Les obligations municipales offrent souvent un bon avantage en termes de rendement par rapport aux bons du Trésor américain pour les investisseurs appartenant à des tranches d’imposition plus élevées. Néanmoins, combien allez-vous payer en termes de risque pour obtenir le rendement supplémentaire ? En bref, il n’y a pas autant de risques qu’on pourrait le penser, mais il y a toujours un certain risque dont il faut être conscient lorsqu’on investit.
Vous devez être conscient des risques si vous envisagez d’investir dans des obligations munies. Le taux de risque de défaut est relativement faible, mais le risque de taux d’intérêt et le risque global existent.
Points clés à retenir
- Si les défauts des obligations municipales font l’actualité, cela peut effrayer les investisseurs et faire baisser le prix des obligations municipales.
- Le risque de défaut des obligations municipales est inférieur à 1 %.
- Bien que le risque de défaut des obligations municipales soit extrêmement faible, cela peut quand même se produire, alors assurez-vous de faire vos recherches.
Risque global
Le risque global fait référence au risque lié à la publication de mauvaises nouvelles. Les obligations municipales sont exposées au risque de faire la une des journaux car les défauts très médiatisés ont tendance à faire la une des journaux. Un exemple typique de risque majeur s’est produit fin 2010. Un analyste a prédit que le ralentissement des conditions économiques pourrait entraîner des centaines de milliards de dollars de défauts de paiement parmi les émetteurs municipaux.
Cette prévision a effrayé les investisseurs et a fait chuter le marché municipal de près de 6 % dans les semaines qui ont suivi. Lorsque le marché a finalement atteint son plus bas deux mois plus tard, le marché municipal avait perdu près de 10 % de sa valeur depuis l’entretien.
Note
Les ralentissements du marché des obligations municipales liés à l’actualité peuvent être le moment idéal pour investir dans les obligations municipales. De cette façon, vous pouvez acheter ces obligations lorsque le prix est bas et obtenir un taux d’intérêt plus élevé, ou vendre les obligations lorsque le prix augmente.
Risque de taux d’intérêt
Bien que le risque de défaut soit faible, les obligations munies sont soumises au risque de taux d’intérêt, c’est-à-dire au risque qu’une hausse des taux entraîne une baisse des prix. Cela est encore plus vrai pour les investisseurs dans les fonds obligataires et les fonds négociés en bourse (ETF) qui investissent dans les munis. Si les rendements du Trésor augmentent (ce qui signifie que les prix baissent), il est très probable que les obligations munies suivront. Les investisseurs verront la valeur de leur capital diminuer même si les défauts restent faibles.
Par conséquent, il est essentiel de vous assurer que l’endroit où vous choisissez d’investir est adapté à votre calendrier, vos objectifs et votre tolérance au risque. Lorsque l’on examine un fonds, il est utile de prendre le temps de découvrir comment le gestionnaire du fonds s’est comporté dans des marchés baissiers, quel type d’antécédents il a et la nature des titres dans lesquels le fonds est investi.
Risque et taux de défaut faibles
Selon une étude de l’agence de notation des titres à revenu fixe Moody’s, les rendements des obligations municipales compensent équitablement les investisseurs pour les risques supplémentaires. Au cours de la période de 42 ans qui s’est terminée en 2011, 100 % des obligations munies notées Aaa ont apporté tous les paiements d’intérêts et de principal attendus aux investisseurs.
Au cours de la même période, 99,9 % des obligations notées Aa ont fait de même. Les notations proviennent des notations à usage général de Standard & Poor’s. Aaa est la note la plus élevée possible ; Aa est le deuxième plus élevé.Dans l’ensemble, très peu d’obligations municipales ont fait défaut. Seulement 0,08 % des obligations municipales ont fait défaut entre 1970 et 2021, et le taux de défaut municipal moyen sur cinq ans entre 2012 et 2021 était de 0,1 %.
Les obligations de qualité supérieure ont tendance à mieux performer que les titres moins bien notés, même en période de difficultés économiques. Cela est dû au fait que les émetteurs sous-jacents conservent une solidité financière suffisante pour continuer à effectuer leurs paiements même dans des conditions défavorables.
Faible taux de défaut
Gardez à l’esprit que le prix d’une obligation en défaut ne tend pas toujours vers zéro. Les investisseurs peuvent souvent s’attendre à un certain degré de reprise.
Même si les obligations munies comportent leur part de risques, cela prouve amplement que le risque de défaut sur le marché muni est très faible.Vous pouvez réduire considérablement votre risque de défaut de paiement des obligations munies en vous concentrant sur des titres de meilleure qualité.
Bien entendu, le risque de faillite municipale ou d’incapacité de payer les obligataires demeure présent, même s’il est faible.
L’essentiel
Le risque qu’une seule obligation muni bénéficiant d’une notation de crédit élevée fasse défaut est très faible. Néanmoins, quiconque investit de l’argent dans un problème individuel doit effectuer de nombreuses recherches. S’il est utile de savoir que les défauts de paiement sont rares, il est également essentiel de garder à l’esprit que d’autres facteurs de risque entrent en jeu.
Foire aux questions (FAQ)
Quels sont les avantages et les inconvénients des obligations municipales ?
Les intérêts que vous gagnez sur les obligations municipales sont généralement exonérés de l’impôt fédéral sur le revenu. Si l’obligation est émise par l’État dans lequel vous payez des impôts, vous n’aurez généralement pas à payer d’impôts sur les intérêts que vous gagnez. Cependant, les obligations municipales ont généralement des taux d’intérêt plus bas que les obligations d’entreprises ayant des conditions similaires.
Quels sont les risques fiscaux associés à un investissement dans une obligation municipale ?
Bien que les intérêts ne soient généralement pas imposables, les gains en capital le sont. Les intérêts gagnés sur une obligation municipale peuvent également augmenter vos impôts sur la sécurité sociale et peuvent être considérés comme faisant partie du revenu qui affecte vos primes mensuelles Medicare. De plus, si vous achetez une obligation municipale en dehors de votre État d’origine, les intérêts que vous gagnez peuvent être soumis à l’impôt sur le revenu, selon les lois de votre État.
