourser les créanciers et les actionnaires. Étant donné que l’entreprise cesse d’exister lorsque cela se produit, elle n’a plus de dettes et ne s’engagera donc pas dans un échange de dettes contre des capitaux propres.
En cas de faillite du chapitre 11, la société A continuerait ses activités et se concentrerait sur la réorganisation et la restructuration de sa dette. Un échange de dettes contre des actions au cours du chapitre 11 implique que la société A annule d’abord ses actions existantes. Ensuite, elle doit émettre de nouvelles actions. Elle échange ensuite ces nouvelles actions contre la dette existante, détenue par les obligataires et autres créanciers.
Note
Le service financier d’une société effectue des écritures de journal à la date de la transaction pour tenir compte de l’échange de dettes en actions.
L’enregistrement de la conversion d’un prêt de 10 millions de dollars en capitaux propres permet à une société de débiter ses livres comptables de la totalité de 10 millions de dollars, même si le swap portait sur 1 million de dollars ou une participation de 10 %, comme dans l’exemple ci-dessus. Le compte de capitaux propres ordinaires est ensuite crédité de cette nouvelle part de capitaux propres : 1 million de dollars ou 10 %. Le service financier d’une entreprise doit également déduire les frais d’intérêts pour signaler toute perte subie lors de la conversion du swap de dettes en actions.
Note
Un échange de dettes en actions peut également être appelé conversion de dettes ou échange de dettes.
Foire aux questions (FAQ)
Quelle est la formule d’un échange de dettes contre des actions ?
Les capitaux propres d’une entreprise sont calculés en soustrayant ses actifs combinés de son passif total. La dette d’une entreprise n’est que cela : la dette qu’elle doit aux prêteurs et ainsi de suite. La formule est simplement l’accord visant à échanger un certain montant de dette contre un certain montant de capitaux propres. Il pourrait s’agir de 10 millions de dollars de dette échangés contre 1 million de dollars ou 10 % de capitaux propres.
Combien de temps faut-il à une entreprise pour échanger ses dettes contre des capitaux propres ?
Le temps nécessaire à une entreprise pour réaliser un échange de dettes en actions dépend de la situation financière unique dans laquelle elle se trouve. Par exemple, si l’entreprise est en faillite et nécessite l’approbation d’un tribunal des faillites, le délai dépendra du calendrier du tribunal.
