Points clés à retenir
- Les dividendes spéciaux sont des paiements de dividendes en espèces uniques que les entreprises effectuent lorsqu’elles disposent de liquidités inattendues.
- Il est inhabituel qu’un dividende spécial soit émis plus d’une fois par une entreprise, même si cela arrive.
- La valeur de l’action diminue presque toujours en fonction de la valeur du paiement du dividende, cela ne vaut donc pas la peine d’essayer de rechercher des dividendes spéciaux.
- Les critiques affirment que les entreprises qui versent des dividendes spéciaux pourraient signaler qu’elles n’ont rien de mieux à faire avec leur argent, ce qui peut indiquer une croissance future médiocre.
Comment fonctionnent les dividendes spéciaux
Les dividendes spéciaux sont des paiements uniques aux actionnaires d’une entreprise. Ils prennent généralement la forme d’espèces et peuvent être émis lorsqu’une entreprise réalise des bénéfices inhabituellement élevés.
Note
Noms alternatifs: Dividendes uniques ; dividendes supplémentaires
Par exemple, en août 2022, Ethan Allen a annoncé un dividende spécial de 50 cents par action en plus de son dividende trimestriel régulier de 32 cents. Cette annonce intervient après un trimestre exceptionnel au cours duquel la société a dépassé les attentes.
Pourquoi les entreprises versent des dividendes spéciaux
Les entreprises peuvent verser des dividendes spéciaux pour récompenser les actionnaires lorsque les bénéfices sont étonnamment élevés ou lors d’une restructuration. En 2018, la société minière australienne BHP a annoncé qu’elle distribuerait 5,2 milliards de dollars américains à ses actionnaires sous la forme d’un dividende spécial de 1,02 dollars américains par action. La société a également racheté des actions pour une valeur de 5,2 milliards de dollars. Les fonds destinés au dividende spécial et au rachat provenaient de la vente des activités américaines de pétrole de schiste de la société.
Dividendes spéciaux et dividendes réguliers
Les dividendes spéciaux diffèrent des dividendes réguliers, qui se reproduisent à intervalles réguliers. Ils sont distincts du dividende régulier et n’en augmentent pas le montant.
Les dividendes réguliers sont, pour la plupart, prévisibles et payés trimestriellement. La société Coca-Cola, par exemple, a versé 42 cents par action aux investisseurs tous les trois mois en 2021, soit 1 cent de plus que ses dividendes trimestriels de 2020. Sur la base du cours de l’action au 30 novembre 2021, cela représente un rendement de 3,2 %, ce qui représente un dividende relativement solide.
Le montant du dividende d’une entreprise peut varier mais ne change souvent pas beaucoup d’une période de versement à l’autre. Dans le cas de Coca-Cola, les dividendes trimestriels n’ont généralement augmenté que d’un ou deux centimes par an depuis 2013.
Note
Les entreprises les plus solides financièrement ont l’habitude de verser des dividendes chaque trimestre et d’augmenter les dividendes sur une base annuelle à mesure que leurs revenus et leurs bénéfices augmentent.
Un dividende spécial est souvent un paiement unique et peut ne jamais être répété. Il ne doit pas être pris en compte lors du calcul du rendement en dividendes d’une entreprise.
Dividendes spéciaux notables
Alors que la plupart des entreprises ne versent jamais plus d’un dividende spécial, plusieurs entreprises ont brisé cette tendance. Camping World a annoncé un dividende spécial de 77 cents par action en novembre 2020.Mais la force du marché des véhicules de plein air et récréatifs en 2020 a suffisamment augmenté les ventes pour que l’entreprise puisse percevoir plusieurs dividendes spéciaux cette année-là.
Note
Les dividendes spéciaux sont courants parmi les fiducies de placement immobilier (REIT), qui sont tenues de verser la majeure partie de leurs bénéfices nets aux actionnaires.
Camping World fait également partie d’un petit nombre d’entreprises qui ont versé des dividendes spéciaux plusieurs années de suite. Elle verse des dividendes chaque année depuis 2016. Fulton Financial a versé des dividendes spéciaux pendant huit années consécutives. Elle a doublé son dividende spécial à 8 cents par action en 2021.Et Territorial Bancorp verse des dividendes spéciaux chaque année depuis 2012.
Inconvénients des dividendes spéciaux
Même si obtenir de l’argent supplémentaire peut sembler une bonne chose, le choix d’émettre des dividendes spéciaux présente des inconvénients.
Impact sur le cours de l’action
Les dividendes spéciaux entraînent immédiatement une baisse du cours de l’action d’une entreprise du montant du dividende. Cela se produit également avec les dividendes réguliers, mais cela est plus évident lorsque des dividendes spéciaux sont annoncés. Si vous vendez peu de temps après l’émission du dividende spécial, la réduction du cours de l’action pourrait annuler l’argent que vous gagnez grâce au dividende.
Signaux de problème
Même si une entreprise dispose de beaucoup de liquidités, tout le monde n’est pas d’accord sur le fait que l’émission d’un dividende spécial est la bonne décision.
Il existe d’autres choses importantes qu’une entreprise pourrait faire avec l’argent supplémentaire pour se développer ou s’améliorer, telles que :
- Faire des acquisitions
- Investir dans la recherche et le développement
- Créer de nouvelles gammes de produits
- Augmenter les salaires ou les primes des travailleurs
- Gardez-le comme coussin pour les jours de pluie
Un dividende spécial pourrait être le signe qu’une entreprise a du mal à trouver de nouveaux investissements ou acquisitions. Cela pourrait annoncer un avenir de faible croissance.
L’un des exemples les plus célèbres s’est produit en 2004, lorsque Microsoft a annoncé un dividende spécial de 3,00 $ par action. A l’époque où son dividende régulier était de 4 cents par action.Même si les actionnaires étaient heureux de recevoir de l’argent supplémentaire, ils se demandaient également pourquoi ils recevaient de l’argent au lieu de le voir servir au développement de l’entreprise. En émettant un dividende spécial, Microsoft a peut-être envoyé le message qu’il n’avait pas identifié de moyens de générer davantage de revenus et de rendements plus élevés.
Impact fiscal
Les dividendes spéciaux peuvent causer des problèmes aux investisseurs au moment des impôts. Contrairement aux dividendes ordinaires, qui peuvent être imposés comme des dividendes qualifiés et soumis à l’impôt sur les plus-values à long terme, les dividendes spéciaux peuvent être considérés comme un mélange de plus-values, de revenus ordinaires et de remboursement de capital. Le remboursement de capital n’est pas un événement imposable et les taux des gains en capital à long terme sont de 20 % maximum, mais les taux d’imposition sur le revenu ordinaires sont de 10 % à 37 %, en fonction de votre revenu total.
La plupart des investisseurs peuvent anticiper et planifier l’impact des dividendes réguliers sur leurs impôts. Mais les dividendes spéciaux sont souvent une surprise. Cela peut entraîner une facture fiscale importante et inattendue.
Foire aux questions (FAQ)
Pourquoi une entreprise verserait-elle un dividende spécial ?
Les entreprises versent généralement des dividendes spéciaux lorsqu’elles disposent de liquidités supplémentaires importantes et souhaitent récompenser leurs actionnaires. Elles peuvent également verser des dividendes spéciaux lors d’une restructuration, par exemple en vendant une division, ce qui génère des liquidités autrement inutiles. Les dividendes spéciaux ont tendance à être beaucoup plus importants que les dividendes ordinaires et la plupart des entreprises les versent rarement, voire jamais.
Dois-je acheter des actions d’une société qui a annoncé un dividende spécial ?
Ce n’est généralement pas une bonne idée de rechercher des dividendes spéciaux. En effet, une fois la date ex-dividende de la société arrivée, le cours de l’action baisse presque toujours du montant du dividende spécial. La valeur totale de votre investissement reste la même et vous ne gagnez rien du dividende spécial.
