Investir avec des titres d’anticipation d’actions à long terme (LEAPS)

Investir avec des titres d’anticipation d’actions à long terme (LEAPS) peut être une bonne stratégie si vous êtes optimiste sur les actions d’une entreprise particulière, mais ce type d’investissement comporte de nombreux risques. Une hausse de 50 % pourrait se traduire par un gain de 300 %, mais une baisse pourrait entraîner des pertes importantes. LEAPS pourrait anéantir l’intégralité de votre portefeuille en quelques jours s’il n’est pas utilisé correctement. D’un autre côté, LEAPS peut être un outil puissant qui vous permet de tirer parti du retour sur investissement sans emprunter d’argent sur marge.

Que sont les LEAPS ?

LEAPS est l’acronyme de titres d’anticipation d’actions à long terme, un type d’option d’investissement avec une période d’expiration pouvant aller jusqu’à trois ans. Investir avec LEAPS vous permet d’utiliser moins de capital que si vous achetiez des actions, et ils peuvent générer des rendements démesurés si vous pariez correctement sur la direction des actions.

Comment fonctionne l’investissement avec LEAPS

Regardons un exemple. Supposons que vous souhaitiez acheter plusieurs actions de la société XYZ. Le titre se négocie à 14,50 $ par action et vous disposez de 14 500 $ à investir. Vous êtes convaincu que XYZ sera considérablement plus élevé d’ici un an ou deux, vous souhaitez donc investir votre argent dans le titre.

Vous avez le choix entre trois stratégies d’investissement :

1. Achetez le stock directement
2. Achetez-le sur marge
3. Utiliser SAUTS

Acheter une action directement ou sur marge

Vous pouvez simplement acheter 1 000 actions avec vos 14 500 $, ou vous pouvez obtenir un effet de levier de 2: 1 en empruntant sur marge, ce qui porte votre investissement total à 29 000 $ et 2 000 actions avec une dette compensatoire de 14 500 $. Mais vous pourriez être obligé de vendre à perte si vous receviez un appel de marge, si l’action s’effondrait ou si vous ne parveniez pas à trouver des fonds provenant d’une autre source à déposer sur votre compte.

Utiliser LEAPS

Vous pourriez envisager d’utiliser LEAPS au lieu des actions ordinaires si vous n’aimez pas ce niveau d’exposition. Tout d’abord, vous examinerez les tableaux de prix publiés par Cboe et constaterez que vous pouvez acheter une option d’achat pour la société XYZ qui expire dans deux ans, avec un prix d’exercice de 17,50 $. Cela signifie que vous avez le droit d’acheter à 17,50 $ par action à tout moment entre la date d’achat et la date d’expiration. Vous devez payer des frais (appelés prime) pour cette option. Les options d’achat sont également vendues sous forme de contrats de 100 actions chacun.

Supposons que vous décidiez de prendre vos 14 500 $ et d’acheter 100 contrats. N’oubliez pas que chaque contrat couvre 100 actions, vous seriez donc exposé à 10 000 actions de la société XYZ en utilisant votre LEAPS. Supposons que vous payiez une prime de 1,50 $ par action. Cela représente 1,50 $ fois 10 000 actions, soit 15 000 $.

Vous arrondissez au chiffre disponible le plus proche de votre objectif d’investissement, mais l’action se négocie actuellement à 14,50 $ par action. Vous avez le droit de l’acheter à 17,50 $ par action, et vous avez payé 1,50 $ par action pour ce droit, votre seuil de rentabilité est donc de 19 $ par action.

Ce scénario pourrait se dérouler de différentes manières :

• Vous subirez une certaine perte de capital si l’action se négocie entre 17,51 $ et 19 $ par action à l’expiration de l’option dans deux ans.
• Vous subirez une perte de capital de 100 % s’il se négocie en dessous de votre prix d’exercice d’achat de 17,50 $.
• Vous pouvez appeler votre courtier et clôturer votre position si le titre augmente considérablement.
• Vous pourriez forcer quelqu’un à vous vendre l’action au prix de 17,50 $ par action si elle dépasse ce montant, puis immédiatement faire demi-tour et vendre les actions que vous avez achetées au prix par action plus élevé si vous choisissez d’exercer vos options. Vous empocheriez la différence par action : le gain en capital supérieur à 17,50 $ moins les 1,50 $ que vous avez payés pour l’option.

Le résultat d’un investissement avec LEAPS

Si le cours de l’action atteignait 25 $, votre bénéfice net sur la transaction serait de 6 $ par action sur un investissement de seulement 1,50 $ par action (25 $ – 17,50 $ = 7,50 $ – 1,50 $ = 6 $). Vous avez transformé une hausse de 72,4 % du cours de l’action (25 $ – 14,50 $) en un gain de 400 % en utilisant LEAPS à la place. Votre risque a certes été augmenté, mais vous en avez été indemnisé, compte tenu du potentiel de rendements démesurés.

Votre gain s’élèverait à 60 000 $ (gain en capital de 6 $ par action sur 10 000 actions) pour un investissement initial de seulement 15 000 $, comparativement aux 10 500 $ que vous auriez gagnés si vous aviez acheté 1 000 actions au prix de 14,50 $, et il est passé à 25 $ par action au fil du temps.

L’acheter sur marge vous aurait aidé à gagner 21 000 $, mais vous auriez évité le risque d’effacement, car tout ce qui était supérieur à votre prix d’achat de 14,50 $ aurait été un gain. Vous auriez reçu des dividendes en espèces pendant votre période de détention, mais vous auriez été contraint de payer des intérêts sur la marge que vous auriez empruntée auprès de votre courtier.

Il est également possible que vous ayez été soumis à un appel de marge si le marché s’était effondré.

Risques liés à l’investissement avec LEAPS

L’utilisation de LEAPS n’a pas de sens pour la plupart des investisseurs. Vous ne devez utiliser LEAPS que si vous avez la possibilité de perdre de l’argent sans que cela ait un impact sur votre situation financière. Soyez prudent et tenez compte de ces facteurs avant d’investir avec LEAPS :

• Vous avez de l’expérience en trading stratégique
• Vous disposez d’un excédent de liquidités et pouvez vous permettre de perdre chaque centime que vous investissez sur le marché.
• Vous disposez d’un portefeuille complet qui ne manquera rien aux pertes générées par une stratégie aussi agressive

Vous pourriez également être tenté de prendre davantage de risques en termes de temps en choisissant des options moins coûteuses et de plus courte durée qui ne sont plus considérées comme LEAPS. La tentation est alimentée par les cas extrêmement rares où un investisseur a obtenu un rendement très important.

Foire aux questions (FAQ)