Les récessions économiques peuvent être causées par de nombreux éléments différents, notamment la perte de confiance des consommateurs, des taux d’intérêt élevés, un krach boursier et l’éclatement de bulles d’actifs. La plupart des événements qui entraîneront un ralentissement de l’économie peuvent également conduire à une récession si rien n’est fait pour y remédier.
Points clés à retenir
- Lorsque la confiance des consommateurs ralentit, la demande et la croissance économique ralentissent, ce qui peut conduire à une récession.
- Des taux d’intérêt élevés ou un manque de fonds disponibles pour emprunter peuvent conduire à une récession.
- La récession de 2008 a été provoquée par une bulle immobilière et des pratiques de prêt irresponsables.
- La récession de 2020 a été causée par la pandémie de COVID-19, qui a contraint de nombreuses entreprises à fermer ou à réduire leurs activités afin d’arrêter la propagation du virus.
Le PIB indique-t-il une récession ?
Un déclin de la croissance du produit intérieur brut (PIB) est souvent cité comme une cause de récession, mais il s’agit plutôt d’un signal d’alarme indiquant qu’une récession est déjà en cours. Le PIB n’est publié qu’après la fin d’un trimestre, de sorte que la récession serait probablement déjà en cours depuis quelques mois au moment où le PIB deviendrait négatif.
Note
Les récessions ont généralement été définies comme deux trimestres successifs ou plus de baisse du PIB. Cependant, le Bureau national de recherche économique (NBER), souvent utilisé pour dater les récessions, ne respecte pas cette règle. Au lieu de cela, le NBER utilise trois critères différents : la profondeur, la diffusion et la durée.
Perte de confiance des consommateurs
La perte de confiance dans l’économie incite les consommateurs à cesser d’acheter, ce qui peut conduire à un cercle vicieux. Si la demande de biens et de services est suffisamment réduite, cela finira par réduire les bénéfices des entreprises et le besoin ou la capacité financière d’embaucher davantage d’employés.
Cela signifie que l’économie créera moins d’emplois, que les ventes continueront de ralentir et que les fabricants réduiront généralement leur production en réponse à la baisse de la demande. Réduire la production signifie également réduire l’emploi, ce qui entraîne une augmentation du taux de chômage, ce qui amènera les gens à réduire leurs dépenses.
Taux d’intérêt élevés
Des taux d’intérêt plus élevés rendent l’emprunt plus coûteux, ce qui décourage les consommateurs et les entreprises d’emprunter de l’argent pour effectuer des achats ou des investissements. La réduction des dépenses entraîne une diminution de la demande de biens et de services dans l’économie.
La diminution de la demande et les réductions de production qui en résultent conduisent alors les entreprises à embaucher moins de personnes. À mesure que les dépenses économiques diminuent, l’inflation diminue. Cependant, si des taux d’intérêt élevés entraînent une contraction excessive de l’économie, cela peut conduire à une récession.
Un krach boursier
Si la bourse s’effondre, cela peut conduire à une récession. À mesure que les cours des actions baissent, les investisseurs disposent souvent de moins de capital à investir dans les entreprises. Si les entreprises ne parviennent pas à réunir des fonds pour financer leur croissance et leurs coûts d’exploitation, cela peut entraîner des licenciements ou un gel des embauches.
Certains des krachs boursiers les plus importants de l’histoire des États-Unis ont immédiatement précédé une récession. Il s’agit notamment du krach boursier de 1929, également connu sous le nom de « Mardi noir », de la crise financière de 2008 et du krach à court terme dû au COVID-19.
Déréglementation
Les législateurs peuvent déclencher une récession s’ils suppriment d’importantes garanties. Les graines de la crise de l’épargne et du crédit et de la récession qui a suivi ont été semées en 1982, lorsque le Garn-St. La Loi sur les institutions de dépôt Germain a été adoptée.Cette loi, ainsi que la loi sur la déréglementation et le contrôle monétaire des institutions de dépôt de 1980, ont supprimé les restrictions relatives au ratio prêt/valeur et au plafond des taux d’intérêt pour les associations d’épargne et de crédit.
La crise de l’épargne et du crédit a provoqué la récession de 1990.Plus de 1 000 banques, avec un actif total de 500 milliards de dollars, ont fait faillite à la suite de reventes de terrains, de prêts douteux et d’activités illégales.
Récessions d’après-guerre
Les récessions d’après-guerre se sont produites fréquemment dans l’histoire des États-Unis. Il y a eu des récessions après la Seconde Guerre mondiale, la guerre de Corée, la guerre du Vietnam et la guerre du Golfe. La croissance moyenne après la guerre de Corée, la guerre du Vietnam et la guerre du Golfe a diminué de 4,5 %, et le taux de chômage moyen a augmenté en moyenne de 1 %.
Restrictions de crédit
Un resserrement du crédit se produit lorsqu’il y a une pénurie soudaine de fonds disponibles pour prêter, ce qui signifie qu’il y a moins de prêts. Par exemple, lors de la crise financière de 2008, les banques ont subi d’énormes pertes parce qu’un grand nombre de prêts hypothécaires n’avaient pas été remboursés et parce qu’elles avaient acheté des créances hypothécaires douteuses. Ces pertes signifiaient qu’ils étaient très réticents à prêter de l’argent.
Lorsque les prêteurs deviennent plus prudents, les taux d’intérêt augmentent et il y a moins d’argent disponible pour les entreprises et les consommateurs. Cela peut conduire à une récession.
Quand les bulles d’actifs éclatent
Les bulles d’actifs se produisent lorsque les prix des investissements, notamment l’or, les actions ou l’immobilier, sont gonflés au-delà de leur valeur durable. La bulle elle-même prépare le terrain pour qu’une récession se produise lorsqu’elle éclate. La bulle boursière « dot com » et la bulle immobilière sont survenues juste avant les récessions de 2001 et 2008.
Déflation
La déflation réduit la valeur des biens et services vendus sur le marché, ce qui encourage les gens à attendre que les prix baissent pour acheter. Elle est souvent associée à des taux d’intérêt élevés, ce qui peut également inciter les gens à attendre avant de faire des achats, puisqu’ils ne peuvent pas se permettre de s’endetter à des taux d’intérêt aussi élevés.
La déflation peut également entraîner une augmentation du chômage, car les entreprises doivent réduire leurs coûts. Cela peut conduire à une spirale déflationniste, car les chômeurs ne peuvent généralement pas dépenser d’argent pour aider l’économie à croître.
La récession de 2008
Il y a eu une bulle immobilière et peu de réglementation au début des années 2000. Les banques et les prêteurs ont permis aux consommateurs de contracter des prêts hypothécaires qu’ils ne pouvaient pas rembourser. En conséquence, de nombreux acheteurs ont acheté des maisons qu’ils ne pouvaient pas se permettre. Beaucoup de ces emprunteurs ont été victimes de pratiques de prêt prédatrices.
En fin de compte, ces emprunteurs ont été contraints de faire défaut sur leurs prêts. Les saisies ont fait chuter les prix de l’immobilier et des millions d’Américains ont perdu leur maison.
Note
La règle de capacité de remboursement exige que les prêteurs hypothécaires fassent un effort de bonne foi pour déterminer si les emprunteurs peuvent rembourser un prêt. Cette règle a été créée après la crise financière de 2008.
Les institutions financières ont également utilisé ces hypothèques pour créer des titres adossés à des créances hypothécaires, qui sont un type d’obligation ou d’investissement adossé à la valeur de l’hypothèque. Des dérivés utilisant ces titres hypothécaires ont également été créés. Ces dérivés suivaient la performance des titres hypothécaires. Des swaps sur défaut de crédit ont également été émis par des institutions financières pour assurer les investisseurs contre les pertes de MBS.
Finalement, l’ensemble du marché financier a été exposé d’une manière ou d’une autre à ces titres, ce qui signifie que l’ensemble du marché financier a été exposé dans une certaine mesure aux prêts hypothécaires à risque. En fin de compte, bon nombre des plus grandes institutions financières ont subi d’énormes pertes sur leurs actifs liés aux prêts hypothécaires.
La récession de 2020
L’économie américaine s’est contractée en raison de la fermeture liée à la COVID-19 en mars 2020. Le PIB réel a diminué de 5,1 % au premier trimestre 2020.La cause de la récession de 2020 était un « événement de cygne noir », car la pandémie mondiale de COVID-19 a obligé la plupart des entreprises à fermer leurs portes pour éviter de propager le coronavirus.
Il a fallu 29 mois au marché du travail américain pour se remettre complètement de l’impact du COVID-19, qui a été plus rapide que toute autre récession des 40 dernières années.
Foire aux questions (FAQ)
Qu’est-ce qui fait baisser les taux d’intérêt en période de récession ?
Dans certains cas, les taux d’intérêt baissent pendant les récessions, parce que les banques centrales utilisent la politique monétaire pour encourager la croissance.Une diminution des revenus d’intérêts incite à investir plutôt que de mettre de l’argent de côté sur un compte bancaire. Dans d’autres cas, les taux d’intérêt baissent en période de récession, car les investisseurs se ruent sur la sécurité relative des obligations. Cette pression d’achat peut faire baisser les taux d’intérêt.
Comment les gouvernements tentent-ils d’encourager la croissance en période de récession ?
La politique monétaire, comme la réduction des taux d’intérêt, est un moyen par lequel les gouvernements tentent d’encourager la croissance en période de récession. La politique budgétaire est un autre outil, comme la réduction des impôts pour encourager les dépenses de consommation.Les gouvernements dépensent également l’argent des contribuables directement dans l’économie, par exemple en embauchant des travailleurs pour des projets gouvernementaux ou en complétant les salaires et les avantages sociaux des travailleurs à faible revenu.
