Voici ce que pourrait apporter la prochaine récession

Partout où les économistes regardent, ils voient des signes d’une récession imminente l’année prochaine. Mais qu’est-ce que cela signifierait pour le ménage moyen ? 

S’il y a une récession en 2023, comme le prédisent désormais de nombreux prévisionnistes économiques, on s’attend généralement à ce qu’elle soit « légère », c’est-à-dire qu’elle ne durera pas très longtemps et qu’elle verra relativement peu de personnes perdre leur emploi par rapport aux récessions passées. Et les ménages américains, dont beaucoup ont pu économiser de grosses sommes d’argent pendant la pandémie, devraient pouvoir s’en sortir plutôt bien. En d’autres termes, si une récession survient, elle ne sera probablement pas catastrophique pour les finances de la plupart des gens. Mais cela ne sera qu’un maigre réconfort pour des millions de personnes qui pourraient perdre leur emploi.

L’économie américaine est confrontée à la possibilité d’une récession pour une raison principale : la Réserve fédérale, qui tente de contenir l’inflation en ralentissant délibérément l’économie par une série de hausses des taux d’intérêt. Les fortes augmentations du taux de référence des fonds fédéraux ont fait augmenter les coûts d’emprunt pour tous les types de prêts dans l’ensemble de l’économie, en particulier pour les prêts hypothécaires, ce qui a pour effet souhaité de décourager les particuliers et les entreprises d’emprunter et de dépenser. L’idée est qu’en réduisant la demande de biens et de services, l’offre et la demande se rééquilibreront et nous verrons la fin de la flambée des prix de choses comme les voitures, les maisons et les produits de première nécessité. 

Le danger de cette approche, que les critiques ont comparée à un coup de massue sur l’économie, est qu’elle risque non seulement de maîtriser l’inflation, mais également de ralentir les affaires au point de nous retrouver dans une récession, définie comme une période de déclin économique au cours de laquelle les travailleurs perdent leur emploi et le niveau de vie diminue généralement. 

Les récentes données économiques ont convaincu de nombreux experts qu’une récession est imminente l’année prochaine. Les économistes de Wells Fargo s’attendent à ce qu’une « légère » récession commence officiellement au deuxième trimestre 2023.Les prévisionnistes d’Oxford Economics, de RBC Economics, de PNC, de la Mortgage Bankers Association et d’autres organisations ont déclaré qu’une récession commençant à un moment donné l’année prochaine était probable.

“Une légère récession se profile avec des taux d’intérêt relativement élevés et des pressions persistantes sur les coûts qui devraient déclencher le ralentissement”, a écrit Kathy Bostjancic, économiste en chef pour les États-Unis chez Oxford Economics, dans un commentaire jeudi. 

Doux pour qui ?

À quoi ressemblerait exactement une récession « légère » pour une personne moyenne ? 

Cela ne semble probablement pas bénin pour les personnes qui perdent leur emploi en raison d’un ralentissement économique. Wells Fargo prévoit que le taux de chômage atteindra 5,4 % d’ici la fin de 2024, par rapport au taux de chômage actuel de 3,5 %, qui est proche de son plus bas historique.Ce ne serait pas aussi grave que le taux de chômage de 10 % observé en 2009, au plus profond de la Grande Récession, mais cela signifierait quand même que plus de 3 millions de personnes perdraient leur emploi. 

Il reste à voir quels groupes de personnes et quels secteurs seront les plus touchés par ces pertes d’emplois.

“Je reste en état d’alerte pour voir quand et où les pertes d’emplois se matérialiseront pour la première fois, car ces travailleurs sont susceptibles de nous dire qui souffrira le plus lors de la prochaine récession”, a déclaré John Leer, économiste en chef chez Morning Consult, dans un courrier électronique.

Certaines industries en ressentent déjà les effets. Des entreprises telles que Compass, Redfin, Zillow et d’autres du secteur du logement ont licencié un grand nombre de travailleurs ces derniers mois. L’emploi dans le secteur des prêts hypothécaires devrait chuter jusqu’à 30 % en raison des taux d’intérêt élevés, a déclaré Joel Kan, économiste en chef adjoint de la Mortgage Bankers Association.

En plus des pertes d’emplois, les ménages connaîtraient probablement une croissance plus faible des salaires et une diminution de leur épargne, a déclaré Leer. Toutefois, il a ajouté que la récession ne durerait probablement pas longtemps ni ne serait particulièrement grave. 

Un certain nombre de facteurs protègent les ménages américains des pires conséquences possibles de la récession, a déclaré James Knightley, économiste international en chef chez ING, dans un courrier électronique. Contrairement à l’Europe, par exemple, les États-Unis disposent de ressources énergétiques abondantes, comme le gaz naturel, et n’auront pas à rationner l’électricité. 

Les travailleurs américains, même ceux qui ont perdu leur emploi lorsque la pandémie a frappé, ont reçu des allocations de chômage, des chèques de relance et d’autres soutiens du gouvernement, de sorte que les gens devraient avoir des finances familiales relativement bonnes avant une récession.

En outre, affirme-t-il, les employeurs américains pourraient se montrer réticents à licencier de nombreux travailleurs étant donné qu’il existe encore beaucoup plus de postes vacants que de personnes pour les pourvoir. 

“Si les entreprises estiment que la récession sera courte et superficielle et que la Fed répondra par des baisses de taux, elles seront probablement réticentes à licencier du personnel en raison du coût potentiel de devoir réembaucher du personnel dans 12 mois pour obtenir plus d’argent”, a-t-il déclaré.

Et avec la baisse actuelle des prix de choses comme les voitures et les maisons, les mesures d’inflation telles que l’indice des prix à la consommation pourraient baisser assez rapidement, encourageant la Fed à renoncer assez rapidement à ses hausses de taux d’intérêt, a déclaré Knightley.

Le marché du travail américain et les bilans des ménages sont en si bon état qu’il est probable que les États-Unis ne connaîtront pas de récession du tout, et certainement pas de récession grave, a écrit Ian Shepherdson, économiste en chef chez Pantheon Macronomics, dans une note de recherche en octobre. 

“Nous abordons cette récession sur des bases assez solides pour la plupart”, a déclaré Kan. “Nous considérons qu’il s’agit d’une récession assez courte, avec un impact globalement léger par rapport à ce que nous avons connu lors des deux dernières récessions.”

À vos marques, prêt, récession

Alors, comment saurons-nous si la récession a commencé ? Nous ne le ferons pas avant que cela ait déjà commencé, et peut-être pas avant qu’il soit déjà terminé. En effet, l’organisme de recherche indépendant qui appelle officiellement les récessions – le Bureau national de recherche économique – examine des données vieilles de plusieurs mois pour déterminer quand les récessions commencent et se terminent.Par exemple, ce n’est qu’en juillet 2021 que le NBER a déclaré que nous avions connu une récession en mars et avril 2020, lorsque la pandémie a frappé. 

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