Qu’est-ce que Standard & Poor’s (S&P) ?

Comment fonctionne Standard & Poor’s (S&P)

Les noms « Standard » et « Poor » proviennent de deux sociétés financières qui ont fusionné en 1941. En 2016, le nom de la société est devenu « S&P Global ».S&P Global est spécialisé dans la fourniture de notations de crédit pour les obligations, les pays et d’autres investissements, mais ce n’est que l’un des nombreux services qu’il propose sur les marchés financiers. L’entreprise utilise son vaste accès aux données pour fournir des analyses personnalisées et établir des indices de marché.

La notation de crédit S&P Global est une cote de crédit qui décrit la solvabilité générale d’une entreprise, d’une ville ou d’un pays qui émet des dettes.S&P utilise le score pour évaluer la probabilité qu’une entreprise respecte ses obligations financières. Les notes sont fournies à titre informatif uniquement et constituent des opinions : elles ne constituent pas des recommandations d’investissement et ne prédisent pas non plus la probabilité de défaut. 

S&P évalue également la solvabilité des obligations individuelles. Il existe plusieurs types d’obligations, dont le rapport risque/rendement varie tous. Vous pouvez utiliser les notations des obligations S&P pour vous aider à décider d’acheter ou non une obligation. Ils vous donneront également une idée de l’évolution de l’économie d’un pays, ce qui peut vous aider pour d’autres investissements comme les opérations de change ou les actions étrangères.

Comment S&P crée ses notations

Les analystes de S&P créent des notes à partir des informations qu’ils obtiennent de l’entreprise elle-même, ainsi que d’informations économiques, sectorielles et financières fiables. Les analystes rencontrent également l’équipe de direction de l’entreprise. À l’aide de ces ressources, les analystes évaluent la situation financière, la performance opérationnelle et les politiques de l’entreprise. Plus important encore, ils se font une opinion sur les stratégies de gestion des risques de l’entreprise.

Au début, Standard & Poor’s facturait des frais d’abonnement pour accéder à ses rapports de solvabilité. En 1968, elle a modifié sa structure de revenus et a commencé à facturer les entreprises qu’elle notait, plutôt que les investisseurs qui utilisaient les notations.

Lors d’une audience au Congrès en 2002, S&P a déclaré qu’elle avait modifié sa structure de revenus pour faire face à la hausse des coûts et à la demande accrue de notations de crédit, même si cela n’a pas empêché les critiques de spéculer sur la capacité de S&P à évaluer correctement ses clients payants.

Comment fonctionne l’échelle de notation S&P

Une notation de crédit S&P est une note alphabétique sur une échelle qui diffère selon que la notation est à long terme ou à court terme. Pour les notations à long terme, la meilleure note est AAA, ce qui signifie que l’entreprise est susceptible de respecter ses obligations financières. Le pire est « D », ce qui signifie que l’émetteur a déjà fait défaut. Les notes peuvent également inclure un signe plus (qui est meilleur que les lettres autonomes) ou un signe moins (qui est pire que les lettres autonomes).

Les notations à court terme de la société comprennent six notes, allant de A-1 (la plus élevée) à D (la plus basse).

S&P est l’une des trois principales agences de notation de crédit aux États-Unis. Toutes les trois utilisent des systèmes de notation similaires, même si vous remarquerez peut-être quelques légères différences dans la manière dont ces notations sont transmises. Par exemple, une note « BBB+ » de S&P est comparable à une note « Baa1 » de Moody’s.

Notations des obligations S&P

Une obligation qui reçoit une note élevée peut payer un taux d’intérêt inférieur à une obligation avec une note inférieure, car elle n’est pas aussi risquée, selon S&P.En échange d’un investissement relativement sûr, les investisseurs se contenteront de rendements moindres. Les entreprises, les villes et les pays travaillent dur pour conserver une note élevée afin de pouvoir économiser de l’argent en émettant des obligations à faible taux d’intérêt. Les obligations les plus sûres sont dites « de qualité investissement ».

Le tableau ci-dessous présente les spécificités des obligations à long terme. Les notes alphabétiques BB+ ou inférieures sont considérées comme « spéculatives ».Vous pouvez également les entendre parler d’obligations « à haut rendement » ou de « junk bonds ». Ces entreprises doivent payer des intérêts plus élevés pour compenser le risque accru.

S&P fournit également des notes prospectives, qui tentent de projeter la façon dont l’entité se comportera dans six mois à deux ans, par rapport à sa situation actuelle. Ces notes sont positives, négatives, stables ou en développement.

Notes des pays

S&P publie des notations pour plus de 100 pays.La société analyse la probabilité qu’un pays fasse défaut sur sa dette souveraine. Il existe cinq domaines d’évaluation : institutionnel et gouvernance, structure économique et perspectives de croissance, finances extérieures et flexibilité budgétaire et monétaire.

Événements notables

Certains critiques accusent S&P et d’autres agences de notation d’être responsables de la crise financière de 2008. S&P et d’autres agences de notation ont attribué la note AAA aux titres adossés à des créances hypothécaires jusqu’en 2006. L’année suivante, alors que le marché immobilier amorçait son ralentissement, les agences ont rapidement dégradé la note de ces titres.Une enquête du Congrès a déterminé plus tard que ces conditions risquées avaient été exacerbées par des décennies de déréglementation du secteur financier.

À mesure que la récession s’aggravait, les gouvernements ont augmenté leurs dépenses pour stimuler l’économie. En conséquence, en 2011, S&P a abaissé la note de la dette du Trésor américain de AAA à AA+. S&P craignait que le Congrès et le président Barack Obama n’aient pas élaboré un plan de réduction de la dette suffisamment solide. La dégradation du crédit a fait chuter le Dow Jones en août 2011.

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