Les intérêts sur la dette nationale correspondent au montant que le gouvernement fédéral doit payer chaque année sur l’encours de la dette publique. La dette nationale comprend la dette envers les particuliers, les entreprises et les banques centrales étrangères, ainsi que les avoirs intragouvernementaux.
Dette intergouvernementale ou dette publique
La dette intragouvernementale est ce que le gouvernement doit au Fonds fiduciaire de la sécurité sociale et à d’autres agences fédérales. Cela ne fait pas partie de la dette publique et cela n’a aucune incidence sur les intérêts de cette dette. C’est de l’argent que le gouvernement se doit.
La dette détenue par le public (24 290 milliards de dollars en octobre 2022) est détenue sous forme de bons du Trésor, de billets et d’obligations, ainsi que de titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS), d’obligations d’épargne et d’autres titres. La majorité de la dette publique appartient au peuple américain, soit par l’intermédiaire d’investisseurs individuels, de la Réserve fédérale ou des gouvernements des États et locaux.
La dette nationale totale a dépassé 28 000 milliards de dollars pendant la majeure partie de 2021. Le Congrès a augmenté la limite de la dette à 28 400 milliards de dollars le 1er août 2021 pour tenir compte de cela, puis il l’a de nouveau augmenté de 2 500 milliards de dollars supplémentaires le 16 décembre 2021.Les intérêts de la dette publique pour l’exercice 2021 sont estimés à 413 milliards de dollars, selon le Congressional Budget Office (CBO).
Comment sont calculés les intérêts de la dette publique ?
Les intérêts de la dette nationale sont calculés en multipliant la valeur nominale des bons du Trésor en circulation par leurs taux d’intérêt. Les bons du Trésor ont des durées courtes, allant de quelques jours à 52 semaines. Les billets sont vendus pour des durées de deux, trois, cinq, sept et dix ans, tandis que les obligations ont une durée de 15 et 30 ans.
Note
La dette à court terme a tendance à avoir un taux d’intérêt inférieur à celui de la dette à long terme. Les investisseurs n’exigent pas autant de rendement lorsqu’ils prêtent leur argent sur une période plus courte.
Le taux d’intérêt sur chaque facture, billet ou obligation dépend du moment où il a été émis. Les taux d’intérêt évoluent au fil du temps, en fonction de la demande de bons du Trésor américain. Vous pouvez vous attendre à ce que les taux d’intérêt soient bas lorsque la demande est forte. Le gouvernement doit payer un taux d’intérêt plus élevé pour vendre toutes ses obligations lorsque la demande diminue. Cela entraîne une évolution de la courbe des rendements du Trésor au fil du temps.
Les intérêts de la dette nationale américaine ne sont pas faciles à calculer. Vous ne pouvez pas simplement multiplier le montant total de la dette impayée par le taux d’intérêt pour obtenir le chiffre correct. Mais une dette importante émise dans un environnement de taux d’intérêt élevés entraînera souvent un paiement d’intérêts important.
Intérêts sur la dette par année
Les intérêts sur la dette s’élevaient à 253 milliards de dollars en 2008. Ils ont consommé 8,5 % du budget fédéral de l’exercice 2008. Il est tombé à 197 milliards de dollars en 2010 en raison de la baisse des taux d’intérêt.En conséquence, ses paiements d’intérêts en pourcentage du PIB ont augmenté de moins de 0,01 %, même si la dette publique a augmenté.
Elle est restée inférieure à 250 milliards de dollars entre 2009 et 2015, même si la dette nationale a presque doublé avec la montée en flèche des dépenses publiques et la chute des recettes.Les coûts de la dette n’ont pas augmenté de manière aussi substantielle que les niveaux d’endettement eux-mêmes, même si le président Barack Obama a créé une dette importante pendant son mandat.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans était inférieur à 2 % pour toute l’année 2021.Le CBP estime que les intérêts sur la dette publique s’élèvent à 413 milliards de dollars pour l’exercice 2021.Le CBO prévoit que le rendement du Trésor atteindra 3,5 % d’ici 2030.
Le président Joe Biden et le gouvernement ont publié le budget de l’exercice 2022 au premier semestre 2021. Le tableau ci-dessous comprend les chiffres de ce budget. Les informations sur les intérêts sur la dette (intérêts nets) et les dépenses totales se trouvent dans le tableau S-4. En divisant les intérêts par les dépenses totales, nous obtenons le pourcentage du budget pour la quatrième colonne. Les chiffres des taux d’intérêt à 10 ans utilisés dans ces calculs se trouvent dans le tableau S-9. La dette publique se trouve dans le tableau S-1.
| Exercice fiscal | Intérêts sur la dette (en milliards) | Taux d’intérêt sur le Trésor à 10 ans | Dette publique (en milliards) | Pourcentage du budget |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 305 $ | 1,4% | 26 265 $ | 5,0% |
| 2023 | 320 $ | 1,7% | 27 683 $ | 5,3% |
| 2024 | 368 $ | 2,1% | 29 062 $ | 5,9% |
| 2025 | 445 $ | 2,4% | 30 539 $ | 6,8% |
| 2026 | 524 $ | 2,6% | 31 598 $ | 7,8% |
| 2027 | 603 $ | 2,7% | 33 266 $ | 8,7% |
| 2028 | 674 $ | 2,8% | 34 691 $ | 9,2% |
| 2029 | 744 $ | 2,8% | 35 996 $ | 10,0% |
| 2030 | 829 $ | 2,8% | 37 481 $ | 10,6% |
| 2031 | 914 $ | 2,8% | 39 059 $ | 11,1% |
Pourquoi les intérêts augmentent-ils ?
La hausse des taux d’intérêt et l’augmentation de la dette sont deux des principales causes des intérêts sur la dette. Mais qu’est-ce qui les fait monter ?
Les taux d’intérêt augmentent lorsque l’économie se porte bien. Les investisseurs ont la confiance nécessaire pour acheter des actifs plus risqués, tels que les actions. La demande d’obligations étant moindre, les taux d’intérêt doivent augmenter pour attirer les acheteurs.
Note
La dette est l’accumulation du déficit budgétaire de chaque année. Cela se produit chaque année lorsque les dépenses sont supérieures aux revenus. Une dette plus importante affecte également le déficit, grâce au paiement d’intérêts plus élevés.
Depuis l’administration du président Bill Clinton, chaque président et chaque Congrès ont prévu de dépenser trop.Il y a plusieurs raisons à cette stratégie.
Premièrement, les dépenses déficitaires stimulent l’économie en mettant de l’argent dans les poches des entreprises et des familles. Ils achètent des biens et embauchent des travailleurs, créant ainsi une économie robuste. Les dépenses publiques sont une composante du PIB pour cette raison.
Deuxièmement, les États-Unis peuvent compter sur des pays comme la Chine et le Japon pour leur prêter l’argent nécessaire à l’achat de leurs produits. En conséquence, les États-Unis doivent plus à la Chine et au Japon qu’à tout autre pays.
Enfin, les politiciens sont élus pour créer des emplois et développer l’économie. Ils ont tendance à perdre les élections lorsque le chômage et les impôts augmentent. Le Congrès n’est donc guère incité à réduire le déficit.
Comment les intérêts de la dette vous affectent
Les intérêts sur la dette nationale réduisent immédiatement l’argent disponible pour d’autres programmes de dépenses. Les partisans de certains avantages appelleront à une réduction des dépenses dans d’autres domaines à mesure qu’elles augmentent.
Le fardeau croissant de la dette devient un problème majeur à long terme pour tout le monde. La Banque mondiale affirme qu’un pays atteint un point de bascule lorsque le ratio dette/PIB approche ou dépasse 77 %.Le ratio dette américaine/PIB était d’environ 125 % pendant la majeure partie de 2021.
Le produit intérieur brut mesure l’ensemble de la production économique d’un pays. Les prêteurs s’inquiètent de savoir si le pays les remboursera lorsque la dette d’un pays sera proche ou supérieure à la production du pays dans son ensemble.
Note
Les prêteurs se sont inquiétés en 2011 et 2013 lorsque les républicains du Tea Party au Congrès ont menacé de faire défaut sur la dette américaine.
Les prêteurs exigent des taux d’intérêt plus élevés lorsqu’ils s’inquiètent. Les acheteurs de bons du Trésor américain apprécient la sécurité de savoir qu’ils seront remboursés. Ils voudront une compensation pour le risque accru. Une diminution de la demande pour les bons du Trésor américain entraînerait une nouvelle hausse des taux d’intérêt, ce qui ralentirait la croissance économique.
La moindre demande de bons du Trésor exerce également une pression à la baisse sur le dollar, car la valeur du dollar est liée à celle des titres du Trésor. À mesure que le dollar baisse, les détenteurs étrangers sont remboursés dans une devise qui vaut moins que ce qu’ils avaient prévu lorsqu’ils avaient initialement prêté l’argent. Cela diminue encore davantage la demande et crée un cercle vicieux.
Façons de réduire les intérêts sur la dette
La hausse des intérêts sur la dette aggrave la crise de la dette américaine. Le Congrès dispose de plusieurs options pour réduire les intérêts dus sur la dette nationale.
Des taux d’intérêt plus bas
Il s’agit du moyen le plus simple de réduire les intérêts payés, mais cela dépend fortement d’autres facteurs économiques. La Fed a abaissé ses taux d’intérêt aussi bas que possible lorsque la pandémie de COVID-19 a frappé les États-Unis en 2020.
Augmenter les recettes fiscales
L’augmentation des recettes fiscales réduira le déficit et alourdira moins la dette. Les augmentations d’impôts sont une solution immédiate, mais elles ralentissent également la croissance économique. Les électeurs rejettent souvent les politiciens qui augmentent les impôts. Une économie en croissance rapide augmentera également les recettes fiscales.
Réduire les dépenses
Cette stratégie mettra en colère tous ceux qui voient leurs prestations réduites. Les politiciens parlent souvent de réduire les dépenses, mais ils veulent généralement réduire les dépenses des autres. Ils pourraient faire face à un coût politique s’ils réduisaient leurs propres dépenses ou celles qui ont un impact sur les électeurs.
Réorienter les dépenses fédérales
Le Congrès peut déplacer les dépenses vers les activités qui créent le plus d’emplois et maximisent la croissance économique, plutôt que de les réduire. Une étude de l’Université du Massachusetts à Amherst a révélé que les réductions d’impôts créent 15 100 emplois pour chaque milliard de dollars réinjecté dans l’économie.
C’est mieux que les dépenses de défense, qui ne créent que 11 200 emplois pour chaque milliard dépensé. Mais ni l’un ni l’autre n’est aussi rentable que les dépenses d’éducation, qui créent 26 700 emplois pour chaque milliard dépensé.Les dépenses consacrées à l’éducation semblent être l’une des meilleures solutions disponibles au chômage.
Foire aux questions (FAQ)
À qui reviennent les intérêts de la dette nationale ?
Les intérêts vont aux particuliers, aux entreprises, aux retraites, aux fonds et aux gouvernements auprès desquels les États-Unis ont emprunté de l’argent.
Qui est le plus grand créancier de la dette nationale ?
Il s’agit du programme de sécurité sociale, qui représente 13,3 % de la dette totale.
Combien les États-Unis dépensent-ils en paiements d’intérêts par rapport aux autres dépenses ?
Les intérêts de la dette nationale pour 2021 s’élevaient à environ 303 milliards de dollars. Comparez cela à d’autres dépenses gouvernementales, telles que 132 milliards de dollars pour les bons d’alimentation, 70 milliards de dollars pour l’éducation de la maternelle à la 12e année et 35 milliards de dollars pour la science, l’espace et la technologie.
